La conjoncture économique internationale a été marquée, à la fin de l'année 2010, par la poursuite de l'apparition d'indicateurs qui reflètent l'amélioration de la situation économique dans les principaux pays industrialisés, notamment les Etats-Unis, et dans certains pays émergents. En revanche, les taux de chômage sont demeurés à des niveaux élevés alors que les pressions engendrées par la poursuite de la crise de la dette publique dans certains pays européens persistent. Parallèlement, les prix mondiaux des produits de base ont enregistré une hausse sensible et les marchés financiers internationaux sont marqués par l'appréciation du dollar vis-à-vis de l'euro et des autres principales devises ainsi que par la poursuite de la volatilité des principales bourses internationales. Sur le plan national, l'activité économique se caractérise par la poursuite de la consolidation de la production industrielle, notamment des industries manufacturières, en relation avec l'affermissement de la demande extérieure et par l'amélioration relative du rythme de l'activité dans le secteur des services, alors que l'élargissement du déficit commercial s'est poursuivi en raison de la progression des importations à un rythme plus rapide que celui des exportations ; ce qui a engendré un accroissement du déficit courant qui a atteint 4,6% du PIB à fin novembre 2010 contre 1,8% au cours de la même période de l'année précédente. Les avoirs nets en devises se sont élevés, à la date du 29 décembre, à 13.060 MDT ou l'équivalent de 147 jours d'importation. En ce qui concerne l'inflation, et grâce à l'adoption d'une politique monétaire visant à assurer la stabilité des prix tout en veillant à fournir un financement adéquat de l'activité économique, elle a poursuivi sa baisse pour revenir à 4,4%, au terme du mois de novembre, soit le niveau le plus bas depuis le début de l'année en cours. Sur le plan monétaire, l'agrégat (M3) a progressé de 10,9% au cours des onze premiers mois de 2010 contre 10,1% un an plus tôt, alors que les concours à l'économie ont augmenté de 17,5% contre 9,4%, en relation avec l'accroissement des crédits, notamment les crédits d'investissement. La liquidité bancaire s'est légèrement contractée au cours du mois de décembre 2010 par rapport au mois précédent, ce qui a nécessité l'intervention de la Banque Centrale pour injecter des liquidités. Ainsi, le taux d'intérêt moyen a atteint 4,91% au cours du même mois contre 4,80% au mois de novembre dernier. S'agissant du taux de change du dinar, il a enregistré, depuis le début de l'année et jusqu'au 29 décembre 2010, une dépréciation de 9,4% vis-à-vis du dollar et une quasi-stabilité face à l'euro. A la lumière de ces évolutions, le Conseil d'Administration a décidé de maintenir inchangé le taux d'intérêt directeur de la Banque Centrale de Tunisie tout en poursuivant l'adoption d'une politique monétaire flexible en vue de maîtriser davantage les pressions inflationnistes et d'assurer un financement adéquat de l'économie, à même de contribuer à l'accélération du rythme de la croissance économique et de renforcer l'investissement et l'emploi.
