Jamais dans l'histoire de la bourse de Tunis, une introduction d'un titre sur le marché financier n'a suscité autant de rumeurs et d'interrogations de la part des petits porteurs en bourse, des questions quant à l'exactitude de l'évaluation, le rôle de l'investisseur américain, la qualité des produits Lilas... Nous avons contacté M. Skander Kammoun Directeur contrôle de gestion à la Société d'Articles Hygiéniques « LILAS » qui a bien voulu nous éclairer sur certains points. 1/ Nous vous félicitons de votre introduction en bourse sauf que quelques petits opérateurs (épargnants) considèrent qu'il y a sur évaluation de l'action et particulièrement la prime d'émission.
L'évaluation de la société a été faite par un bureau tunisien de renommé à savoir l'intermédiaire en bourse Mac sa et a été confirmée (suite demande du fonds d'investissement vendeur ECP) par une banque d'affaire de renommé internationale. L'évaluation a été faite d'une manière scientifique selon les règles d'usage appliquées en Tunisie et au monde. La valeur finale retenue correspond à la valeur moyenne issue de 3 méthodes d'évaluation usuellement utilisées et avec application des tests de sensibilité nécessaires. En plus, une décote de 16% a été appliquée sur la valeur moyenne. Donc je pense que le prix de l'action correspond à une valeur réelle et correcte qui traduit les performances réalisées et futures de la société.
2/ Quelles sont les raisons qui ont poussé l'investisseur américain à se désengager de votre projet ?
L'investisseur américain est un fonds d'investissement. Son activité consiste à identifier et participer dans des sociétés à grand potentiel de croissance, les accompagner pendant une période ne dépassant pas généralement les 5 années, et vendre après avoir assurer avec le management de la société une bonne croissance lui permettant de tirer une plus value de cession.
3/ La qualité de vos produits, selon des experts laisse beaucoup à désirer par rapport à la concurrence- ceci ne risque pas d'affecter vos prévisions ?
La qualité des produits et la satisfaction des clients est l'un des axes principaux de la politique qualité de SAH. Si non, on n'aurait pas réussir pendant 20 ans. La suprématie de la qualité des produits Lilas est confirmée par les analyses qualitatives périodiques faites par notre département de recherche et développement, par les résultats des sondages de satisfaction des clients faits périodiquement et également par le nombre assez faible de réclamations reçues.
4/ On voudrait savoir si vous avez procédé à un audit fiscal et social de votre entreprise ?
Oui dans le cadre de la due diligence d'évaluation. Les résultats sont bons. L'entreprise est clean.
Lilas en chiffres La souscription relative à l'entrée en Bourse du groupe SAH Lilas, spécialisé dans les articles d'hygiène, a démarré vendredi 20 décembre et s'est achevé lundi dernier. Une offre à prix ferme de 754130 actions ont été mises en vente au public au prix de 9,350 DT, l'action. Le groupe a également met à la disposition de public, un placement global de 5614973 actions auprès d'investisseurs. Mme. Jalila Mezni, présidente de SAH Lilas a souligné que le succès réalisé pendant 20 ans d'existence revient aux efforts de tout le personnel du groupe, ainsi qu'à tous leurs partenaires: banques, assurances, fournisseurs… Le groupe qui emploie aujourd'hui plus de 2000 personnes a réalisé un chiffres d'affaires en 2012 de 200 MD, le groupe prévoit déjà une croissance moyenne de son résultat net de 18% d'ici 2017, pour passer de 15,118 MD en 2012 à 16,338MD en 2013 et atteindre 31,248 MD au terme de la période du Business Plan, indique l'intermédiaire en Bourse Tunisie Valeurs, qui recommande, chiffres à l'appui, de souscrire au titre de Lilas.
Le groupe SAH Lilas a envahi d'autres marchés que le marché tunisien pour se positionner sur les marchés : algérien, libyen, marocain et mauritanien.
