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La consolidation des exportations, la mobilisation de l'épargne, la réduction de la dette publique... Lecture dans le 49ème rapport de la BCT pour l'année 2007
La lettre introductive au 49ème Rapport annuel de la Banque Centrale de Tunisie, présentée au Chef de l'Etat par le Gouverneur de la BCT a dressé un bilan de la situation économique tant internationale que nationale. Elle a permis de délimiter l'environnement des différents programmes de développement économique en Tunisie. Le rapport a insisté sur le fait que l''économie mondiale a connu, à l'entame de l'été 2007, une crise financière d'une ampleur sans précédent au cours des dernières décennies. Elle a débuté aux Etats-Unis d'Amérique par le déclenchement de la crise des crédits hypothécaires à haut risque « subprime » et s'est propagée dans les principales places financières à la faveur de la mondialisation des marchés financiers, de la mobilité grandissante des flux de capitaux et du recours excessif des opérateurs à des produits dérivés de plus en plus sophistiqués, telle la titrisation. L'acuité de la crise s'est accentuée sous l'effet de l'apparition de vagues successives de hausse des prix des produits de base les portant à des niveaux inégalés par le passé ; ce qui présage d'un retour en force et à grande échelle de l'inflation après une période de stabilité des prix. Ces turbulences qui ont secoué les marchés financiers se sont répercutées sur l'ensemble des économies des pays industrialisés et généré des pressions accrues sur les perspectives de l'économie mondiale. L'ampleur de ces évolutions dont les dimensions ont du reste échappé aux prévisions des organismes financiers internationaux et des agences de notation a mis la Communauté internationale et les milieux financiers de par le monde devant des défis majeurs réclamant, d'une part, la mise en place d'urgence et de manière concertée des instruments à même de mieux encadrer l'utilisation des nouveaux produits financiers et, d'autre part, le devoir d'envisager des solutions pour pallier aux risques qui guettent les perspectives économiques mondiales et surtout l'équilibre économique et social dans les pays les moins développés. Sur le plan national, a indiqué M. Baccar, et en dépit de la forte hausse des prix des produits de base, l'énergie en particulier, le processus de développement économique s'est poursuivi ainsi que la maîtrise des équilibres internes et externes, encore que les répercussions de la crise financière n'aient pas atteint jusqu'à la fin 2007, l'économie nationale, excepté l'accroissement des marges de refinancement sur les marchés internationaux. L'année 2007 a été marquée également par la poursuite des efforts du secteur bancaire dans le financement de l'économie et la promotion de l'investissement, parallèlement à la consolidation de ses assises financières, l'amélioration de la qualité de ses prestations et le développement de ses capacités à travers l'adoption de mécanismes et autres instruments modernes de gestion des risques, s'inscrivant ainsi dans le droit fil de l'élan réformateur véhiculé par les programmes de développement. L'économie tunisienne est parvenue à réaliser en 2007 un taux de croissance de 6,3% en termes réels contre 5,5% en 2006, tout en préservant les équilibres financiers intérieurs et extérieurs ; ce qui a permis d'améliorer le revenu par habitant pour atteindre environ 4.400 dinars et de consolider les acquis sociaux. Ces résultats ont été atteints grâce au dynamisme du secteur extérieur et à la bonne tenue de l'investissement qui a crû de 12,9% à prix courants portant ainsi son taux à 24,4% du PIB suite, notamment, à la consolidation de la contribution du secteur privé qui a atteint environ 60% de l'investissement global, et à la poursuite du dynamisme de l'investissement direct étranger. La progression de l'investissement a eu des effets positifs sur l'emploi, avec des créations de nouveaux postes de travail qui ont atteint, selon les estimations du Budget économique, 80 mille postes contre près de 77 mille en 2006. Malgré la conjoncture économique défavorable à l'échelle internationale, le déficit des paiements courants s'est limité à 2,6% du PIB grâce à l'augmentation des recettes touristiques en devises et des transferts des Tunisiens résidant à l'étranger de 8,9% et 9,4%, respectivement. La progression des investissements directs étrangers a également permis, outre la couverture du déficit courant, de consolider le niveau des avoirs nets en devises qui ont atteint 9.582 MDT ou l'équivalent de 141 jours d'importation, à la fin de l'année 2007. Pour leur part, les indicateurs de la dette extérieure ont connu une amélioration, suite à l'utilisation d'une partie des recettes de privatisation pour le remboursement par anticipation d'emprunts extérieurs à coût élevé. Aussi, le taux d'endettement extérieur s'est-il contracté d'environ 3 points de pourcentage pour revenir à 44% du RNDB. De même, le coefficient du service de la dette est revenu à 11,5% en 2007 contre 16,4% l'an passé. Ce bilan ne saurait occulter la survenance au cours de la deuxième moitié de l'année 2007 de la crise financière mondiale. Dans ce contexte, la préservation des équilibres financiers constitue plus que jamais l'une des principales conditions pour réaliser les objectifs de développement dans un cadre macroéconomique harmonieux. Ceci requiert la poursuite de la consolidation des exportations et de la mobilisation de l'épargne ainsi que le renforcement des ressources budgétaires et la réduction de la dette publique. Aussi et compte tenu de l'accélération des charges au titre de la compensation des produits alimentaires et des carburants qui pourraient atteindre des niveaux sans précédent durant l'année 2008, les programmes d'économie d'énergie et de rationalisation de la consommation devraient se poursuivre et se renforcer, d'autant que la tendance à la hausse des prix mondiaux des produits de base est devenue structurelle.
