La Banque centrale de Tunisie (BCT) a levé, ce vendredi 10 octobre 2014, sur le marché domestique japonais, 50 milliards de yens (825 millions de dinars (MD)) sous forme d'un emprunt obligataire Samuraï assorti de la garantie de la Banque japonaise pour la coopération internationale (JBIC). Les conditions financières rattachées à l'émission sont avantageuses avec une maturité de 10 ans et un coupon de 1,61% l'an, soit un niveau nettement inférieur à celui obtenu en 2013 qui s'est situé à 2.04% l'an. Cette émission entre dans le cadre de la mobilisation des ressources extérieures au titre de l'exercice 2014. Elle constitue la troisième opération réalisée par la BCT sur le marché japonais avec la garantie de la JBIC, après celles de 2012 et 2013 pour des montants respectifs de 25 milliards de yens (473 MD) et 22.4 milliards de yens (376 MD). Cette troisième opération a été arrangée par une institution financière japonaise ayant une forte notoriété sur le marché international des capitaux en l'occurrence Nomura Securities CO., Ltd. On notera que la transaction a suscité l'intérêt des investisseurs japonais, les souscriptions dépassant le double de la taille ciblée de l'émission soit 50 milliards de yens, précise un communiqué de la BCT. En effet, et au vu d'une campagne de promotion menée à Tokyo par le gouverneur de la Banque centrale de Tunisie mi-septembre 2014, auprès d'une large base d'investisseurs japonais, l'émission a été souscrite par une trentaine d'investisseurs institutionnels nippons de différentes catégories (banques spécialisées, compagnies d'assurance-vie, banques régionales, fonds d'investissement, banques mutuelles…). Cette participation diversifiée témoigne, d'une part, de la notoriété et de la qualité du garant, en l'occurrence le gouvernement japonais à travers la JBIC et, d'autre part, de la crédibilité dont bénéficie la BCT en tant qu'émetteur fréquent sur le marché Samuraï depuis 1994. Elle confirme, en outre, le retour progressif du risque tunisien sur les marchés internationaux des capitaux, depuis le 14 janvier 2011, du fait que la garantie de la JBIC ne couvre pas les intérêts à régler durant les quatre premières années. Avec cette transaction, la BCT aura mobilisé, depuis 2012, une enveloppe globale de l'ordre de 5 milliards de dollars US (9.000 MD) dont 2.380 millions de dollars US sur les marchés internationaux des capitaux avec la garantie souveraine de premier rang de certains pays partenaires, 1,7 milliard de dollars US au titre du Stand By Agreement conclu avec le Fonds monétaire international (dont 1,1 milliard de dollars US ont été déjà décaissés), et 1 milliard de dollars US sous forme de dépôts collectés auprès de certaines banques centrales homologues.
