تورس : بلومبرغ تحذر: فروق أسعار السندات الأمريكية عند أدنى مستوى منذ ما يقرب من ثلاثة عقود

وزارة التجهيز: استئناف حركة الجولان بصفة عادية على مستوى المدخل الجنوبي للعاصمة خلال فترة العيد ادارة الشرطة العدلية بالقرجاني تطيح بقاتل السفير التونسي السابق يوسف بن حاحا الثلاثاء المقبل: استئناف أشغال هدم الجسر القديم على مستوى مستشفى الحروق فرصتك باش تخدم: الديوان التونسي للتجارة يفتح مناظرات خارجية ل54 منصب وزارة النقل تتسلّم دفعة جديدة من الحافلات وبشرى سارة لهذه الجهات..#خبر_عاجل عراقجي: كل دعم لأمريكا وإسرائيل في الحرب سيفاقم الأزمة دوري أبطال إفريقيا: برنامج إياب ربع النهائي رابطة أبطال إفريقيا: الترجي يسعى لتأكيد أفضلية الذهاب أمام الأهلي وبلوغ نصف النهائي الصوناد:تسجيل اضطرابات وانقطاعات في التزود بالماء بداية من 30 مارس الى غاية يوم 10 افريل بثلاث ولايات بالجنوب هدايا عيد الفطر لحماتك: أفكار راقية تعزز المحبة وتدخل السرور في الوطنية 2: شنّوة تنجم تتفرّج في العيد؟ الاتحاد الإنقليزي يتهم تيودور مدرب توتنهام بسوء التصرف بسبب تصريحات ضد حكم مباراة فولهام كاريك مدرب مانشستر يونايتد غير متأكد من موعد عودة دي ليخت أكثر من 250 حرفياً في الدورة الثامنة لمعرض الساحل للصناعات التقليدية من 17 إلى 27 أفريل 2026 بالمنستير الذكرى 70 للاستقلال : استحضار ل "عبقرية" كفاح وطني راوح بين مرحلية المفاوضات السياسية وحماسة المقاومة الشعبية عاجل: كاف يطالب ساديو ماني بإعادة جائزة أفضل لاعب في كأس أمم أفريقيا لصالح دياز أيام قرطاج الموسيقية 2026: التمديد في آجال الترشحات إلى يوم 29 مارس 2026 اليوم في تونس: يوم يتساوى فيه الليل والنهار... شنوّة الحكاية؟ عاجل/ ايران تعلن مقتل هذا المسؤول.. عاجل/ بعد مقتل وزير الاستخبارات الإيراني: مجتبئ خامنئي يتوعد.. اليوم الاعتدال الربيعي: أمطار متفرقة والحرارة بين 12 و29 درجة فرحتان في يوم واحد: التونسيون يحتفلون بعيد الفطر وعيد الاستقلال وصول 38 حافلة من الصين وصفقة جديدة في طور الإعداد عاجل: وصول دفعة جديدة من الحافلات إلى تونس اليوم الاحتلال يمنع صلاة العيد منع صلاة عيد الفطر في المسجد الأقصى روسيا تتصدر قائمة مستوردي السيارات الصينية والإمارات خامساً عالمياً وزارة الخارجيّة تنعى السفير الأسبق يوسف بن حاحا واشنطن تكثّف عملياتها العسكرية لإعادة فتح مضيق هرمز وسط تصعيد المواجهة مع إيران **تقارير: ترمب يسعى لتخفيف حدة سياسة الترحيل الجماعي قبل انتخابات التجديد النصفي** رويترز.. 28 مليون رحلة جوية من الشرق الأوسط مهددة هذا العام بسبب الحرب "نمر بمحنة قاسية".. شيخ الأزهر يوجه نداء للعرب والمسلمين عشية عيد الفطر إنهاء إقامة وديع الجريء بالمستشفى وإعادته إلى السجن قفصة.. تفكيك شبكة مختصة في تزوير العملة التونسية شكون الدول الي عندهم عيد غدوة؟ "الفيفا" ينهي الجدل حول نقل مباريات إيران في المونديال خارج الولايات المتحدة تونس; الجمعة 20 مارس هو أول أيام عيد الفطر المبارك سوسة.. إستياء بسبب تركيز مجسم أمام الجامع الكبير تونس تعزّز ريادتها في طب أعصاب الأطفال وتستعد لاحتضان ملتقى علمي دولي تعويضات وجدولة ديون لفائدة فلاحي 12 ولاية متضررة من الجفاف صدمة في الأسواق: حجز أكثر من 36 ألف منتج خطير ومخالف خلال رمضان! تُعطش بعد ما تأكل ''الحوت''؟ هاو علاش؟ وكيفاش تعمل؟ شنّوة ''خرجة'' العيد في تونس؟ رئيس هيئة السلامة الصحية يدق ناقوس الخطر: مياه الشاحنات المتجولة غير آمنة وزارة الصحة تكشف عن حزمة من الإجراءات لفائدة الصيدلية المركزية لتأمين التزوّد بالأدوية الحيوية QNB تونس يؤكد نجاح استراتيجية إعادة الهيكلة ويعزّز أدائه المالي في 2025 هذه الدول تعيّد يوم السبت الشركة الوطنية للسكك الحديدية التونسية تعلن عن تعديل أوقات قطارات أحواز تونس خلال الفترة الصباحية الصيد بالشرفية: إرث تونسي متجذر في قرقنة مسجل على لائحة التراث العالمي يوثقه كتاب "قرقنة أرخبيل الشرفية" المتاحف العسكرية تفتح أبوابها مجانا للعموم بمناسبة الذكرى السبعين للاستقلال الحكومة السنغالية تعكس الهجوم على الإتحاد الإفريقي لكرة القدم التوقعات الجوية لهذا اليوم..ضباب كثيف.. هذا طاقم تحكيم مباراة إياب الترجي والأهلي..#خبر_عاجل جندوبة: عيادات طبية مجانية في"رمضانيات صحية" الديوانة التونسية: حجز كميات هامة من المخدرات والبضائع المهربة منذ بداية رمضان طقس اليوم: سحب عابرة بأغلب الجهات مع أمطار متفرقة افتتاح مكتب بريد جديد بحي العمران في المنستير لتعزيز تقريب الخدمات للمواطنين مساجد المدينة ... مسجد سيدي عبدالرّحمان بتوزر ...بناه شيخ المدينة في منتصف القرن 18م من ''المقرونة'' ل ''السورية''.. جودة لخصت معاناة الام اليومية

