Huit agréments ont été accordés, en 2001, à des institutions financières pour la création de quatre SICAV-mixtes, deux SICAV-obligataires et deux SICAR. Au cours de la même année, deux SICAV-mixtes et deux SICAV-obligataires, lancées par des banques de la place et une compagnie d'assurance, ont démarré leur activité. Ceci a porté le nombre total des SICAV en activité à 34 unités dont 18 mixtes et 16 obligataires contre, respectivement, 16 et 12 en 2000. Une lecture au premier degré des résultats de ces sociétés de placement laisse voire un fléchissement qui intervient après une amélioration timide durant les années 1999 et 2000. En explication de ce phénomène, la BCT précise dans son dernier rapport que « la plupart des SICAV-mixtes ont continué de subir les lourds portefeuilles hérités de la période de récession boursière dont le renouvellement s'opère lentement, ce qui contribue à réduire les performances de ces sociétés et limiter l'afflux de nouveaux actionnaires ».
Rendement moyen des SICAV- mixtes en 2001 -10,11%
A l'exception de quatre sociétés dont les taux de rendement ont été positifs, le reste des SICAV-mixtes ont dégagé, en 2001, des taux de rendement négatifs et ce, contrairement aux années précédentes. Ces derniers ont varié entre -2,64% et -35,43% en 2001, soit une moyenne de -10,11% contre 8,55% en 2000.
Les SICAV-obligataires, qui offrent des opportunités de placement à rendement relativement stable et sans risque, ont continué à bénéficier, en 2001, des effets de la mauvaise conjoncture boursière ; le volume de leurs actifs gérés s'est élevé au titre de ladite année à 1.371 MDT, en progression de 8,5% contre 28% en 2000.
Dans ce contexte, les taux de rendement des SICAV-obligataires se sont stabilisés, en 2001, au niveau de 4,78% alors que celui des mixtes enregistre même une hausse de 2 points et passe de 8,55 à 10,11 %. S'agissant des SICAR, deux nouvelles sociétés ont démarré leur activité, en 2001, portant le nombre de ces unités à 28. Le volume des actifs gérés par ces sociétés s'est élevé à 230 MDT, en accroissement de 6,5% contre 11,9% en 2000. Quant aux SICAF, aucun agrément n'a été accordé, en 2001, et le volume des actifs gérés s'est stabilisé au même niveau que l'année précédente, soit à 469 MDT.
La profusion de liquidités dont bénéficient les SICAV-obligataires a été orientée, particulièrement vers les placements obligataires qui ont poursuivi leur tendance haussière (+111 MDT) favorisée par l'affermissement des émissions réalisées en 2001. En outre, tout en gardant la même part dans le total des actifs gérés par les SICAV-obligataires, les placements monétaires qui sont constitués par les billets de trésorerie et les BTCT, se sont accrus de 34 MDT en 2001. En se situant à 81 MDT à la fin de 2001, le total des actifs gérés par les SICAV-mixtes a diminué de 53 MDT par rapport à son niveau atteint au terme de l'année précédente contre une hausse de 21 MDT en 2000. La baisse a concerné aussi bien les placements en actions que ceux monétaires. Leurs parts respectives dans le total des actifs gérés se sont élevées à 72,6% et 8,4% contre 64,7% et 19,6%.
27-08-2002 Khaled Boumiza Liens cmf.org.tn "le comportement de l'investisseur Tunisien" bct.gov.tn Rapport de la BCT 2001 bvmt.com.tn
