L'environnement international a été marqué, au cours du mois de juin 2008, par la poursuite de la hausse des prix de la plupart des produits de base, notamment les denrées alimentaires et le pétrole dont les cours ont atteint de nouveaux records soit environ 140 dollars le baril, ce qui accentue les risques de déséquilibres et les tensions inflationnistes dans la plupart des pays et pourrait amener les principales banques centrales à durcir leurs politiques monétaires. Cette situation, conjuguée aux fluctuations des marchés des changes et financiers internationaux, est de nature à affecter le rythme de la croissance mondiale.
Sur le plan national, les échanges commerciaux avec l'extérieur ont continué à progresser, enregistrant au terme du 20 juin 2008 un accroissement de l'ordre de 26% des exportations et des importations. L'activité s'est également, poursuivie dans le secteur des industries manufacturières au rythme de 7,5%, au cours des quatre premiers mois de 2008, contre 10,1% durant la même période de 2007, et l'activité touristique a progressé, jusqu'au 20 juin 2008, à un rythme proche de celui de l'an passé. Toutefois, les pressions exercées par l'instabilité de la conjoncture internationale requièrent l'intensification des efforts pour en contenir les éventuelles répercussions, préserver le rythme de la croissance économique, maîtriser l'inflation et sauvegarder les équilibres financiers tant intérieurs qu'extérieurs, en particulier à travers le maintien du déficit courant et celui du budget de l'Etat à des niveaux acceptables. Aussi, est-il impératif d'œuvrer, notamment, à accroître la productivité, améliorer la compétitivité et rationaliser la consommation. Sur le plan monétaire, la masse monétaire et les concours à l'économie se sont accrus, au cours des cinq premiers mois de 2008, de 6% et 4%, respectivement, contre 4,5% et 3,4% durant la même période de l'année précédente reflétant la consolidation de l'intervention du secteur bancaire pour soutenir l'investissement et l'emploi. La persistance de la situation de surliquidité a nécessité une intervention accrue de la Banque centrale pour se prémunir contre les pressions inflationnistes. Concernant l'indice général des prix à la consommation familiale, il s'est stabilisé au cours du mois de mai 2008 en comparaison avec le mois précédent, contre une hausse de 0,7% en mai 2007. Les données provisoires disponibles font état d'un recul du glissement annuel des prix à 4,8% au terme du 20 juin 2008, après avoir atteint 5,3% à la fin du mois de mai dernier. A la lumière de ces évolutions, le Conseil d'Administration a décidé de maintenir inchangé le taux d'intérêt directeur de la Banque Centrale, tout en insistant, de nouveau, sur la nécessité de continuer à suivre de près l'évolution de la conjoncture internationale et ses retombées éventuelles au plan national.
