تورس : حتى لا يكون لعملية الإدراج في البورصة مفعول عكسي

برأته التساخير والاعمال القضائية.. اطلاق سراح مدير اقليم الأمن الوطني بنابل دراسة: احذروا الشاشات... صحة أطفالكم في خطر! احذر الشاي الأخضر إن كنت تعاني من هذه الحالات الصحية... القائمة عاجل/ إصدار بطاقة إيداع في حق قاض معزول من أجل هذه التهم مباراة ودية - نادي حمام الانف يتعادل مع مولودية الجزائر 1-1 فتح باب التسجيل لكافة التلاميذ المرحلة الابتدائية والإعدادية والثانوية العمومية والخاصة للسنة الدراسية 2025-2026 من 9 إلى 24 أوت: مهرجان "إيكوفيلدج" يجمع نجوم الفن في سوسة بطولة العالم للكرة الطائرة لأقل من 21 سنة اناث - المنتخب التونسي ينهزم امام نظيره التايلاندي 0-3 قبلي: إمضاء اتفاقية شراكة بهدف توفير مخزون تعديلي من الاعلاف الخشنة للنهوض بمنظومة الانتاج الحيواني غدا.. نشر نتائج التعيين النهائي للطلبة المقبولين في مراحل التكوين الهندسي لدورة 2025 بن عروس: تواصل فعاليات البرنامج الجهوي "سباحة وتنشيط للمدن الشاطئية" ببرج السدرية عاجل/ نتنياهو: ننوي السيطرة على غزة وتسليمها إلى قوات عربية الالكسو تطلق سجلّ التراث المعماري والعمراني في البلدان العربية حماية لذاكرة المدن العربية القضاء التونسي ينظر في طلب إيقاف عرض فيلم "اغتراب" لصاحبه مهدي هميلي لهذه الأسباب رابطة حقوق الإنسان تعتزم التوجه إلى اللجنة الإفريقية لحقوق الإنسان بخصوص الانتهاكات الواقعة على الجمعيات المساندة لغزّة جندوبة: إدارة مصنع اللفت السكري تشرع في توزيع عقود الانتاج على الفلاحين الراغبين في زراعة اللفت خلال موسم 2025-2026 عاجل: وزارة المالية تعلن عن مناظرة جديدة بالديوانة... التفاصيل والتواريخ! الاحتجاجات خلال شهر جويلية الماضي ترتفع بنسبة 45 بالمائة جامعة كرة القدم تزف بشرى سارة للجماهير عاجل/ الاعتداء على مقر اتحاد الشغل: بيان هام من منتدى الحقوق المصطافون يلقون خلال فترة الصيف قرابة 8 آلاف متر مكعب من الفضلات على الشواطئ عاجل/ فرنسا: حريق غابات يلتهم مساحة بحجم باريس.. ولا يزال خارج السيطرة ترامب يعلن بدء فرض رسوم جمركية على 60 دولة بينها سوريا، لاوس، والعراق هام/ هذا عدد المحلات التي ستشارك في "الصولد" الصيفي.. تقدّم موسم جني الطماطم الفصلية بولاية القصرين بنسبة 90 % افروبسكييت (انغولا 2025): المنتخب التونسي يعيش فترة انتقالية حساسة وهدفنا تحقيق مشوار مشرف في الموعد القاري" (مهدري ماري) أحمد الجوادي: "إستقبالي من قبل رئيس الجمهورية رسالة تحفيز على مزيد التألق" الرابطة الأولى: النادي الصفاقسي يكشف عن آخر تعاقداته