تورس : حتى لا يكون لعملية الإدراج في البورصة مفعول عكسي

وفاة بريطانية بعد إصابتها بداء الكلب في المغرب صدمة في قطاع الهندسة: 95% من مهندسي الإعلامية يغادرون تونس بحثًا عن فرص أفضل! يهمّ هؤلاء التونسيين: امتياز جديد يخفّض أعباء التمويل على المستثمرين عاجل/ أول تعليق من المنصف المرزوقي على الحكم السجني الصادر ضده.. الزيت البيولوجي التونسي ينفذ إلى السوق الأمريكية والفرنسية بعلامة محلية من جرجيس إيران تقدم شكوى إلى الأمم المتحدة ضد المدير العام للوكالة الدولية للطاقة الذرية ترامب يحذر.. أسبوعان أمام إيران لتفادي ضربات أميركية محتملة 5 أسباب وراء تأجيل ترامب قرار المشاركة في الحرب ضد إيران اكتمال النصاب القانوني وانطلاق أشغال الجلسة العامة الإنتخابية طقس السبت: ارتفاع طفيف في درجات الحرارة وزارة الثقافة تنعى فقيد الساحة الثقافية والإعلامية الدكتور محمد هشام بوقمرة الفنان أحمد سعد يتعرض لحادث سير برفقة أولاده وزوجته الوجهة السياحية جربة جرجيس الأولى وطنيا وتوقعات بتسجيل أكثر من مليون زائر كأس العالم للأندية: يوسف البلايلي أبرز المتغيبين عن مواجهة تشلسي كاتس يعلن تصفية قائد إيراني وموجة صواريخ إيرانية جديدة مدنين: اختصاصات جديدة في مهن سياحية وانفتاح على تكوين حاملي الإعاقة لأول مرة طقس السبت.. ارتفاع طفيف في درجات الحرارة معركة شرسة بمحيط ترامب بين المؤيدين والمعارضين لضرب إيران موجة صواريخ إيرانية جديدة تستهدف مطار بن غوريون وتل أبيب والانفجارات تهزّ وسط الأراضي المحتلة ردّ فعل رسمي وعاجل من وزارة الخارجية بعد العثور على جثة عبد المجيد الحجري بستوكهولم طقس اليوم السبت: أجواء صيفية مستقرة على كامل البلاد اليوم: الإنقلاب الصيفي...ماذا يعني ذلك في تونس؟ إغتيال قائد لواء المسيّرات الثاني بالحرس الثوري الإيراني الانقلاب الصيفي يحل اليوم السبت 21 جوان 2025 في النصف الشمالي للكرة الأرضية بايرن ميونخ يفوز على بوكا جونيور و يتأهّل إلى ثمن نهائي كأس العالم للأندية (فيديو) كأس العالم للاندية.. الترجي ينتصر على لوس انجلوس الامريكي أسرة عبد الحليم حافظ تُقاضي مهرجان "موازين" الدولي بالمغرب باجة: إستقبال شعبي لقافلة الصمود [فيديو] وزير الاقتصاد.. رغم الصدمات تونس لا زالت جاذبة للاستثمارات بين طموح التميز وشبح الإقصاء .. النموذجي... «عقدة » التلاميذ ! في اختتام مهرجان « Bhar Lazreg Hood» منطقة البحر الأزرق .. معرض مفتوح لفن «الغرافيتي» الأحد: فتح المتاحف العسكرية الأربعة مجانا للعموم بمناسبة الذكرى 69 لانبعاث الجيش الوطني "الستاغ" تعتذر من حرفائها..