Fitch Ratings vient de publier aujourd'hui lundi 26 juillet 2021 une note d'évaluation de la situation actuelle en Tunisie. La décision du Président de la République de geler les activités du parlement et de limoger le président du gouvernement pourrait retarder davantage le programme d'accord attendu pour financer probablement la Tunisie, indique l'Agence de notation Fitch. Fitch Ratings assure que la Tunisie devra obtenir d'importants financements auprès des bailleurs de fonds avant la fin de l'année afin de limiter la détérioration de la position de sa liquidité extérieure sachant que le gap (besoin) de financement pour l'année en cours est d'environ 8397,5 millions de dinars. Les perspectives de réformes qui réduisent les déficits budgétaires, stabilisent la dette et limitent les pressions extérieures sur les liquidités étaient déjà faibles avant cette crise, assure Fitch Ratings. La fragile coalition au parlement, les tensions entre les principaux dirigeants politiques et les conflits avec les syndicats ont compliqué, selon l'agence, les efforts visant à assainir les finances publiques ce qui était de nature à affaiblir tout soutien de la part du FMI. Les dernières décisions du président de la République soulèvent de nouvelles incertitudes, affirme l'agence mais elle considère qu'il est peu probable qu'il utilise ses pouvoirs pour faire adopter des mesures « difficiles » afin de faire face aux pressions financières, telles que la réduction de la masse salariale importante du secteur public (17% du PIB en 2020), car une telle action serait impopulaire et pourrait concentrer la pression sociale contre lui, souligne Fitch. Les mesures prises par le président pourraient impacter la volonté des partenaires occidentaux de soutenir la Tunisie du fait que le pays a accédé aux financements extérieures sur la base qu'il était la seule démocratie issue du printemps arabe, précise l'agence. Néanmoins, Fitch évoque que les préoccupations européennes concernant les migrations à travers la Méditerranée resteront une motivation importante pour le soutien du pays. Il est à noter que Fitch a rétrogradé au cours de ce mois de juillet la Tunisie à « B- » avec perspective négative en raison de risques accrus de déficit budgétaire et extérieure dans un contexte marqué par le blocage au niveau de l'accord sur un nouveau programme de financement avec le FMI, qui pour la plupart des bailleurs de fonds est une condition préalable à tout renouvellement d'appui budgétaire. La Tunisie prévoit de bénéficier d'une aide budgétaire qui équivaut à environ 4,7% du PIB et d'accéder au marché des euro-obligations pour lever des fonds de l'ordre de 2,2% du PIB en 2021. Fitch prévoit que ces objectifs ne seront probablement pas atteints et que le gouvernement devra continuer à s'appuyer sur des financements locaux. Les pressions financières continueront de s'accentuer en l'absence de réformes solides et de soutien extérieur, martèle Fitch tout en affirmant que les créanciers étrangers pourraient envisager une restructuration de la dette via le Club de Paris, avec des répercussions potentielles pour les créanciers privés, ce qui est nécessaire avant qu'un soutien supplémentaire puisse être étendu en dépit des incertitudes quant à la solvabilité du pays. Le gouvernement précédent avait déclaré qu'il n'envisageait pas une restructuration de la dette, et la Tunisie n'a jamais bénéficié d'un traitement du Club de Paris. Fitch pense qu'un échec à conclure un accord avec le FMI, entraîne une forte dépendance continue à l'égard des financements intérieurs et augmenterait les pressions sur les réserves en devises puisque la Tunisie fait face à un amortissement important de la dette publique extérieure (équivalant à environ 4% du PIB par an en moyenne sur 2021-2023) et à d'importants déficits courants (environ 8% du PIB par an sur la même période en moyenne).
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