الحماية المدنية : 559 تدخلا منها 115 لاطفاء الحرائق خلال الاربع والعشرين ساعة الماضية عاجل: هذه الدولة تستعد لموجة حرراة جديدة تبدأ السبت.. والسخانة قد تصل إلى 45 درجة قابس: التعريف بفرص الاستثمار في القطاع الفلاحي المتاحة لأبناء الجهة في الخارج زيادة بنسبة 16,9 بالمائة في قيمة الاستثمارات المصرح بها خلال النصف الأول من 2025 بعد انصافه وتوجيهه لكلية الطب بالمنستير: التلميذ محمد العبيدي يوجه هذه الرسالة لوزير التعليم العالي وكل من سانده..#خبر_عاجل عاجل/ معركة بين مغني "راب" بالأسلحة البيضاء في سكرة..والنيابة العمومية تتدخل.. فتح باب الترشح للمشاركة ضمن المسابقة الرسمية للأفلام القصيرة لأيام قرطاج السينمائية منى نور الدين: مصدومة من جمهور سوسة... المسرح كان شبه خالٍ رغم تعبنا وفاة والدة براد بيت عن عمر 84 عامًا هاو وين تمشي فلوسك... 26٪ من شهريّة التونسي تمشي للمواد هذه عاجل : فرصة عمل للتونسيين في السفارة الألمانية: شهرية محترمة وظروف عمل مميزة عاجل: قرار صارم ضد الحكم حسام بولعراس بعد مباراة الترجي والملعب عاجل : الحاضر يعلم الغايب ...الصولد يبدا ليوما يا توانسة تحب البطاطا المقلية؟'' هذا علاش ممكن تجيبلك مرض السكري!'' حزب الله: "سنتعامل مع قرار تجريدنا من السلاح كأنه غير موجود" اليوم.. طقس صاف والحرارة في ارتفاع طفيف "عربون" لعماد جمعة على ركح مهرجان الحمامات: عرض كوريغرافي يرقص على جراح الفنان التونسي في ظل الوجع والتهميش تونس وجهة صحية إقليمية: اجتماع وزاري لدعم السياحة العلاجية وتصدير الخدمات الصحية فرنسا تعلّق إعفاءات التأشيرة لجوازات السفر الدبلوماسية الجزائرية وماكرون يلوّح بتدابير "أشد حزماً" استشهاد 41 فلسطينيا بنيران جيش الاحتلال رئيس الجمهورية يستقبل رئيسة الحكومة في جلسة خصصت للتداول حول عدد من المواضيع التي تتعلق بسير عدد من المرافق العمومية رئيس الجمهورية يقلد بطل السباحة العالمي أحمد الجوادي بالصنف الأول من الوسام الوطني للاستحقاق في قطاع الرياضة رئيس الجمهورية يستقبل البطل التونسي أحمد الجوادي تاريخ الخيانات السياسية (38): قتل باغر التركي في دورتها الثلاثين... تتويج مبدعات تونسيات بجائزة زبيدة بشير... التفاصيل مكانة الوطن في الإسلام عاجل/ رئيس قسم طب الأعصاب بمستشفى الرازي يحذر من ضربة الشمس ويكشف.. تاريخ الخيانات السياسية (37) تمرّد زعيم الطالبيين أبو الحسين عاجل- في بالك اليوم أقصر نهار في التاريخ ...معلومات متفوتهاش التراث والوعي التاريخيّ

شكرا على الإبلاغ!

سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.