وهذه التفاصيل.. باجة: نسبة تقدم الحصاد بلغت 40%. السبت 21 جوان تاريخ الانقلاب الصيفي بالنصف الشمالي للكرة الأرضية صحتك النفسية فى زمن الحروب.. .هكذا تحافظ عليها فى 5 خطوات زيارة وفد نيابي الى المركب الصحي بجبل الوسط: تراجع خدمات المركب بسبب صعوبات عدة منها نقص الموارد البشرية وضعف الميزانية والايرادات عاجل : أزمة جديدة تلاحق محمد رمضان ارتفاع لافت في مداخيل السياحة وتحويلات التونسيين بالخارج... مؤشرات إيجابية للاقتصاد الوطني ارتفاع درجات الحرارة يسبب صداعًا مزمنًا لدى التونسيين عاجل/ العامرة: إزالة خامس مخيّم للمهاجرين يضم 1500 شخصا وزير السياحة يؤدي زيارة إلى ولاية جندوبة منصّة "نجدة" تساعد في انقاذ 5 مرضى من جلطات حادّة.. #خبر_عاجل منتدى الحقوق الاقتصادية يطالب بإصلاح المنظومة القانونية وإيجاد بدائل إيواء آمنة تحفظ كرامة اللاجئين وطالبي اللجوء من مكة إلى المدينة... لماذا يحتفل التونسيون برأس السنة الهجرية؟ المنتخب التونسي للكرة الطائرة يختم تربصه بإيطاليا بهزيمة ضد المنتخب الايطالي الرديف 3-1 التشكيلة المحتملة للترجي أمام لوس أنجلوس "ليني أفريكو" لمروان لبيب يفوز بجائزة أفضل إخراج ضمن الدورة 13 للمهرجان الدولي للفيلم بالداخلة عاجل/ عقوبة سجنية ثقيلة ضد الصّحبي عتيق في قضية غسيل أموال ''التوانسة'' على موعد مع موجة حرّ جديدة في هذا التاريخ بعد أمطار جوان الغزيرة بطولة برلين : من هي منافسة أنس جابر اليوم الجمعة ؟ كاس العالم للاندية : ريال مدريد يعلن خروج مبابي من المستشفى تقص الدلاع والبطيخ من غير ما تغسلو؟ هاو شنو ينجم يصير لجسمك اتحاد الشغل يدعو إلى فتح جولة مفاوضات جديدة في القطاع العام والوظيفة العمومية عاجل/ سعيّد يكشف: مسؤولون يعطلون تنفيذ عدد من المشاريع لتأجيج الأوضاع الأوركسترا السيمفوني التونسي يحتفي بالموسيقى بمناسبة العيد العالمي للموسيقى ملف الأسبوع...ثَمَرَةٌ مِنْ ثَمَرَاتِ تَدَبُّرِ القُرْآنِ الْكَرِيِمِ...وَبَشِّرِ الْمُخْبِتِينَ أمل جديد لمرضى البروستات: علاج دون جراحة في مستشفى الرابطة.. #خبر_عاجل

