A ce jour, en Tunisie, le nombre de sociétés agréées pour la gestion de fonds communs de placement à risque (FCPR), en date du 1er janvier 2010, est de 6 dont 4 privées. Fondée par Amel Ben Daly, Fidelium Finance est une société privée de placement, la première à devenir membre actif de l'Association française des investisseurs en capital (AFIC). Mme Ben Daly est également vice-présidente de l'Association tunisienne des investisseurs en capital (ATIC), chargée du développement des activités internationales. Le capital Investissement (Private Equity) défendu par l'ATIC soutient les entreprises dans leurs différentes phases de vie. Il représente un instrument de financement et d'accompagnement consistant en un apport en capital ou en quasi-capital dans des entreprises généralement non cotées en Bourse pour financer leur démarrage, croissance, survie ou leur transmission. Le capital investissement se segmente principalement en 4 métiers spécifiques: Le capital-risque, le capital développement, finance le rachat d'entreprises -notamment à travers des opérations de LBO combinant l'investissement en fonds propres avec un financement bancaire- et le capital retournement qui consiste à investir des fonds propres ou assimilés visant le redressement de sociétés en difficulté. L'Association tunisienne des investisseurs en capital a pour objectif de promouvoir le capital investissement sous toutes ses formes ainsi que la complémentarité entre les différentes composantes du système financier. Nouvellement créée, cette association aspire à mettre en place une banque de données à propos des activités des fonds de placement à risque, de leurs réalisations et leur part dans le secteur financier. Puis, des cycles de formation et de recyclage en direction des professionnels du capital investissement seront organisés pour renforcer l'expertise, les compétences et le savoir-faire en capital-risque et veiller au respect des bonnes pratiques. L'ATIC vise également à encourager les investissements privés en apportant des ressources en fonds propres, minimiser le risque de l'entreprise et renforcer sa rentabilité et sa compétitivité par la mise en place d'une structure financière équilibrée. L'association ambitionne, dans le cadre de son programme d'activités, de créer un accompagnement des projets à caractère innovant à fort contenu technologique. Rappelons à l'occasion que les fonds de placement sont des organismes de détention collective d'actifs financiers appelés communément fonds d'investissement. Premiers outils de gestion collective pour le non coté, créés en 1983, les fonds communs de placement à risque (FCPR) dans la législation française n'offrent aucun avantage fiscal à l'entrée. En Tunisie, le Conseil du marché financier (CMF) a appelé les souscripteurs à être vigilants quant aux risques spécifiques qui s'attachent aux Fonds d'amorçage et aux FCPR. Il a insisté sur le fait que la valeur liquidative du fonds d'amorçage ou du FCPR «peut ne pas refléter, dans un sens ou dans l'autre, le potentiel des actifs en portefeuille sur la durée de vie du fonds et ne pas tenir compte de l'évolution possible de leur valeur». Le CMF avait également appelé à l'attention du public sur la concentration des investissements sur un groupe unique, ce qui accroît les risques s'agissant notamment des perspectives d'évolution et de liquidité du portefeuille du fonds.
