La conjoncture internationale a été marquée, au cours des premiers mois 2007, par une consolidation de l'activité dans la Zone Euro et un ralentissement de son rythme aux Etats Unis d'Amérique et au Japon. Pour leur part, les marchés des changes internationaux ont connu une hausse de l'euro vis-à-vis des autres devises, alors que les principaux indices des bourses mondiales ont enregistré une reprise au cours de la dernière période après leur forte baisse à la fin du mois de février En ce qui concerne la conjoncture économique nationale, elle s'est caractérisée par une nette accélération des échanges commerciaux avec une poursuite de la reprise de l'activité touristique, ainsi que par un recul du niveau de l'inflation. Pour le secteur industriel, l'indice général de la production a progressé au cours du mois de janvier 2007, de 10,9% contre 1% durant le même mois de l'an passé. Cette progression est imputable, principalement à la consolidation de la production des industries manufacturières, surtout les secteurs des industries mécaniques et électriques et du textile, habillement, cuirs et chaussures. Une telle évolution est confirmée par le net accroissement des importations de matières premières et demi-produits à un taux dépassant 42% au terme du 20 mars 2007. Quant à l'activité touristique, elle a enregistré durant les deux premiers mois de l'année en cours une reprise qui a intéressé la plupart de ses indicateurs en particulier le nombre des touristes étrangers et les nuitées globales. Au niveau des échanges commerciaux avec l'extérieur, les données disponibles jusqu'au 20 mars courant montrent une progression des exportations de 28% et des importations de 34,4% évolution qui s'est traduite par un accroissement du déficit commercial pour atteindre environ 913 MDT et par une baisse du taux de couverture qui se situe à 81,5%. La progression des exportations a concerné l'ensemble des secteurs, notamment l'énergie, le textile, les industries mécaniques et électriques et les industries diverses, alors que l'accélération des importations a touché, surtout les produits alimentaires en particulier les céréales et les matières premières et demi-produits. Les recettes touristiques se sont accrues, au terme du 20 mars 2007, de 9,3% contre 7,6% une année auparavant pour s'élever à environ 413 MDT, tandis que les revenus du travail ont augmenté de 5,9% contre 1,3% durant la même période de 2006, se situant à 278 MDT. Le déficit courant, enregistré pour les deux premiers mois de l'année en cours, a atteint 421 MDT ou 1% du PIB. Les avoirs en devises se sont élevés le 23 mars 2007, à 8.440,7 MDT ou l'équivalent de 146 jours d'importation contre 5.899,8 MDT et 102 jours à la même date de 2006. Sur le plan monétaire, l'agrégat M3 a connu, en février 2007, à l'instar des concours à l'économie une légère hausse de 0,6%, soit un taux en deçà de celui enregistré au cours de la même période de 2006. S'agissant de la liquidité sur le marché monétaire, elle s'est améliorée en février 2007, ce qui a amené l'Institut d'émission à intervenir pour injecter une enveloppe moyenne de 116 MDT seulement contre 187 MDT le mois précédent. Pour le mois de mars, l'intervention de la Banque Centrale sur le marché monétaire a continué à baisser pour s'établir en moyenne à 91 MDT. Pour ce qui est du taux d'intérêt sur le marché monétaire, il a fluctué entre 5,13 et 5,4 % pendant le mois de février 2007, donnant lieu à un taux mensuel moyen de 5,25%. Au niveau des prix, le taux d'inflation est revenu au terme de février 2007, à une moyenne de 2,5 % contre 4,2 % durant la même période de l'an passé, suite à l'évolution modérée des prix de l'ensemble des postes de produits, notamment les denrées alimentaires. En ce qui concerne le taux de change du dinar sur le marché international, il a enregistré depuis le début de l'année et jusqu'au 26 mars 2007, une dépréciation de 0,8 % vis-à-vis de l'euro et est demeuré stable vis-à-vis du dollar américain. A la lumière de ces évolutions, le Conseil d'administration a décidé de maintenir inchangé le taux d'intérêt directeur de la Banque Centrale de Tunisie.
