Les dirigeants de Gif Filter ont exposé une communication financière, le 25 août 2009 à l'IACE. Ils ont présenté des détails sur la décision de surseoir l'investissement d'Algérie. Les dirigeants ont relevé les différentes étapes de cet investissement ainsi que les conditions de cette suspension. Le dossier depuis le début Dans le cadre de son programme de développement à l'international et avec son implantation industrielle en Algérie comme première étape, le conseil d'administration de la société GIF FILTER SA a proposé à ses actionnaires pour l'Assemblée Générale Extraordinaire du 20 Août 2009 une augmentation de capital réservée au profit d'un nouvel actionnaire Maghreb Private Equity Fund II (MPEFII). Maghreb Private Equity Fund II est un fonds d'investissements à capital-risque. Ses principaux investisseurs sont la Société Financière Internationale, qui appartient au Groupe de la Banque Mondiale, la Banque Européenne d'Investissement, la Société Financière de Développement des Pays-Bas, le Fonds Suisse d'Investissement pour les Marchés Emergents, la Société Belge d'Investissement pour les Pays en Développement, le groupe français de la Caisse des Dépôts, la Société de Promotion et de Participation pour la Coopération Economique, Averroes Finance, et le groupe financier Tuninvest. Le fonds est destiné aux sociétés privées du Maghreb, pour les aider dans leur développement local et international et leur donner l'occasion de participer à la privatisation des entreprises publiques du Maghreb. Il s'agit du deuxième fonds créé pour soutenir les économies du Maghreb. Le premier avait été lancé en 2000 et doté d'un capital de 23,1 millions de dollars. Il visait l'investissement dans la création de petites et moyennes entreprises à fort potentiel de croissance. L'opération est passée par les différentes étapes. Durant juin 2008, l'étude de faisabilité s'est engagée pour installer une unité de production et de commercialisation en Algérie. En février 2009, GIF FILTER SA a informé le marché qu'elle a procédé à la signature d'un protocole d'accord avec le Fonds d'Investissement Maghrébin MPEF II conseillé par Tuninvest, pour l'accompagner dans l'implantation d'une unité industrielle en Algérie. Maghreb Private Equity Fund II (MPEF II) est nommé, en mai 2009, administrateur de Gif Filter pour les exercices 2009, 2010, et 2011. Le 24 Juillet 2009, les membres du Conseil d'Administration approuvent les modalités de l'augmentation de capital présentées comme suit : • Montant de l'émission : le capital social de la société GIF FILTER SA sera augmenté de 1 685 000 dinars par l'émission de 1 685 000 actions nouvelles à souscrire en numéraire et à libérer entièrement à la souscription. L'opération proposée porte sur une augmentation de capital réservée aux nouveaux actionnaires suivants : o Maghreb Private Equity Fund II Mauritius PCC: 4 413 174 dinars. o Maghreb Private Equity Fund II Cyprus II LP: 388 826 dinars • Prix de l'émission : les actions nouvelles seront émises au prix de 2,850 dinars dont 1 dinar de nominal et 1,850 dinar de prime d'émission. La totalité du prix d'émission est exigible à la souscription. Le prix total de l'émission est de 4 802 000 dinars. • Forme des actions nouvelles : Les actions nouvelles seront délivrées sous la forme nominative. • Jouissance des actions nouvelles : Les 1 685 000 actions nouvelles porteront jouissance à partir de la date de réalisation de l'augmentation de capital. Le projet algérien L'implantation en Algérie s'est dénommé GIF Filter Algérie. Elle sera spécialisée dans la fabrication des nouvelles générations de filtres à huile et carburant écologiques (non sertis) ainsi que les filtres à air et les filtres industriels. Pour les filtres sertis caractérisés par une plus forte complexité industrielle, il a été décidé de capitaliser sur la maîtrise industrielle de ce processus en Tunisie et de renforcer la capacité de fabrication de filtres sertis en Tunisie pour pouvoir desservir la filiale algérienne en filtres à carburant et à huile sertis. L'investissement consiste à mettre en place 3 lignes de production : • Un carrousel 24 stations destiné à la fabrication des filtres à air industriels pouvant servir également à la fabrication, des filtres automobiles ronds et ovales d'une capacité de 500 mille filtres par an. • Une ligne de fabrication de filtres à huile et à carburant écologiques d'une capacité de 500 mille filtres par an. • Un carrousel 24 stations destiné à la fabrication de filtres à air panneaux d'une capacité de 500 mille filtres par an. Sur la base du business plan du management de GIF Filter S.A, le besoin total en financement externe du projet s'élève à 10,4 millions de dinars tunisiens dont 7 millions de dinars de fonds propres et 3,4 millions de dinars de dette bancaire. Le montant de 10,4 millions de dinars tunisiens sera employé comme suit : • Financement des investissements physiques 2009-2012 : 7,8 millions de dinars, • Financement du BFR et des pertes de démarrage 2011-2012 : 2,6 millions de dinars, • L'entrée en exploitation du projet a été prévue pour fin 2011/début 2012 avec un chiffre d'affaires de 5 millions de dinars pour la première d'année et de 15,3 millions de dinars en 2014. Ce chiffre d'affaires correspond à 2,7 millions de filtres soit une part marché de l'ordre de 15% du marché algérien. La décision de sursoir l'investissement La société Gif Filter a informé ses actionnaires de sa décision de surseoir au projet de création d'une unité industrielle en Algérie. Le motif de cette décision était, selon un communiqué publié le 17 août 2009 au bulletin officiel du CMF, la non conformité du programme d'investissement prévu avec les nouvelles réformes juridiques en Algérie. En conséquence le conseil d'administration a décidé l'annulation de la convocation de l'Assemblée Générale Extraordinaire appelée à autoriser l'augmentation de capital réservée au profit de Maghreb Private Equity Fund II (MPEF II) prévue pour le 20 Août 2009. L'observation des faits prouve l'importance de cet investissement ce qui ramène les dirigeants à le sursoir tout en espérant trouver des solutions aux problèmes liés pour que ce projet voit enfin le jour.
