La Société tunisienne d'assurances et de réassurances (Star Assurances) a réalisé un bon cru en 2024, avec des « indicateurs globaux au vert », prouvant « la bonne santé et la bonne gestion de la société ». C'est ce qu'a affirmé, le président du Conseil d'administration de la compagnie d'assurances, Adnène Gallas. Des performances qui vont continuer en 2025, avec une hausse de son résultat de 10%. La société a tenu, mardi 22 avril 2025 dans son siège, successivement une assemblée générale ordinaire puis assemblée générale extraordinaire, et cela en présence de M. Gallas, le DG sortant Hassene Feki et le mandataire spécial de l'Etat Bilel Khadraoui.
À la fin de l'année 2024, le secteur des assurances (affaires directes et acceptations) a enregistré une croissance des primes émises de 10,82 %, contre 8,19 % en 2023. La Star Assurances a contribué à hauteur de 11,3 % au chiffre d'affaires global du marché cette année. La compagnie a dégagé un bénéfice net de 29,81 millions de dinars (MD), contre 26,97 MD en 2023. Le chiffre d'affaires a progressé de plus de 10 %, porté par une hausse des primes acquises à 428,86 MD contre 393,11 MD un an plus tôt (+9 %). Les charges de sinistres liées aux affaires directes et acceptées ont reculé de 3,9 %, atteignant 319,5 MD en 2024 contre 332,45 MD en 2023. Les charges de gestion ont, en revanche, augmenté de 16,6 %, pour s'établir à 146,79 MD, contre 125,86 MD l'année précédente. Cette hausse comprend des frais de fonctionnement en hausse de 21,8 % (100,82 MD contre 82,78 MD), représentant 23,5 % des primes acquises (contre 21 % en 2023). Le montant brut des placements inscrits au bilan a progressé de 2,2 %, atteignant 1,15 milliard de dinars contre 1,13 milliard en 2023. Les revenus financiers (avant retenue à la source) ont légèrement augmenté de 1,1 %, à 99,82 MD contre 98,74 MD. Le taux de rendement des actifs financiers nets s'est élevé à 9,5 %, contre 9,7 % en 2023. La marge de solvabilité réelle a continué à s'améliorer pour atteindre 370,71 MD (avant résultat de l'exercice), contre 359,95 MD en 2023, soit 4,2 fois la marge de solvabilité réglementaire. Les engagements techniques (provisions techniques brutes de recours) ont augmenté de 37,02 MD, passant de 952,14 MD en 2023 à 989,15 MD au 31 décembre 2024. Le Directeur Général a souligné que l'assurance automobile a atteint un point de saturation, et que l'avenir se dessine davantage du côté des assurances de personnes, qui ont connu une croissance remarquable de 21 %. Dans ce segment, la branche Santé a progressé de 18,9 %, tandis que la branche Vie a enregistré une hausse record de 27,3 %. En 2024, la Star a poursuivi sa transformation digitale à travers l'implémentation du nouvel ERP Sage et la modernisation de son réseau d'agences. L'entreprise développe également de nouvelles solutions comme le paiement échelonné des polices d'assurance (Buy Now, Pay Later – BNPL), en réponse à la récente législation sur les chèques. Elle renforce aussi ses efforts en matière de lutte contre la fraude. Un autre indicateur de performance : le ROE (return on equity) a augmenté de 7,5 %. Le payout ratio est passé de 40 % en 2021 à 65 % en 2024. Les actionnaires bénéficieront d'un dividende de 8,397 dinars par action, mis en paiement à partir du 15 mai 2025. Une augmentation de capital par incorporation de réserves est également prévue, à raison de sept actions nouvelles gratuites pour six anciennes, avec une date de jouissance fixée au 1er janvier 2025. Enfin, une Assemblée Générale Extraordinaire (AGE) a validé une opération de split : la valeur nominale des titres passera de dix à cinq dinars, ce qui entraînera l'émission de 4 615 386 actions. L'AGE a aussi approuvé une augmentation de capital de 23,08 MD à plus de 50 MD, par incorporation de 26,92 MD de réserves, afin de se conformer au futur Code des Assurances en cours de préparation par le Comité Général des Assurances (CGA), qui prévoit un capital social minimum de 50 millions de dinars pour les compagnies exerçant en Tunisie.
