Evolution générale du marché Les chiffres de la semaine Tunindex 2518,31 +1,2% Volume moyen 1,4MDT/j -93% La tendance a été haussière tout au long de la semaine : l'indice Tunindex a connu cinq séances de hausse qui lui ont fait franchir à nouveau, mercredi, la barre des 2500 points. Il clôture la semaine sur un gain de +1,23% à 2518,31 points.
Le volume quotidien moyen est en fort recul à 1,4MDT mais il faut rappeler que le volume de la semaine dernière était essentiellement le fruit de transactions de bloc conséquentes. Comparé aux échanges retraités de ces transactions de bloc, la moyenne de cette semaine n'est en repli que de 16%. Le volume hebdomadaire total, qui atteint 6,9MDT, a été principalement généré par les titres BT (11% du total, dont plus des trois quarts échangés le vendredi), ADWYA (9% du total) et SFBT (9% du total, dont près des trois quarts réalisés le mercredi). Les investisseurs étrangers ont essentiellement été actifs sur les titres ATL (51 mille titres vendus), ADWYA (11 mille titres vendus) et TPR (9 mille titres vendus contre 25 mille titres achetés) INDICES SECTORIELS AXIS
BANCAIRE +1,8% PHARMACEUTIQUE +1,8% AGROALIMENTAIRE +1,8% DISTRIBUTION +1,7% INDUSTRIE +1,1% IMMOBILIER +0,3% HOLDING +0,3% LEASING -0,5% TRANSPORT AERIEN -1,6% ASSURANCES -2,2% AUTRES SERVICES -2,3% Comportement des valeurs EL MAZRAA s'adjuge la première place du classement cette semaine avec une hausse de +8,6%. La société bénéficie d'un contexte favorable : de bons chiffres semestriels (hausse du résultat net de +90% à 2,5MDT) conjugués à la confirmation par l'agence Fitch Ratings de sa notation (BBB 'Stable' long terme; F3 court terme). Signalons par ailleurs que le principal concurrent de EL MAZRAA (la SOPAT et sa marque Mliha) devrait être la première société à être cotée sur le nouveau marché alternatif d'ici quelques semaines. ADWYA arrive en deuxième position, avec un gain de +8,2%. Cette performance est sans doute liée au passage de la société, depuis le 15/10, du fixing au continu, passage qui permet à un plus grand nombre d'investisseurs de s'intéresser au titre. La société peut aussi faire prévaloir de bons chiffres semestriels (résultat net en hausse de +116% à 1,5MDT). AMEN BANK, continue d'alterner les fortes hausses : +12,5% il y a 2 semaines ; et les fortes pertes : -4,5% il y a 1 semaine. La semaine écoulée s'est en effet soldée par un gain conséquent : +5,5% ; un titre très volatil ces derniers temps. Le marché réagit sans doute aussi, là encore, aux bons chiffres de S1 2007, avec un résultat net en progression de +17% à plus de 10MDT.
fluctuations de la semaine Plus fortes hausses : Plus fortes baisses : El MAZRAA +8,6% STAR -9,0% ADWYA +8,2% GENERAL LEASING -8,4% AMEN BANK +5,5% SOTRAPIL -5,2% UIB +4,4% SIPHAT -4,6% SOMOCER +4,0% STIP -3,4% BT +3,9% SIAME -3,2% ASSAD +3,7% STEQ -3,0% UBCI +3,0% STB -2,1% AIR LIQUIDE +2,9% TUNISAIR -1,7% MONOPRIX +2,7% SOTUMAG -1,6%
ASSAD, qui gagne +3,7% semble récolter les fruits d'une communication financière, tenue le 10/10, qui a fait ressortir aussi bien les réalisations positives (un résultat net en hausse de +52% à 1,6MDT au S1 2007) que les perspectives prometteuses de la société. Les gains de MONOPRIX (+2,7%) et de SFBT (+1,5%) pourraient s'expliquer par une rumeur selon laquelle les restrictions imposées aux investisseurs étrangers pourraient être allégées. Ces deux titres font partie des valeurs actuellement inaccessibles aux investisseurs étrangers. BNA enregistre une hausse de +2,4%, performance liée à l'enregistrement, cette semaine, de la cession du bloc représentant 76,31% du capital de Magasin Général au profit du groupement Poulina-Gian. Rappelons que le groupe BNA a cédé les 31% du capital de MG qu'il détenait dans le cadre de cette opération de privatisation.
Du côté des baisses, on trouve la STAR, qui cède 9%, traduisant des prises de bénéfices après quatre semaines consécutives de hausse. Le titre se classe néanmoins toujours en tête des performances depuis le début de l'année (+107,1%). General Leasing est toujours fortement sanctionnée par le marché : -8,4% cette semaine, passant à 45,1% en termes de performance annuelle. Enfin, la STIP recule de 3,4% : la société, qui se trouve dans une situation financière difficile, vient de publier des comptes annuels 2006 alarmants : un chiffre d'affaires en baisse de 28% à 65,2MDT, un déficit de 32,3MDT et des fonds propres négatifs à 29,7MDT. Rappelons que la société tiendra son AGO le 26/10.