شكرا على الإبلاغ!

سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.

حتى لا يكون لعملية الإدراج في البورصة مفعول عكسي

زينة ‬العزابي نشر في الخبير يوم 14 - 03 - 2014

تستدعي ‬عملية ‬الإدراج ‬بالبورصة ‬أن ‬تستجيب ‬الشركة ‬لكافة ‬شروط ‬الإدراج ‬بالسوق ‬الذي ‬تريد ‬الدخول
إليه ‬وخاصة ‬الشرط ‬المتعلق ‬بالأسهم ‬التي ‬ستوزع ‬بين ‬العموم ‬و ‬منذ ‬تاريخ ‬14 ‬جانفي ‬2011 تواترت ‬هذه
العملية ‬بشكل ‬سريع ‬و ‬خاصة ‬خلال ‬السنة ‬الحالية ‬ليبلغ ‬عدد ‬الشركات ‬المدرجة ‬ببورصة ‬تونس ‬69 ‬شركة . ‬و
قد ‬شهد ‬الثلاثي ‬الأخيرمن ‬سنة ‬2013 ‬إدراج ‬عدد ‬من ‬الشركات ‬على ‬غرار ‬لان ‬دور ‬و ‬ليلاس ‬وسيفاكس ‬آرلاينز ‬و
سيتي ‬كار ‬الأمر ‬الذي ‬يياركه ‬عديد ‬الخبراء ‬الماليين ‬و ‬الاقتصاديين .‬
و ‬لأن ‬الهدف ‬الرئيسي ‬لكل ‬مؤسسة ‬مهما ‬كان ‬القطاع
الذي ‬تنشط ‬فيه ‬و ‬أيا ‬كان ‬مجال ‬تدخلها ‬تنمية ‬ثرواتها ‬فقد
استقطبت ‬عملية ‬الادراج ‬في ‬البورصة ‬عددا ‬لا ‬يستهان ‬به
من ‬الشركات ‬التي ‬تطمح ‬إلى ‬تحقيق ‬مزيد ‬من ‬الأرباح ‬و ‬لم
لا ‬الانتشار ‬على ‬نطاق ‬أوسع.‬
و ‬في ‬الوقت ‬الذي ‬تفرض ‬فيه ‬العولمة ‬نفسها ‬وتزول ‬فيه
الحدود ‬وتتنامى ‬المنافسة ‬وأين ‬يجب ‬العمل ‬بدون ‬انقطاع
على ‬كسب ‬حصص ‬جديدة ‬في ‬الأسواق ‬غالبا ‬ما ‬يصطدم
تحقيق ‬ذلك ‬الهدف ‬بضعف ‬الموارد ‬المالية ‬الضرورية ‬لتنفيذ
الاستراتيجيات ‬الكفيلة ‬بتحقيق ‬نمو ‬الشركة.‬
و ‬تهدف ‬عملية ‬الإدراج ‬بالبورصة ‬إلى ‬تعبئة ‬الموارد ‬المالية
ويعود ‬ذلك ‬الى ‬الحاجة ‬إلى ‬موارد ‬مالية ‬لتنفيذ ‬إستراتجية
تنموية ‬أوتقليص ‬تداين ‬الشركة. ‬إضافة ‬إلى ‬الرغبة ‬في
توسيع ‬قاعدة ‬المساهمين ‬وزيادة ‬شهرة ‬الشركة ‬والتمتع
بامتيازات ‬جبائية ‬تفاضلية.‬
المتدخلون ‬في ‬عملية ‬إدراج ‬الشركة ‬بالبورصة
ينظر ‬لعملية ‬الإدراج ‬بالبورصة ‬على ‬أنها ‬عملية ‬معقدة
وأحيانا ‬على ‬أنها ‬مكلفة ‬أيضا ‬و ‬مع ‬ذلك ‬فهي ‬تشكل ‬مرحلة
بالغة ‬التأثير ‬والأهمية ‬في ‬مسيرة ‬الشركة.‬
و ‬تستدعي ‬عملية ‬الإدراج ‬بالبورصة ‬تدخل ‬عدة ‬مهنيين
