L'environnement international a été marqué, durant les quatre premiers mois de 2008, par la poursuite de la hausse des prix de la plupart des produits de base, surtout le pétrole brut dont le prix a frôlé le niveau de 120 dollars le baril au cours de la dernière période, parallèlement à la volatilité des marchés financiers et des taux de change avec un euro dépassant le seuil de 1,60 dollar. Ces évolutions ont entraîné une détérioration des perspectives de la croissance économique dans les principaux pays industrialisés et une aggravation des tensions inflationnistes. Dans le cadre de cette conjoncture mondiale instable, le Fonds monétaire international a révisé les prévisions du taux de la croissance mondiale attendu en 2008 à 3,7% contre des prévisions antérieures de 4,5% et un taux de 4,9% enregistré en 2007. Sur le plan national, la première période de l'année 2008, a été caractérisée par la poursuite du rythme de l'activité économique et la progression des échanges commerciaux avec l'extérieur quoique à un rythme moins rapide que celui de l'an passé. La forte hausse des cours de la plupart des produits de base dans le monde et la détérioration de la conjoncture économique internationale engendrent, toutefois, des pressions accrues sur les équilibres globaux et sur l'évolution des prix à l'importation et des coûts de production. Au niveau des prix, le glissement de l'indice général des prix à la consommation, d'un mois à l'autre, a atteint 0,4% en mars 2008, sous l'effet de la persistance des tensions inflationnistes, à l'instar des autres pays du monde, en raison des répercussions de la hausse des cours des produits de base sur le marché mondial, en particulier le pétrole et les produits alimentaires. Cette situation requiert l'amélioration de l'exploration des potentialités et des capacités disponibles, la maîtrise des coûts de production, ainsi que davantage d'efficacité aux circuits de distribution à même de renforcer la compétitivité. Au plan monétaire, la masse monétaire et les concours à l'économie ont progressé, en mars 2008, de 2,8% et 1,8% respectivement, en comparaison avec le mois de décembre 2007. Le marché monétaire s'est caractérisé, tout au long des mois de mars et avril 2008, par un excédent de liquidités, nécessitant l'intervention de la Banque Centrale pour assurer un niveau optimal de liquidités bancaires, tout en continuant le financement de l'économie. Le taux d'intérêt au jour le jour sur le marché monétaire a fluctué entre 5,13% et 5,38% depuis le début du mois en cours. Quant à l'évolution du dinar sur le marché des changes, depuis le début de l'année et jusqu'au 28 avril courant, elle a dégagé une appréciation de 4,4% vis-à-vis du dollar américain et une dépréciation de 1,6% par rapport à l'euro. A la lumière de ces données, et après examen de l'évolution de la conjoncture mondiale et ses retombées éventuelles sur l'économie nationale, le Conseil d'Administration a décidé de relever le taux de la réserve obligatoire sur les dépôts à vue.