Magasin Général (+1,9%): Changement de propriétaire La cession du bloc représentant 76,31% du capital de la Société Magasin Général, décidée par la CAREPP, pour un montant de 70,321MD, au profit de la société -MED INVEST COMPANY- S.A dont le capital est détenu par le groupement -POULINAGIAN-, a été enregistrée le 18/10. BIAT (+0,8%) : Libération des trois quarts restants de l'augmentation de capital L'AGE tenue le 31/05/06 a décidé une augmentation de capital de 120MDT à 170MDT, par l'émission de 5 millions d'actions nouvelles d'une valeur nominale de 10 dinars chacune, avec une libération sur deux ans. La libération du 1er quart de cette augmentation, soit 17,5 dinars/action (2,5 dinars représentant le quart du nominal et 15 dinars de prime d'émission) a été effectué à la souscription, soit du 27/11/06 au 15/12/06. Les trois quarts restants, soit 7,5 dinars/action représentant les trois quarts restants du nominal, seront appelés du 12/11/07 au 12/12/07. STIP (3,4%): Résultats annuels 2006
Résultat d'Exploitation -19 134 -23 432 22,5% Résultat net -31 819 -32 269 1,4% La Société Tunisienne des Industries Pneumatiques publie enfin ses comptes 2006 ! La situation financière de la société publique continue de se détériorer avec pour la deuxième année consécutive un Résultat net déficitaire de plus de 30MDT. Sur les exercices 2003 à 2006 la STIP a cumulé 90MDT de pertes qui ont plus qu'absorbé les capitaux propres de la société : la STIP affiche des fonds propres négatifs de -30MDT fin 2006. La poursuite de l'activité de la société passe par un plan de restructuration piloté par les pouvoirs publics qui prévoit : Le rééchelonnement d'une partie de l'endettement bancaire et l'abandon des intérêts de retard par les bailleurs de fonds. La conversion en capital d'une partie de l'endettement bancaire. Le cautionnement, par la Banque Nationale Agricole, la Société Tunisienne des Banques et la Banque de l'Habitat, de la ligne de crédit consentie par la Banque Islamique de Développement « BID » pour 25 millions de dollars US. Le rééchelonnement de la dette de la société envers la Caisse Nationale de Sécurité Sociale. La restitution, par l'Etat, du crédit de TVA et de droits de douanes. La cession des immobilisations non nécessaires à l'exploitation. La réduction de l'effectif de la société et l'indemnisation du personnel partant. Toutefois, et malgré la tenue d'un conseil inter ministériel pour examiner le dossier de restructuration de la STIP, aucune mesure concrète n'a été prise pour assainir la situation financière de la société. (source : rapport du CAC 2006)
SIPHAT (4,6%): Communication financière La société tiendra une communication financière le mercredi 24/10 à 15H au siège de l'AIB. Cette communication sera assurée par son PDG M. Maher Kammoun et portera sur l'évolution récente de l'entreprise et sur ses perspectives de développement. Publication des indicateurs du 3ème trimestre 2007 (en MDT) Banque de l'Habitat PNB 120,161 17,43% Charges d'exploitation 48,698 4,79% Encours net des crédits 3 022,188 8,93% Encours des dépôts 2 578,712 17,26%
BIAT PNB 162,349 7,52% Charges d'exploitation 100,133 4,59% Encours net des crédits 2 948,590 6,50% Encours des dépôts 4 020,626 19,90%
Banque de Tunisie PNB 88,022 6,73% Charges d'exploitation 22,080 6,17% Encours net des crédits 1 628,563 11,97% Encours des dépôts 1 462,814 19,58%
Placements de Tsie Revenus des placements 0,800 -54,39% Reprises s/provisions 0,000 - Dotation aux provisions 0,023 -32,28% Total actif 14,831 -1,71%
SPDIT Revenus des placements 1,280 -1,31% Reprises s/provisions 0,324 -75,46% Dotation aux provisions 0,354 -11,08%
ICF Chiffre d'affaires 51,496 14,33% Prix unitaire de vente (KDT) 1,434 11,08% Liquidités & équivalents 5,472 -4,01%
SFBT Chiffre d'affaires 116,138 0,23% dont bière 42,689 9,20% dont boissons gazeuses 65,233 1,40% Ventes bière en HL 847 068 1,87% Ventes BG en HL 1 260 158 -0,31%
Monoprix Chiffre d'affaires (HT) 171,829 14,33% Charges de personnel 9,195 14,75% Superficie de vente (m²) 32 756 6,52% Nombre de points de vente 43 +5