وخبراء ‬ماليين ‬في ‬مختلف ‬مراحلها ‬، ‬هم ‬مدقق ‬الحسابات
والمستشار ‬القانوني ‬، ‬والوسيط ‬بالبورصة
و ‬المؤسسة ‬الراعية ‬و ‬هي ‬خاصة ‬بالسوق ‬البديلة .‬و
يقوم ‬بنشاط ‬المؤسسة ‬الراعية ‬كل ‬من ‬شركات ‬الوساطة
بالبورصة ‬ومؤسسات ‬القرض ‬والمكاتب ‬أو ‬الشركات
المتخصصة ‬في ‬المحاسبة ‬والمالية ‬أوالقانون. ‬و ‬بورصة
الأوراق ‬المالية ‬بتونس ‬و ‬هيئة ‬السوق ‬المالية ‬وهي ‬السلطة
الرقابية، ‬و ‬شركة ‬الإيداع ‬المركزي ‬وهي ‬الشركة ‬التونسية
بين ‬المهنيين ‬للإيداع ‬والمقاصة ‬للأوراق ‬المالية .‬
و ‬تتحمل ‬كل ‬هذه ‬الأطراف ‬تداعيات ‬عمليات ‬الإدماج ‬التي
تتم ‬عادة ‬بعد ‬القيام ‬بالدراسات ‬و ‬تقديم ‬ضمانات ‬للسوق
للحيلولة ‬دون ‬الوقوع ‬في ‬نتائج ‬عكسية ‬قد ‬تضر ‬بالقطاع
المالي ‬و ‬تؤدي ‬الى ‬انهياره ‬إذا ‬ما ‬تواصل ‬العمل ‬في ‬هذا
القطاع ‬الحيوي ‬بتسرع ‬و ‬من ‬دون ‬تقييم ‬فعلي ‬و ‬حقيقي
للشركات.‬
الشركات ‬المدرجة ‬مع ‬نهاية ‬السنة ‬الحالية
تم ‬الاثنين ‬الماضي ‬غلق ‬الاكتتاب ‬فى ‬أسهم ‬شركة ‬بيع
المنتوجات ‬الصحية ‬«ليلا ‬» ‬وذلك ‬عن ‬طريق ‬الأسهم
المعروضة ‬للاكتتاب ‬بقيمة ‬جملية ‬تبلغ ‬145.9 ‬مليون ‬دينار
في ‬إطار ‬الزيادة ‬في ‬رأس ‬مال ‬الشركة.‬
وتعتبر ‬عملية ‬الاكتتاب ‬هذه ‬الأكبر ‬في ‬تاريخ ‬البورصة
التونسية ‬حيث ‬ستشمل ‬العملية ‬إصدار ‬754.130 ‬ألف
سهم ‬بقيمة ‬قدرت ‬ب ‬9.350 ‬دينار ‬تمثل ‬% ‬2.64 ‬من
رأس ‬مال ‬الشركة ‬وهو ‬ما ‬يعادل ‬7.05 ‬مليون ‬دينار.‬
وتقدر ‬المكانة ‬الجملية ‬ب ‬5614973 ‬سهم ‬أي ‬ما ‬يعادل
19.4% ‬من ‬رأس ‬مال ‬شركة ‬« ‬ليلاس ‬« ‬الحالي ‬وهو ‬ما
يساوي ‬52.5 ‬مليون ‬دينار.‬
و ‬حصلت ‬شركة ‬›‹سلكوم‹‹ ‬لتسويق ‬خدمات ‬الاتصالات
مؤخرا ‬على ‬تأشيرة ‬إدراجها ‬بالسوق ‬الرئيسية ‬لبورصة
تونس ‬وذلك ‬في ‬إطار ‬الترفيع ‬في ‬رأس ‬مالها ‬عن ‬طريق
الاكتتاب ‬في ‬236.93 ‬ألف ‬سهم ‬جديدا، ‬ليرتفع ‬رأس ‬مالها
من ‬296.53 ‬مليون ‬دينار ‬إلى ‬532.46 ‬دينار، ‬وعرض
118.46 ‬ألف ‬سهما ‬قديما ‬وفق ‬بيان ‬صدر ‬عن ‬الشركة.‬
هذا ‬وتشمل ‬عملية ‬الاكتتاب ‬354.39 ‬مليون ‬سهما ‬يتم
إصدارها ‬بقيمة ‬اسمية ‬قدرت ‬بدينار ‬واحد ‬لكل ‬منها ‬تمثل
31,‬3 % ‬من ‬رأس ‬مالها ‬بعد ‬الإدراج. ‬وقد ‬حدد ‬سعر ‬السهم
