Fitch Ratings a confirmé les notes nationales attribuées à l'Union de Factoring (Unifactor) à ‘BB(tun)' pour la note à long terme avec perspective ‘Stable' et ‘B(tun)' pour la note à court terme. Les notes attribuées par Fitch à Unifactor sur l'échelle de notation nationale reflètent une qualité d'actifs qui, bien qu'en amélioration, reste faible, et une liquidité tendue. Elles tiennent également compte de l'amélioration de sa capitalisation et de sa rentabilité. La rentabilité d'Unifactor a rebondi en 2009 après un exercice difficile en 2008, lorsque la société a enregistré des importantes pertes dues à la comptabilisation de larges provisions pour créances classées. L'augmentation de capital de 5 Mio TND réalisée en 2010 a permis à Unifactor de compenser les pertes cumulées en 2009 (pertes de 5.7 Mio TND) et d'afficher un ratio Tier 1 de 23,17% à fin juin 2010 . Fitch juge ce ratio juste suffisant au vu de la faible qualité d'actifs de la société. Une nouvelle augmentation de capital du même montant est prévue d'ici fin 2012. Le changement de la direction de l'entreprise en mai 2009, a introduit de nouvelles procédures d'évaluation et de suivi du risque de crédit afin de s'attaquer aux problèmes de qualité d'actifs. Cependant les indicateurs de risque de crédit, bien qu'en amélioration, demeurent faibles à fin juin 2010 en raison du stock d'anciennes créances classées. En dépit d'un net effort de recouvrement, le taux de créances classées a atteint 18,6% à fin juin 2010 et les créances classées nettes de provisions ont représenté 17% des fonds propres. La concentration des risques par adhérent reste élevée mais ce risque est atténué par une certaine division des risques par acheteur. Selon Fitch, Unifactor a une liquidité serrée mais peut, compter sur le soutien potentiel de ses actionnaires banquiers. A fin 2009, le capital d'Unifactor était principalement détenu, directement et indirectement, par trois banques locales: l'Arab Tunisian Bank (22%, notée ‘BBB+'/ Stable), la Banque Nationale Agricole (13,7%) et l'Amen Bank (9,2%).