حتى لا يكون لعملية الإدراج في البورصة مفعول عكسي

زينة ‬العزابي نشر في الخبير يوم 14 - 03 - 2014

تستدعي ‬عملية ‬الإدراج ‬بالبورصة ‬أن ‬تستجيب ‬الشركة ‬لكافة ‬شروط ‬الإدراج ‬بالسوق ‬الذي ‬تريد ‬الدخول
إليه ‬وخاصة ‬الشرط ‬المتعلق ‬بالأسهم ‬التي ‬ستوزع ‬بين ‬العموم ‬و ‬منذ ‬تاريخ ‬14 ‬جانفي ‬2011 تواترت ‬هذه
العملية ‬بشكل ‬سريع ‬و ‬خاصة ‬خلال ‬السنة ‬الحالية ‬ليبلغ ‬عدد ‬الشركات ‬المدرجة ‬ببورصة ‬تونس ‬69 ‬شركة . ‬و
قد ‬شهد ‬الثلاثي ‬الأخيرمن ‬سنة ‬2013 ‬إدراج ‬عدد ‬من ‬الشركات ‬على ‬غرار ‬لان ‬دور ‬و ‬ليلاس ‬وسيفاكس ‬آرلاينز ‬و
سيتي ‬كار ‬الأمر ‬الذي ‬يياركه ‬عديد ‬الخبراء ‬الماليين ‬و ‬الاقتصاديين .‬
و ‬لأن ‬الهدف ‬الرئيسي ‬لكل ‬مؤسسة ‬مهما ‬كان ‬القطاع
الذي ‬تنشط ‬فيه ‬و ‬أيا ‬كان ‬مجال ‬تدخلها ‬تنمية ‬ثرواتها ‬فقد
استقطبت ‬عملية ‬الادراج ‬في ‬البورصة ‬عددا ‬لا ‬يستهان ‬به
من ‬الشركات ‬التي ‬تطمح ‬إلى ‬تحقيق ‬مزيد ‬من ‬الأرباح ‬و ‬لم
لا ‬الانتشار ‬على ‬نطاق ‬أوسع.‬
و ‬في ‬الوقت ‬الذي ‬تفرض ‬فيه ‬العولمة ‬نفسها ‬وتزول ‬فيه
الحدود ‬وتتنامى ‬المنافسة ‬وأين ‬يجب ‬العمل ‬بدون ‬انقطاع
على ‬كسب ‬حصص ‬جديدة ‬في ‬الأسواق ‬غالبا ‬ما ‬يصطدم
تحقيق ‬ذلك ‬الهدف ‬بضعف ‬الموارد ‬المالية ‬الضرورية ‬لتنفيذ
الاستراتيجيات ‬الكفيلة ‬بتحقيق ‬نمو ‬الشركة.‬
و ‬تهدف ‬عملية ‬الإدراج ‬بالبورصة ‬إلى ‬تعبئة ‬الموارد ‬المالية
ويعود ‬ذلك ‬الى ‬الحاجة ‬إلى ‬موارد ‬مالية ‬لتنفيذ ‬إستراتجية
تنموية ‬أوتقليص ‬تداين ‬الشركة. ‬إضافة ‬إلى ‬الرغبة ‬في
توسيع ‬قاعدة ‬المساهمين ‬وزيادة ‬شهرة ‬الشركة ‬والتمتع
بامتيازات ‬جبائية ‬تفاضلية.‬
المتدخلون ‬في ‬عملية ‬إدراج ‬الشركة ‬بالبورصة
ينظر ‬لعملية ‬الإدراج ‬بالبورصة ‬على ‬أنها ‬عملية ‬معقدة
وأحيانا ‬على ‬أنها ‬مكلفة ‬أيضا ‬و ‬مع ‬ذلك ‬فهي ‬تشكل ‬مرحلة
بالغة ‬التأثير ‬والأهمية ‬في ‬مسيرة ‬الشركة.‬
و ‬تستدعي ‬عملية ‬الإدراج ‬بالبورصة ‬تدخل ‬عدة ‬مهنيين
وخبراء ‬ماليين ‬في ‬مختلف ‬مراحلها ‬، ‬هم ‬مدقق ‬الحسابات
والمستشار ‬القانوني ‬، ‬والوسيط ‬بالبورصة
و ‬المؤسسة ‬الراعية ‬و ‬هي ‬خاصة ‬بالسوق ‬البديلة .‬و
