p class="p1" style="text-align: justify; text-indent: 8.5px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-stretch: normal; font-size: 13px; line-height: normal; font-family: "Myriad Pro";"Le Temps-Yosr GUERFEL AKKARI p class="p2" style="text-align: justify; text-indent: 8.5px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-stretch: normal; font-size: 11px; line-height: normal; font-family: "Myriad Pro";"Le financement du budget de l'Etat pour l'exercice 2021 est un vrai casse-tête pour le gouvernement Mechichi. Outre un trou budgétaire de 10 milliards de dinars au titre de l'exercice 2020, le gouvernement doit mobiliser 20 milliards de dinars pour son budget 2021. Face à une disette des ressources propres notamment fiscales et aux entraves d'accès aux marchés internationaux, le gouvernement se trouve entre l'enclume et le marteau. Comment alors sortir du gouffre et résoudre cette équation de financement sous contraintes budgétaires ? La Banque Centrale de Tunisie, va-t-elle s'incliner à la demande du gouvernement et jouer avec le feu en rachetant 50% de la dette tunisienne ? Doit-on faire fonctionner la planche à billets ? p class="p1" style="text-align: justify; text-indent: 8.5px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-stretch: normal; font-size: 10px; line-height: normal; font-family: "Times New Roman";"Aujourd'hui et face à la crise sanitaire les pays en développement et même les économies les plus développés dont l'Allemagne, ont été contraints de changer d'orthodoxie monétaire et économique. Pression budgétaire oblige, le gouvernement tunisien fait appel à l'institution d'émission s pour financer son budget controversé 2021. Un appel qui suscite la polémique dans les milieux financiers. La BCT dit-elle dans ces circonstances exceptionnelles déroger à sa mission principale de ciblage de l'inflation et de la maîtrise des prix pour voler aux secours des finances publiques ? p class="p1" style="text-align: justify; text-indent: 8.5px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-stretch: normal; font-size: 10px; line-height: normal; font-family: "Times New Roman";"Autrement dit peut-elle se permettre de faire tourner la planche à billets ? En effet, le rachat de titres de la dette publique par la BCT pourrait être assimilé à la création monétaire ou encore à la création de l'argent ex nihilo. Une option qui risque de faire flamber l'inflation mais de sauver l'économie comme laissent entendre ses protagonistes. p class="p1" style="text-align: justify; text-indent: 8.5px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-stretch: normal; font-size: 10px; line-height: normal; font-family: "Times New Roman";"Dans la théorie économique, « on emploie généralement l'expression « faire tourner la planche à billets » pour évoquer la création de monnaie. Cette expression signifie que l'Etat, ou plus précisément les banques centrales, va créer une grande quantité de monnaie et l'injecter dans l'économie. Cette grande quantité de monnaie créée peut avoir plusieurs finalités et notamment le fait de financer l'Etat lui-même qui n'arrive plus à faire face à ses dettes. Cette monnaie nouvellement crée va lui permettre de racheter ses dettes. Dans certains cas, cela pourra servir à relancer l'économie du pays ». p class="p1" style="text-align: justify; text-indent: 8.5px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-stretch: normal; font-size: 10px; line-height: normal; font-family: "Times New Roman";"Même si le FMI lève son véto sur le sujet, plusieurs économistes Tunisiens appellent la BCT à jouer le jeu en injectant de la liquidité via le rachat par la BCT des bons de trésor détenus par les banques. Toutefois, cette alternative pourrait avoir de lourdes conséquences sur l'inflation et sur la parité du dinar tunisien à moins de trouver les garde-fous nécessaires. Entre mythe ou réalité faire tourner la planche à billets pourrait être la solution appropriée à la crise Covid. p class="p2" style="text-align: justify; text-indent: 8.5px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-stretch: normal; font-size: 11px; line-height: normal; font-family: "Myriad Pro";" p class="p2" style="text-align: right; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-stretch: normal; font-size: 10px; line-height: normal; font-family: "Times New Roman";"YGA
