تورس : بلومبرغ تحذر: فروق أسعار السندات الأمريكية عند أدنى مستوى منذ ما يقرب من ثلاثة عقود

نابل .. العيد الوطني للشجرة ... 720 ألف شتلة... للغراسة مبروكي: انتداب 4 آلاف عون صحة 'ترقيع مؤقت' لا يعالج أزمة القطاع "التكوين في ميكانيك السيارات الكهربائية والهجينة، التحديات والآفاق" موضوع ندوة إقليمية بمركز التكوين والتدريب المهني بالوردانين حجز أكثر من 14 طنًا من المواد الغذائية الفاسدة خلال الأسبوع الأول من نوفمبر بنزرت ...مؤثرون وناشطون وروّاد أعمال .. وفد سياحي متعدّد الجنسيات... في بنزرت توزر: العمل الفلاحي في الواحات.. مخاطر بالجملة في ظلّ غياب وسائل الحماية ومواصلة الاعتماد على العمل اليدوي نبض الصحافة العربية والدولية ... مخطّط خبيث لاستهداف الجزائر بطولة القسم الوطني "أ" للكرة الطائرة... النجم الساحلي يعزز صدارته للمجموعة الثانية تونس تُحرز بطولة إفريقيا للبيسبول 5 أمطار الليلة بهذه المناطق..#خبر_عاجل ساحة العملة بالعاصمة .. بؤرة للإهمال والتلوث ... وملاذ للمهمشين بساحة برشلونة بالعاصمة...يوم مفتوح للتقصّي عن مرض السكري الليلة: أمطار متفرقة ورعود بأقصى الشمال الغربي والسواحل الشمالية العاب التضامن الاسلامي (الرياض 2025): التونسية اريج عقاب تحرز برونزية منافسات الجيدو أيام قرطاج المسرحية 2025: تنظيم منتدى مسرحي دولي لمناقشة "الفنان المسرحي: زمنه وأعماله" أندا تمويل توفر قروضا فلاحية بقيمة 40 مليون دينار لتمويل مشاريع فلاحية بنزرت: ماراطون "تحدي الرمال" بمنزل جميل يكسب الرهان بمشاركة حوالي من 3000 رياضي ورياضية رئيس الجمهورية: "ستكون تونس في كل شبر منها خضراء من أقصى الشمال إلى أقصى الجنوب" الجولة 14 من الرابطة الأولى: الترجي يحافظ على الصدارة والهزيمة الأولى للبقلاوة نهاية دربي العاصمة بالتعادل السلبي عاجل: أولى الساقطات الثلجية لهذا الموسم في هذه الدولة العربية شنيا يصير كان توقفت عن ''الترميش'' لدقيقة؟ عاجل: دولة أوروبية تعلن حظر استخدام وسائل التواصل الاجتماعي على الأطفال دون 15 عامًا احباط تهريب مبلغ من العملة الاجنبية يعادل 3 ملايين دينار..#خبر_عاجل عاجل : فرنسا تُعلّق منصة ''شي إن'' جندوبة: الحماية المدنية تصدر بلاغا تحذيريا بسبب التقلّبات المناخية رحيل رائد ''الإعجاز العلمي'' في القرآن الشيخ زغلول النجار حريق بحافلة تقل مشجعي النادي الإفريقي قبل الدربي تونس ستطلق مشروع''الحزام الأخضر..شنيا هو؟'' أعلاها 60 مم: كميات الأمطار المسجلة خلال ال24 ساعة الماضية الديربي التونسي اليوم: البث المباشر على هذه القنوات أول تعليق من القاهرة بعد اختطاف 3 مصريين في مالي عاجل: النادي الافريقي يصدر هذا البلاغ قبل الدربي بسويعات ظافر العابدين في الشارقة للكتاب: يجب أن نحس بالآخرين وأن نكتب حكايات قادرة على تجاوز المحلية والظرفية لتحلق عاليا في أقصى بلدان العالم خطير: النوم بعد الحادية عشرة ليلاََ يزيد خطر النوبات القلبية بنسبة 60٪ عفاف الهمامي: كبار السن الذين يحافظون بانتظام على التعلمات يكتسبون قدرات ادراكية على المدى الطويل تقيهم من أمراض الخرف والزهايمر هام: مرض خطير يصيب القطط...ما يجب معرفته للحفاظ على صحة صغار القطط تحذير من تسونامي في اليابان بعد زلزال بقوة 6.7 درجة عاجل-أمريكا: رفض منح ال Visaللأشخاص الذين يعانون من هذه الأمراض الأربعاء المقبل / إطلاق تحدّي " تحدّ ذكاءك الاصطناعي" بالمدرسة العليا للتجارة النواب يناقشو مهمة رئاسة الحكومة: مشاريع معطّلة، إصلاح إداري، ومكافحة الفساد الشرع في واشنطن.. أول زيارة لرئيس سوري منذ 1946 المسرح الوطني يحصد أغلب جوائز المهرجان الوطني للمسرح التونسي رأس جدير: إحباط تهريب عملة أجنبية بقيمة تفوق 3 ملايين دينار أولا وأخيرا .. قصة الهدهد والبقر الدورة 44 لمعرض الشارقة الدولي للكتاب: 10أجنحة تمثل قطاع النشر التونسي تقرير البنك المركزي: تطور القروض البنكية بنسق اقل من نمو النشاط الاقتصادي منوبة: الكشف عن مسلخ عشوائي بالمرناقية وحجز أكثر من 650 كلغ من الدجاج المذبوح هذه نسبة التضخم المتوقع بلوغها لكامل سنة 2026.. شنيا حكاية فاتورة معجنات في إزمير الي سومها تجاوز ال7 آلاف ليرة؟ بسمة الهمامي: "عاملات النظافة ينظفن منازل بعض النواب... وعيب اللي قاعد يصير" الطقس اليوم..أمطار مؤقتا رعدية بهذه المناطق..#خبر_عاجل بايدن يوجه انتقادا حادا لترامب وحاشيته: "لا ملوك في الديمقراطية" تونس: ارتفاع ميزانية وزارة الثقافة...علاش؟ تعرف قدّاش عندنا من مكتبة عمومية في تونس؟ من أعطي حظه من الرفق فقد أعطي حظّه من الخير خطبة الجمعة ... مكانة الشجرة في الإسلام الشجرة الطيبة... كالكلمة الطيبة مصر.. فتوى بعد اعتداء فرد أمن سعودي على معتمر مصري في المسجد الحرام