يقوم ‬بنشاط ‬المؤسسة ‬الراعية ‬كل ‬من ‬شركات ‬الوساطة
بالبورصة ‬ومؤسسات ‬القرض ‬والمكاتب ‬أو ‬الشركات
المتخصصة ‬في ‬المحاسبة ‬والمالية ‬أوالقانون. ‬و ‬بورصة
الأوراق ‬المالية ‬بتونس ‬و ‬هيئة ‬السوق ‬المالية ‬وهي ‬السلطة
الرقابية، ‬و ‬شركة ‬الإيداع ‬المركزي ‬وهي ‬الشركة ‬التونسية
بين ‬المهنيين ‬للإيداع ‬والمقاصة ‬للأوراق ‬المالية .‬
و ‬تتحمل ‬كل ‬هذه ‬الأطراف ‬تداعيات ‬عمليات ‬الإدماج ‬التي
تتم ‬عادة ‬بعد ‬القيام ‬بالدراسات ‬و ‬تقديم ‬ضمانات ‬للسوق
للحيلولة ‬دون ‬الوقوع ‬في ‬نتائج ‬عكسية ‬قد ‬تضر ‬بالقطاع
المالي ‬و ‬تؤدي ‬الى ‬انهياره ‬إذا ‬ما ‬تواصل ‬العمل ‬في ‬هذا
القطاع ‬الحيوي ‬بتسرع ‬و ‬من ‬دون ‬تقييم ‬فعلي ‬و ‬حقيقي
للشركات.‬
الشركات ‬المدرجة ‬مع ‬نهاية ‬السنة ‬الحالية
تم ‬الاثنين ‬الماضي ‬غلق ‬الاكتتاب ‬فى ‬أسهم ‬شركة ‬بيع
المنتوجات ‬الصحية ‬«ليلا ‬» ‬وذلك ‬عن ‬طريق ‬الأسهم
المعروضة ‬للاكتتاب ‬بقيمة ‬جملية ‬تبلغ ‬145.9 ‬مليون ‬دينار
في ‬إطار ‬الزيادة ‬في ‬رأس ‬مال ‬الشركة.‬
وتعتبر ‬عملية ‬الاكتتاب ‬هذه ‬الأكبر ‬في ‬تاريخ ‬البورصة
التونسية ‬حيث ‬ستشمل ‬العملية ‬إصدار ‬754.130 ‬ألف
سهم ‬بقيمة ‬قدرت ‬ب ‬9.350 ‬دينار ‬تمثل ‬% ‬2.64 ‬من
رأس ‬مال ‬الشركة ‬وهو ‬ما ‬يعادل ‬7.05 ‬مليون ‬دينار.‬
وتقدر ‬المكانة ‬الجملية ‬ب ‬5614973 ‬سهم ‬أي ‬ما ‬يعادل
19.4% ‬من ‬رأس ‬مال ‬شركة ‬« ‬ليلاس ‬« ‬الحالي ‬وهو ‬ما
يساوي ‬52.5 ‬مليون ‬دينار.‬
و ‬حصلت ‬شركة ‬›‹سلكوم‹‹ ‬لتسويق ‬خدمات ‬الاتصالات
مؤخرا ‬على ‬تأشيرة ‬إدراجها ‬بالسوق ‬الرئيسية ‬لبورصة
تونس ‬وذلك ‬في ‬إطار ‬الترفيع ‬في ‬رأس ‬مالها ‬عن ‬طريق
الاكتتاب ‬في ‬236.93 ‬ألف ‬سهم ‬جديدا، ‬ليرتفع ‬رأس ‬مالها
من ‬296.53 ‬مليون ‬دينار ‬إلى ‬532.46 ‬دينار، ‬وعرض
118.46 ‬ألف ‬سهما ‬قديما ‬وفق ‬بيان ‬صدر ‬عن ‬الشركة.‬
هذا ‬وتشمل ‬عملية ‬الاكتتاب ‬354.39 ‬مليون ‬سهما ‬يتم
إصدارها ‬بقيمة ‬اسمية ‬قدرت ‬بدينار ‬واحد ‬لكل ‬منها ‬تمثل
31,‬3 % ‬من ‬رأس ‬مالها ‬بعد ‬الإدراج. ‬وقد ‬حدد ‬سعر ‬السهم
ب ‬7 ‬دنانير ‬وتنطلق ‬عملية ‬الاكتتاب ‬في ‬رأس ‬المال ‬من ‬6