شكرا على الإبلاغ!

سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.

بلومبرغ تحذر: فروق أسعار السندات الأمريكية عند أدنى مستوى منذ ما يقرب من ثلاثة عقود

صابر بن بوبكر نشر في تونس الرقمية يوم 15 - 08 - 2025

تشهد الأسواق الأمريكية للسندات ظاهرة غير مسبوقة منذ ما يقرب من ثلاثين عامًا. وفقًا لبلومبرغ، تقلصت فروق الائتمان على سندات الشركات ذات التصنيف الاستثماري إلى 73 نقطة أساس، وهو أدنى مستوى لها منذ عام 1998، ما يعكس اندفاعًا شرائيًا مدفوعًا بمزيج من القلق والجشع.
سياق من أسعار الفائدة وخوف من فقدان الفرصة
يسارع المستثمرون لتثبيت العوائد الحالية، خشية أن تخفض احتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) أسعار الفائدة في الشهر المقبل. وتعتمد هذه التوقعات على بيانات حديثة تؤكد تباطؤ سوق العمل واستقرار التضخم ضمن التوقعات.
على مدى ثلاث سنوات، ظلّت عوائد سندات الشركات ذات الجودة الاستثمارية أعلى من 5٪، بعد رفع الفيدرالي لأسعار الفائدة للسيطرة على التضخم بعد الجائحة. وقد جذبت هذه المستويات صناديق التقاعد وشركات التأمين والمؤسسات الكبرى، مسهمة في الحفاظ على الضغط النزولي على الفروق، رغم حالة عدم اليقين المرتبطة خصوصًا بالرسوم الجمركية التي فرضها دونالد ترامب.
ويقول مات بريل، مدير قسم الائتمان الاستثماري لدى Invesco: «يسيطر الآن على السوق قدر معين من الخوف من تفويت الفرصة. هذه العوائد هي التي كان المستثمرون ينتظرونها منذ سنوات».
تدفقات قياسية وسوق تعاني من شح العرض
يشير محللو JPMorgan إلى تدفقات ضخمة نحو الصناديق المتخصصة، مما يشير إلى استمرار هذا الاتجاه، مع توقع الأسواق بالفعل ثلاث خفضات متوقعة لأسعار الفائدة في 2025.
بالتوازي، يظل العرض في السوق منخفضًا تاريخيًا. فقد سجل شهر أغسطس "عرضًا صافٍ سلبيًا" للشهر الثالث على التوالي، مع استحقاقات سندات بقيمة 71 مليار دولار ومدفوعات كوبونات بقيمة 35 مليار دولار، دون إعادة إصدار كبيرة.
ويغذي هذا الشح التوتر في السوق، إذ يسخر مارك كليج، متداول أول لدى Allspring Global Investments قائلاً: «إيجاد صفقة جيدة أصبح أصعب من إيجاد موقف سيارة في Costco يوم سبت».
المخاطر المقللة... هل عن طريق الخطأ؟
ومع ذلك، يشير بلومبرغ إلى أن هذا التضييق الشديد يخفي هشاشة مقلقة. فالمستثمرون يبدو أنهم يتجاهلون احتمال ارتفاع حالات التخلف عن السداد في حال ركود أعمق في الولايات المتحدة.
ويرى نويل هيبرت، محلل في Bloomberg Intelligence أن «جزءًا كبيرًا من هذا التضييق في الفروق يعكس تخفيف تسعير المخاطر، سواء كان ذلك بسبب جاذبية العوائد أو عوامل أخرى».
في المقابل، يرى المستشارون الاستراتيجيون في UBS بقيادة ماثيو ميش أن السوق يقلل بشكل كبير من تقدير المخاطر، متوقعين توسيع الفروق في حال خفض الفيدرالي لأسعار الفائدة واستمرار تدهور سوق العمل.
إشارة تحذير
ويقول نيكولاس ألفنر، مدير الأبحاث لدى Breckinridge Capital Advisors: «بلغ التآكل الصيفي للفروق ذروته»، مما ألغى كل التوسع الذي شوهد في أبريل الماضي أثناء ذروة التوترات المرتبطة بالتهديدات الجمركية.
ويختتم بلومبرغ بتحذير: بينما يرى بعض المستثمرين في هذا الوضع "فرصة ذهبية"، يعتبره آخرون وصفة لأزمة مستقبلية، مذكرين بالفقاعات السابقة التي كلفت الاقتصاد الأمريكي الكثير نتيجة الثقة المفرطة والتقليل من المخاطر.
تعليقات

انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.