En réponse à une série de questions des petits porteurs, Hassene Feki, Directeur Général de la Star Assurances, a apporté plusieurs précisions sur la situation financière et les perspectives de la compagnie. Il a tout d'abord expliqué que l'augmentation des frais généraux s'explique principalement par la mise en œuvre du plan de départ anticipé à la retraite. Toutefois, il a assuré qu'à l'horizon de trois ans, ces frais reviendront à un niveau de 30 %, soit équivalent à celui des concurrents. Concernant ce plan de départ anticipé, le DG a précisé que l'effectif est passé de 710 agents en 2017 à 493 agents en janvier 2025, soit une réduction de 30 %. En 2025, la société a reçu 29 nouvelles demandes de retraite anticipée, en plus des départs naturels, ce qui devrait porter l'effectif à environ 460 agents d'ici la fin de l'année. Interrogé sur la cession d'actions de la SFBT, Hassene Feki a indiqué que l'opération réalisée en 2025 portait uniquement sur 150 000 titres. Il s'agissait d'une opération opportuniste, permettant une petite plus-value et contribuant à l'optimisation du résultat, notamment dans un contexte marqué par les pressions liées à la baisse du taux directeur de la Banque centrale de Tunisie. Il a insisté sur le fait qu'il ne s'agit pas d'un désengagement stratégique, la SFBT demeurant un placement clé pour la compagnie. À propos des éventuels effets de la baisse du taux directeur sur les produits financiers, il a rassuré que la Star a investi majoritairement dans des produits à taux fixe, ce qui devrait limiter l'impact. Même en cas de nouvelle baisse de 50 points de base au second semestre, les prévisions internes estiment que l'effet resterait modéré. Par ailleurs, la société poursuivra ses efforts pour améliorer sa marge technique et prévoit un résultat en hausse de 10 % en 2025 par rapport à 2024. L'objectif à trois ans est d'atteindre un résultat net avoisinant les 40 millions de dinars. Sur la question du portefeuille dédié aux entreprises publiques, M. Feki a indiqué que celles-ci ne représentent plus que 18 % du chiffre d'affaires, contre 80 % en 2008. Deux entités, Tunisair et le Groupe chimique tunisien (CGT), en accaparent à elles seules 10 %. La stratégie de la compagnie est désormais orientée vers un ciblage renforcé des PME/PMI, tout en préservant les grands comptes stratégiques grâce à une politique tarifaire maîtrisée. En matière de normes comptables, le DG a annoncé que le résultat net consolidé selon les normes IFRS pour 2024 est supérieur de 20 % à celui en normes sociales, principalement en raison de la reprise de provisions liée à l'amélioration de la notation souveraine de la Tunisie. Il a également précisé que les fonds propres en normes IFRS prennent en compte des plus-values latentes sur les titres et les actifs immobiliers, évaluées à environ 200 millions de dinars avant impôts. Ces plus-values portent les fonds propres IFRS à un niveau supérieur d'au moins 100 millions de dinars. Avec l'entrée en vigueur de la norme IFRS 17 et l'actualisation des provisions techniques, la valorisation économique de la capitalisation boursière pourrait être doublée par rapport à son niveau actuel. Enfin, concernant la filiale Lyre Immobilière, actuellement déficitaire, le DG a indiqué qu'elle commencera à générer des résultats positifs à partir de 2029, une fois ses projets achevés.
Une large partie du temps de l'Assemblée Générale Ordinaire (AGO) a été consacrée au débat sur la rémunération du président du conseil d'administration. Selon les mandataires spéciaux de l'Etat — celui de l'année précédente et celui en exercice — cette rémunération ne serait pas conforme aux dispositions légales. Pour l'exercice 2024, une modification a été apportée, transformant cette rémunération en jeton de présence. Cependant, la nouvelle formulation n'a pas pleinement satisfait les exigences réglementaires. Il est à noter que les représentants de l'Etat présents lors de la séance ont exprimé leur refus de valider la résolution, sans toutefois proposer d'alternative susceptible de résoudre le différend. En conséquence, la résolution a été adoptée à la majorité, dans l'attente d'un compromis futur et d'une meilleure rédaction du texte. Par ailleurs, il a été rappelé que Hassene Feki a été remplacé à la direction générale de la société par Laurent Thuillier. Ce dernier, présent lors des AGO et AGE, prendra officiellement ses fonctions à compter du mercredi 23 avril 2025, au lendemain de l'assemblée. La Star Assurances, qui a enregistré de solides performances en 2024, prévoit une amélioration continue de ses résultats en 2025, soutenue par une gouvernance renforcée et une dynamique de croissance soutenue dans le segment des assurances de personnes, notamment en santé et en vie.