جانفي ‬لتتواصل ‬إلى ‬17 ‬جانفي ‬2014 ‬بدخول ‬الغاية .‬
وستتم ‬عملية ‬إدراج ‬سلكوم ‬بالبورصة ‬التونسية ‬عن ‬طريق
عرض ‬بسعر ‬موحد ‬ل ‬746.97 ‬ألف ‬سهما ‬تمثل ‬% ‬70 ‬من
مجموع ‬الأسهم ‬يتم ‬إصدارها ‬نقدا، ‬وتوظيف ‬شامل ‬موجه
للمستشمرين ‬الأجانب ‬والمحليين ‬الذين ‬يتم ‬إبلاغهم ‬مسبقا
ل ‬608.41 ‬ألف ‬سهما ‬تمثل ‬% ‬30 ‬من ‬مجموع ‬الأسهم ‬يتم
إصدارها ‬نقدا .‬
و ‬في ‬نوفمبر ‬الماضي ‬تم ‬بصفة ‬رسمية ‬اعلان ‬ادراج ‬اول
شركة ‬من ‬الشركات ‬المصادرة ‬ببورصة ‬تونس ‬وهي ‬شركة
«سيتي ‬كارز ‬» ‬الوكيل ‬المعتمد ‬لسيارات ‬«كيا ‬» ‬في ‬تونس .‬
وشملت ‬عملية ‬الادراج ‬30 ‬بالمائة ‬من ‬راس ‬مال ‬الشركة ‬أي
ما ‬يعادل ‬44.3 ‬مليون ‬دينار.‬
كما ‬أعطى ‬مجلس ‬إدارة ‬بورصة ‬تونس ‬في ‬ديسمبر ‬الجاري
موافقته ‬المبدئية ‬لقبول ‬مصنع ‬اللف ‬بالبلاستيك ) )‬MSF
بالسوق ‬البديلة ‬لبورصة ‬تونس ‬وذلك ‬بإدراج ‬7.1 ‬مليون
سهما ‬تمثل ‬رأس ‬المال ‬الحالي ‬للمصنع، ‬و ‬2.672 ‬مليون
سهما ‬جديدا ‬سيقع ‬إصدارها ‬في ‬إطار ‬الترفيع ‬في ‬رأس
المال، ‬أي ‬مجموع ‬9.772 ‬مليون ‬سهما ‬بقيمة ‬اسمية ‬تقدر
بدينار ‬واحد ‬لكل ‬سهم.‬
ويشمل ‬العرض ‬العمومي ‬2.672 ‬مليون ‬سهما ‬تمثل
27,‬34 % ‬من ‬رأس ‬المال ‬بعد ‬الترفيع .‬
وتولت ‬لاوسكم ‬وبرص ) ‬Maxula Bourse ‬(‬، ‬تقييم
الشركة، ‬كما ‬تتولى ‬عملية ‬الإدراج ‬بالبورصة، ‬فيما ‬يمثل
بنك ‬الأعمال ‬التونسي ) ‬BAT ‬( ‬الجهة ‬الراعية ‬للإدراج.‬
و ‬لعل ‬تطور ‬عدد ‬الشركات ‬المدرجة ‬في ‬البورصة ‬بنسق
سريع ‬يطرح ‬عديد ‬التساؤلات ‬و ‬الفرضيات ‬الايجابية ‬منها
و ‬السلبية ‬التي ‬تتعلق ‬بالاشكالية ‬التالية : ‬هل ‬وقع ‬التعامل
مع ‬ملفات ‬الشركات ‬المدرجة ‬وفق ‬الشورط ‬المعمول ‬بها
و ‬تقييمها ‬تقييما ‬حقيقيا ‬و ‬فعليا ‬؟ ‬أم ‬تجاوز ‬الأمر ‬ذلك ‬و
أصبح ‬محل ‬تجاوزات ‬و ‬اعتبارات ‬أخرى ‬؟
و ‬لعل ‬تشعب ‬الأمر ‬و ‬تعدد ‬المتدخلين ‬في ‬عملية ‬إدراج
الشركات ‬بالبورصة ‬يطرح ‬إمكانية ‬تنظيم ‬ندوة ‬وطنية
لإعادة ‬النظر ‬في ‬هيكلة ‬السوق ‬المالية ‬في ‬تونس ‬بما ‬يضمن
تطورها ‬و ‬استقطابها ‬لعدد ‬أكبر ‬من ‬الشركات.‬

انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.