شكرا على الإبلاغ!

سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.

بلومبرغ تحذر: فروق أسعار السندات الأمريكية عند أدنى مستوى منذ ما يقرب من ثلاثة عقود

صابر بن بوبكر نشر في تونس الرقمية يوم 15 - 08 - 2025

تشهد الأسواق الأمريكية للسندات ظاهرة غير مسبوقة منذ ما يقرب من ثلاثين عامًا. وفقًا لبلومبرغ، تقلصت فروق الائتمان على سندات الشركات ذات التصنيف الاستثماري إلى 73 نقطة أساس، وهو أدنى مستوى لها منذ عام 1998، ما يعكس اندفاعًا شرائيًا مدفوعًا بمزيج من القلق والجشع.
سياق من أسعار الفائدة وخوف من فقدان الفرصة
يسارع المستثمرون لتثبيت العوائد الحالية، خشية أن تخفض احتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) أسعار الفائدة في الشهر المقبل. وتعتمد هذه التوقعات على بيانات حديثة تؤكد تباطؤ سوق العمل واستقرار التضخم ضمن التوقعات.
على مدى ثلاث سنوات، ظلّت عوائد سندات الشركات ذات الجودة الاستثمارية أعلى من 5٪، بعد رفع الفيدرالي لأسعار الفائدة للسيطرة على التضخم بعد الجائحة. وقد جذبت هذه المستويات صناديق التقاعد وشركات التأمين والمؤسسات الكبرى، مسهمة في الحفاظ على الضغط النزولي على الفروق، رغم حالة عدم اليقين المرتبطة خصوصًا بالرسوم الجمركية التي فرضها دونالد ترامب.
ويقول مات بريل، مدير قسم الائتمان الاستثماري لدى Invesco: «يسيطر الآن على السوق قدر معين من الخوف من تفويت الفرصة. هذه العوائد هي التي كان المستثمرون ينتظرونها منذ سنوات».
تدفقات قياسية وسوق تعاني من شح العرض
يشير محللو JPMorgan إلى تدفقات ضخمة نحو الصناديق المتخصصة، مما يشير إلى استمرار هذا الاتجاه، مع توقع الأسواق بالفعل ثلاث خفضات متوقعة لأسعار الفائدة في 2025.
بالتوازي، يظل العرض في السوق منخفضًا تاريخيًا. فقد سجل شهر أغسطس "عرضًا صافٍ سلبيًا" للشهر الثالث على التوالي، مع استحقاقات سندات بقيمة 71 مليار دولار ومدفوعات كوبونات بقيمة 35 مليار دولار، دون إعادة إصدار كبيرة.
ويغذي هذا الشح التوتر في السوق، إذ يسخر مارك كليج، متداول أول لدى Allspring Global Investments قائلاً: «إيجاد صفقة جيدة أصبح أصعب من إيجاد موقف سيارة في Costco يوم سبت».
المخاطر المقللة... هل عن طريق الخطأ؟
ومع ذلك، يشير بلومبرغ إلى أن هذا التضييق الشديد يخفي هشاشة مقلقة. فالمستثمرون يبدو أنهم يتجاهلون احتمال ارتفاع حالات التخلف عن السداد في حال ركود أعمق في الولايات المتحدة.
ويرى نويل هيبرت، محلل في Bloomberg Intelligence أن «جزءًا كبيرًا من هذا التضييق في الفروق يعكس تخفيف تسعير المخاطر، سواء كان ذلك بسبب جاذبية العوائد أو عوامل أخرى».
في المقابل، يرى المستشارون الاستراتيجيون في UBS بقيادة ماثيو ميش أن السوق يقلل بشكل كبير من تقدير المخاطر، متوقعين توسيع الفروق في حال خفض الفيدرالي لأسعار الفائدة واستمرار تدهور سوق العمل.
إشارة تحذير
ويقول نيكولاس ألفنر، مدير الأبحاث لدى Breckinridge Capital Advisors: «بلغ التآكل الصيفي للفروق ذروته»، مما ألغى كل التوسع الذي شوهد في أبريل الماضي أثناء ذروة التوترات المرتبطة بالتهديدات الجمركية.
ويختتم بلومبرغ بتحذير: بينما يرى بعض المستثمرين في هذا الوضع "فرصة ذهبية"، يعتبره آخرون وصفة لأزمة مستقبلية، مذكرين بالفقاعات السابقة التي كلفت الاقتصاد الأمريكي الكثير نتيجة الثقة المفرطة والتقليل من المخاطر.
تعليقات

انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.