ب ‬7 ‬دنانير ‬وتنطلق ‬عملية ‬الاكتتاب ‬في ‬رأس ‬المال ‬من ‬6
جانفي ‬لتتواصل ‬إلى ‬17 ‬جانفي ‬2014 ‬بدخول ‬الغاية .‬
وستتم ‬عملية ‬إدراج ‬سلكوم ‬بالبورصة ‬التونسية ‬عن ‬طريق
عرض ‬بسعر ‬موحد ‬ل ‬746.97 ‬ألف ‬سهما ‬تمثل ‬% ‬70 ‬من
مجموع ‬الأسهم ‬يتم ‬إصدارها ‬نقدا، ‬وتوظيف ‬شامل ‬موجه
للمستشمرين ‬الأجانب ‬والمحليين ‬الذين ‬يتم ‬إبلاغهم ‬مسبقا
ل ‬608.41 ‬ألف ‬سهما ‬تمثل ‬% ‬30 ‬من ‬مجموع ‬الأسهم ‬يتم
إصدارها ‬نقدا .‬
و ‬في ‬نوفمبر ‬الماضي ‬تم ‬بصفة ‬رسمية ‬اعلان ‬ادراج ‬اول
شركة ‬من ‬الشركات ‬المصادرة ‬ببورصة ‬تونس ‬وهي ‬شركة
«سيتي ‬كارز ‬» ‬الوكيل ‬المعتمد ‬لسيارات ‬«كيا ‬» ‬في ‬تونس .‬
وشملت ‬عملية ‬الادراج ‬30 ‬بالمائة ‬من ‬راس ‬مال ‬الشركة ‬أي
ما ‬يعادل ‬44.3 ‬مليون ‬دينار.‬
كما ‬أعطى ‬مجلس ‬إدارة ‬بورصة ‬تونس ‬في ‬ديسمبر ‬الجاري
موافقته ‬المبدئية ‬لقبول ‬مصنع ‬اللف ‬بالبلاستيك ) )‬MSF
بالسوق ‬البديلة ‬لبورصة ‬تونس ‬وذلك ‬بإدراج ‬7.1 ‬مليون
سهما ‬تمثل ‬رأس ‬المال ‬الحالي ‬للمصنع، ‬و ‬2.672 ‬مليون
سهما ‬جديدا ‬سيقع ‬إصدارها ‬في ‬إطار ‬الترفيع ‬في ‬رأس
المال، ‬أي ‬مجموع ‬9.772 ‬مليون ‬سهما ‬بقيمة ‬اسمية ‬تقدر
بدينار ‬واحد ‬لكل ‬سهم.‬
ويشمل ‬العرض ‬العمومي ‬2.672 ‬مليون ‬سهما ‬تمثل
27,‬34 % ‬من ‬رأس ‬المال ‬بعد ‬الترفيع .‬
وتولت ‬لاوسكم ‬وبرص ) ‬Maxula Bourse ‬(‬، ‬تقييم
الشركة، ‬كما ‬تتولى ‬عملية ‬الإدراج ‬بالبورصة، ‬فيما ‬يمثل
بنك ‬الأعمال ‬التونسي ) ‬BAT ‬( ‬الجهة ‬الراعية ‬للإدراج.‬
و ‬لعل ‬تطور ‬عدد ‬الشركات ‬المدرجة ‬في ‬البورصة ‬بنسق
سريع ‬يطرح ‬عديد ‬التساؤلات ‬و ‬الفرضيات ‬الايجابية ‬منها
و ‬السلبية ‬التي ‬تتعلق ‬بالاشكالية ‬التالية : ‬هل ‬وقع ‬التعامل
مع ‬ملفات ‬الشركات ‬المدرجة ‬وفق ‬الشورط ‬المعمول ‬بها
و ‬تقييمها ‬تقييما ‬حقيقيا ‬و ‬فعليا ‬؟ ‬أم ‬تجاوز ‬الأمر ‬ذلك ‬و
أصبح ‬محل ‬تجاوزات ‬و ‬اعتبارات ‬أخرى ‬؟
و ‬لعل ‬تشعب ‬الأمر ‬و ‬تعدد ‬المتدخلين ‬في ‬عملية ‬إدراج
الشركات ‬بالبورصة ‬يطرح ‬إمكانية ‬تنظيم ‬ندوة ‬وطنية
لإعادة ‬النظر ‬في ‬هيكلة ‬السوق ‬المالية ‬في ‬تونس ‬بما ‬يضمن
تطورها ‬و ‬استقطابها ‬لعدد ‬أكبر ‬من ‬الشركات.‬

انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.