Déficit courant : 3,6% du PIB à fin août 2010 - En dépit de la révision à la hausse des prévisions de la croissance économique mondiale pour l'ensemble de l'année 2010, l'environnement international continue à être marqué par la persistance des inquiétudes quant à la solidité de la reprise économique dans les pays industrialisés, surtout avec la publication d'indicateurs relatifs au deuxième trimestre de l'année en cours reflétant un ralentissement du rythme de l'activité économique comparativement au trimestre précédent dans la plupart de ces pays, à l'exception de l'Union européenne. Dans ce contexte, les Etats-Unis et le Japon ont décidé la mise en place de nouveaux programmes pour stimuler la croissance et (ou) des mesures non conventionnelles d'assouplissement de la politique monétaire. Le cours de change du dollar s'est déprécié, au cours du mois de septembre, vis-à-vis des principales devises, notamment l'euro, alors que la hausse des prix des produits de base et la volatilité des indices boursiers se sont poursuivies. Tensions sur la balance des opérations courantes Sur le plan national, l'activité économique s'est caractérisée, surtout, par la poursuite de la reprise enregistrée dans les industries manufacturières tandis que la production dans le secteur agricole a accusé une baisse. Les tensions sur la balance des opérations courantes ont persisté en raison de l'élargissement du déficit commercial suite à la progression rapide des importations et ce, malgré l'amélioration relative du rythme des exportations. Ainsi, le déficit courant a atteint 3,6% du PIB à fin août 2010 et sa couverture a nécessité, outre les entrées nettes de capitaux, le recours à une ponction sur les avoirs en devises dont le montant a atteint, à la date du 28 septembre, 13.016 MDT ou l'équivalent de 153 jours d'importations. Au niveau monétaire, la masse monétaire M3 s'est accrue, au cours des huit premiers mois de l'année 2010, de 7,1% contre 9,6% une année auparavant, tandis que les concours à l'économie ont connu une accélération durant la même période, progressant de 13,4% contre 6,7% en 2009. La contraction de la liquidité bancaire s'est poursuivie durant le mois de septembre, ce qui a nécessité l'intervention de la Banque Centrale de Tunisie pour réguler le marché. Le taux d'intérêt a atteint 4,53% en moyenne contre 4,61% en août. En ce qui concerne le taux de change du dinar, il a enregistré, durant le mois de septembre, une appréciation de 3,8% par rapport au dollar américain et une dépréciation de 2,2% vis-à-vis de l'euro. S'agissant de l'évolution des prix, le taux d'inflation a atteint, durant les huit premiers mois de l'année en cours, 4,6% contre 4,7% au terme du mois de juillet et 3,3% durant la même période de l'année précédente. A la lumière de ces évolutions, le Conseil d'Administration de la BCT a décidé de poursuivre l'adoption d'une politique monétaire visant la maîtrise de l'inflation, tout en assurant le financement adéquat de l'économie par le maintien inchangé du taux d'intérêt directeur de la Banque Centrale de Tunisie, et de continuer le suivi de l'évolution de la conjoncture internationale et ses éventuelles répercussions sur l'économie nationale et l'équilibre de la balance des paiements, en particulier.
