Avoirs nets en devises pour 116 jours d'importation Le déficit de la balance commerciale s'est contracté, au cours des deux premiers mois de 2016, de 205,5 MD ou 13,2%, en comparaison de la même période de l'année précédente, pour se situer à 1350,9 MD, sous l'effet de la baisse des exportations à un rythme inférieur à celui des importations (-6% et -7,8%, respectivement, contre +4,1% et -2,6% une année auparavant), selon la BCT. Le taux de couverture s'est ainsi amélioré de 1,5 point de pourcentage pour atteindre 76,6%. Chute des recettes touristiques A ce titre, le déficit de la balance énergétique a connu une nette baisse, passant de -576,8 MD à -186,6 MD en relation avec le repli des prix des hydrocarbures, alors que le solde de la balance alimentaire s'est sensiblement détérioré, dégageant un déficit de 102,5 MD, contre un excédent de 134,6 MD au cours de la même période de 2015. Cependant, les recettes touristiques ont enregistré une chute de 54,2%, en comparaison de leur niveau des deux premiers mois de 2015, pour se situer à 182 MDT. Egalement, les revenus de travail ont diminué de 16,7% par rapport à la même période de 2015, pour se situer à 502 MD. Suite à la détérioration de la balance des services, le déficit courant s'est élargi de 133 MD ou 15,7% au cours des deux premiers mois de 2016, atteignant 981 MD ou 1,1% du PIB contre 848 MD et 1% au cours de la même période de l'année précédente. Corrélativement, le niveau des avoirs nets en devises a accusé une baisse, revenant à 12 651 MD ou 116 jours d'importation, à fin février 2016, contre 14 012 MD et 128 jours au terme de l'année 2015. Baisse des crédits à court et moyen termes Les besoins des banques en liquidités se sont accentués au cours du mois de février 2016, ce qui a porté les opérations de politique monétaire de la Banque centrale (BCT) à 5.488 MDT en moyenne, soit une hausse de 219 MDT en comparaison de janvier 2016, d'après la BCT. Le taux de change d'interêt moyen sur le marché monétaire s'est situé, en février 2016, à 4,22% contre 4,25% un mois auparavant. L'encours des dépôts bancaires a connu, au cours des deux premiers de 2016, une baisse de 0,2% contre une hausse de 0,4%, au cours de la même période de l'année précédente, suite, notamment, au repli des comptes à terme et des certificats de dépôt. Pour leur part, les concours à l'économie ont connu une décélération de leur rythme d'évolution au cours de la même période (0,6% contre 0,9%), en relation avec la baisse des crédits à court terme ainsi que de ceux à moyen terme. Par ailleurs, les perspectives de l'activité économique mondiale semblent accuser un certain fléchissement, surtout dans les principaux pays développés à l'exception de la Zone Euro, d'après la BCT. Se basant sur les indicateurs publiés par l'Ocde le mois courant, le conseil d'administration de la BCT a relevé que ces perspectives apparaissent mitigées dans les principales économies émergentes, où l'économie chinoise a connu une certaine stabilité contre une poursuite du ralentissement de la croissance en Russie et au Brésil. Pour ce qui est de la situation de l'emploi, elle a continué à s'améliorer avec un repli du taux de chômage dans la Zone Euro revenant, au mois de janvier 2016, à 10,3% contre 10,4% le mois précédent. Inflation : tendance à la baisse Aux Etats-Unis également, ce taux s'est stabilisé, pour le deuxième mois consécutif, au niveau de 4,9% au mois de février 2016, soit son plus bas niveau enregistré depuis huit ans. Pour sa part, l'indice général des prix des produits de base du Fonds monétaire international (FMI) a enregistré, au mois de février 2016, un accroissement de 2% par rapport au mois précédent, soit la première hausse enregistrée depuis neuf mois ayant touché l'ensemble des groupes de produits. En revanche, d'une année à l'autre, la baisse de l'indice général des prix s'est poursuivie, au même mois, soit -29,8%. Cette évolution a concerné les prix de l'ensemble des groupes de produits, en particulier l'énergie (-42,3%) et les métaux (-20,8%). Concernant l'inflation, ses indicateurs ont poursuivi globalement leur tendance à la baisse dans les principaux pays industrialisés pour évoluer en deçà des objectifs de leurs banques centrales. En effet, aux Etats-Unis, et après une hausse au niveau de 1,4% en glissement annuel, en janvier 2016, le taux d'inflation s'est limité à 1% en février, reflétant partiellement le recul continu des prix de l'énergie et les effets induits par l'appréciation du dollar, notamment la baisse des prix des produits importés. En revanche, dans la Zone Euro, le taux d'inflation est revenu en territoire négatif, soit -0,2% en glissement annuel, au mois de février dernier, contre +0,4% le mois précédent et ce, pour la première fois depuis septembre 2015, en relation surtout avec le repli des prix de l'énergie. S'agissant des principales bourses internationales, leurs indices se sont orientés à la hausse au cours de ce mois, en rapport surtout avec les nouvelles décisions d'assouplissement monétaire prises par la Banque centrale européenne et aussi l'intention de la Réserve fédérale américaine (FED) de ralentir le rythme de resserrement de sa politique monétaire durant l'année en cours, outre une certaine amélioration de l'activité dans quelques secteurs comme l'énergie et l'industrie automobile, surtout en Europe, suite à la hausse récente des prix du pétrole. Pour ce qui est des marchés des changes internationaux, ils ont été marqués par une tendance à la baisse du cours du dollar face aux autres principales devises, à l'instar de l'euro qui a atteint 1,1196 dollar le 28 mars, contre 1,0884 dollar au terme du mois de février dernier, en relation notamment avec la réduction prévue du rythme de relèvement du taux d'intérêt directeur de la FED durant l'année en cours (désormais deux fois au lieu de quatre antérieurement prévues en décembre dernier).
