Le renforcement de la transparence de l'information financière va de pair avec l'amélioration de sa qualité. D'où le respect des délais de publication de l'information financière doit faire l'objet de contrôle par les autorités de réglementation et de surveillance. La communication financière constitue une condition essentielle de la confiance des investisseurs et un élément clé de la transparence du marché et même de la crédibilité d'une place financière. En Tunisie, seuls les communications financières périodiques constituent des informations normées standards. Les indicateurs d'activité trimestriels sont normés au niveau du minimum légal. Cette insuffisance juridique demeure à corriger, vu la qualité de l'information financière surtout au niveau des pays concurrents. La stratégie de communication financière se définit comme : « l'ensemble des actions de communication mises en œuvre par une entreprise à l'intention des milieux financiers (investisseurs institutionnels et particuliers, intermédiaires en bourse, analystes financiers, journalistes) en vue d'avoir une bonne image financière, indispensable, pour relever les capitaux nécessaires à son développement ». En d'autres termes, contrairement à l'information financière qui relèverait d'un cadre purement légal devant lequel toutes les entreprises sont soumises, la communication financière tiendrait d'une stratégie en vue de justifier de la bonne santé financière de l'entreprise dans le but d'attirer les épargnants. La plupart des entreprises tunisiennes cotées en bourse communiquent leurs états financiers annuels, semestriels et parfois trimestriels (surtout pour les établissements bancaires), notamment dans les journaux locaux. Et ce, en réponse aux exigences de la loi comptable (loi 96 – 112 relative au système comptable des entreprises) et boursière (entre autres la loi 94-117 portant réorganisation du marché financier et la loi 2005-96 relative au renforcement de la sécurité des relations financières). Cependant, la lecture et la compréhension des données comptables des états financiers n'est pas accessible au large public qui a besoin d'une culture financière et boursière. Les entreprises cotées sont soumises à l'obligation de déposer, auprès du Conseil du Marché Financier et de la Bourse des Valeurs Mobilières de Tunis, des informations périodiques et de procéder à leur publication au bulletin officiel du marché financier et dans un quotidien. Les entreprises cotées sont tenues de déposer, au conseil du marché financier et à la bourse des valeurs mobilières de Tunis, des indicateurs d'activité, fixés selon les secteurs, par règlement du conseil du marché financier, et ce au plus tard vingt jours après la fin de chaque trimestre, et de publier ces indicateurs trimestriels au bulletins officiel du conseil du marché financier et dans un quotidien. Elles sont tenues également de déposer au conseil du marché financier et à la bourse des valeurs mobilières de Tunis, au plus tard deux mois après la fin du premier semestre de l'exercice comptable, des états financiers intermédiaires accompagnés des rapports du ou des commissaires aux comptes et de procéder à leur publication dans le même délai au bulletin officiel du conseil du marché financier et dans un quotidien. Le CMF a également le pouvoir d'exercer un contrôle sur le respect des délais de publication de l'information financière des sociétés cotées et sur la conformité de son contenu avec les obligations comptables. Ce contrôle peut donner lieu à des sanctions en cas de manquement. Les facteurs qui influencent la communication financière Selon la théorie, la politique de la communication financière est tributaire de la structure d'actionnariat : généralement, plus le capital est concentré (famille, maison mère, Etat...) plus la communication d'information est limitée. Cette indication est liée à la qualité de l'utilisateur de cette information. En plus, la diffusion du capital a une importance capitale : plus le capital est diffusé dans le public où le flottant est relativement important sur le marché, plus la société a tendance à communiquer. Le mode de gouvernance : Les sociétés gérées directement par leur propriétaire ont tendance à communiquer moins. Plus le nombre d'associés est important, plus la communication est importante. Les entreprises tunisiennes cotées n'accordent pas le même degré d'importance à leur communication financière. Il faut que ces dernières fassent un effort supplémentaire pour définir sérieusement une politique de communication financière régulière. Source : * Rapport de la Banque Mondiale « RAPPORT SUR LE RESPECT DES NORMES ET CODES (RRNC) » * IACE
