انتخاب التونسي رياض قويدر نائبا أوّل لرئيس الاتحاد العالمي لطبّ الأعصاب    بعد اللقاء مع ترامب زيلينسكي يجري مكالمة هاتفية مع القادة الأوروبيين    عاجل: أمطار عامّة تهمّ كلّ الولايات بداية من فجر السبت    وزير الفلاحة: موسم صابة زيت الزيتون هذه السنة استثنائي    عاجل/ من بينها الترجي..التفاصيل الكاملة للعقوبات المالية ضد عدد من أندية كرة القدم..    الرابطة الثانية    عاجل/ الكيان الصهيوني يواصل خرق اتفاق وقف اطلاق النار..وهذا ما فعله..    مهرجان السينما المتوسطية بشنني في دورته العشرين: الفن السابع يواجه تحديات البيئة    الكاتب التونسي عمر الجملي يفوز بجائزة كتارا للرواية العربية 2025 عن «ديان بيان فو»    الجنائية الدولية ترفض طلبا للاحتلال بالغاء مذكرتي ايقاف نتنياهو وغالانت وتجميد التحقيق    نجاح جديد لتونس..انتخاب أستاذ طب الأعصاب التونسي رياض قويدر نائبا أول لرئيس الاتحاد العالمي لطب الاعصاب..    نابل...استعدادات مكثفة لموسم الزراعات الكبرى وسط تفاؤل الفلاحين    أول استبدال للصمّام الأبهري بتقنية «أوزاكي» بصفاقس .. سابقة طبية في تونس والمغرب العربي    المهدية .. المؤتمر الوطني للبيولوجيا الطبيّة في دورته ال 34 ..مواكبة للتكنولوجيات الحديثة من أجل تطوير الخدمات الصحيّة    مع الشروق : من جلاء الأرض إلى جلاء العقول...هل تحرّرنا من الجهل؟    محافظ البنك المركزي من واشنطن: تونس تتعافى إقتصاديا.. #خبر_عاجل    كيف سيكون الطقس هذه الليلة؟    مجدي الراشدي مدربا جديدا لمستقبل القصرين    وفد من وزارة التجارة يبحث ترويج زيت الزيتون التونسي في السوق الصينية    عاجل: وزارة المالية...جهاز جديد يسجّل كل عملية بيع للمأكولات والمشروبات في تونس!    قابس: المجلس الجهوي لعمادة الأطباء يعبّر عن استعداده الكامل للتعاون من أجل تحسين الوضع البيئي وضمان سلامة المواطنين    القضاء اللبناني يفرج عن هانبيال القذافي بكفالة قدرها 11 مليون دولار    عاجل: مشروع قانون المالية يُمكّن أطفال القمر من 130 دينارا شهريّا    أحزاب ومنظمات تطالب السلطات بالتسريع في الحلول للمشكل البيئي بقابس    وزارة الفلاحة: برمجة مشاريع في مجال الموارد المائية في 2026    ترتيب الفيفا: المنتخب التونسي يقفز ثلاثة مراكز ويصعد إلى المرتبة 43 عالميًا    ماتش نار اليوم: الاتحاد المنستيري في مواجهة شبيبة القبائل الجزائري..التشكيلة والقناة الناقلة    عاجل/ متابعة: حادثة الميترو عدد 5..القبض على المعتدي..وهذه التفاصيل..    حاولت العبور الى ليبيا ضمن قافلة الصمود بجواز سفر لا يخصها: هذا ما قرره القضاء في حق محامية معروفة..#خبر_عاجل    هام/ بداية من اليوم: طرح ورقة نقدية جديدة من هذه الفئة..    عاجل/ ليلة رعب في المترو عدد 5..ماذا حصل في محطة الجبل الاحمر؟..    انطلاق مهرجان الهريسة بنابل تحت شعار جودة وتراث    حمودة بن حسين أفضل ممثل في مهرجان بغداد الدولي للمسرح    وزارة الأسرة تفتح مناظرة خارجية للمتصرفين في الوثائق والأرشيف    العثور على شاب مشنوق في إحدى واحات قبلي    روسيا تخطط لإطلاق السفر بدون تأشيرة مع 3 دول بينها بلد عربي في القريب العاجل    عاجل : الفيفا تصدر توضيحا حول تصريحات ترامب بخصوص كأس العالم 2026    عاجل: هاذم ماتشوات الويكاند..برنامج كامل بالتوقيت التونسي    عاجل: الوضع الصحي لفضل شاكر بعد شائعات تعرضه لوعكة    مصر ترفع أسعار الوقود    لطفي بوشناق في رمضان 2026...التوانسة بإنتظاره    العرض الكوريغرافي "Laaroussa Quartet" لسلمى وسفيان ويسي في "دريم سيتي": عندما تتحول إبداعات حرفيات سجنان إلى رمز للصمود والمقاومة    الغرفة التونسية الفرنسية للصناعة والتجارة تنظم يوم 21 اكتوبر الجاري النسخة الثانية من لقاءات التمويل    تحويل جزئي لحركة المرور على مستوى جسر لاكانيا إبتداءا من غد السبت ولمدة ثلاثين يوما    عاجل: نحو 100 إصابة بينهم شرطيون وصحفيون في احتجاجات ''بيرو'' الأخيرة..شفما؟    عاجل: تفشي مرض ''الدفتيريا'' في الجزائر...هل تونس محمية من الخطر؟    عاجل: وزارة الصحة تنظّم الأيام الوطنية لصحة البصر وصحة الفم بالمدارس..هذا هو الموعد    القصرين: تقدّم أشغال مشروع الطريق الحزامية بتالة بنسبة 54 بالمائة    وزارة التربية: فتح باب التسجيل لاجتياز مناظرة الدخول إلى المدارس الإعدادية النموذجية دورة 2026 بداية من يوم 29 أكتوبر 2025    عاجل/ تونس دون بنوك ليومين..    ديوكوفيتش لا يخطط للاعتزال ‬ويستمد الإلهام من رونالدو وليبرون وبرادي    "هاكرز" يخترقون انظمة مطارات في امريكا وكندا ويبثون رسائل ضد إسرائيل    اسألوني .. يجيب عنها الأستاذ الشيخ: أحمد الغربي    خطبة الجمعة .. إن الحسود لا يسود ولا يبلغ المقصود    5 عادات تجعل العزل الذاتي مفيدًا لصحتك    الممثّل علي الفارسي في ذمّة الله    محمد بوحوش يكتب:صورة الأرامل في الأدب والمجتمع    الزواج بلاش ولي أمر.. باطل أو صحيح؟ فتوى من الأزهر تكشف السّر    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



اليوروبوندز : تراجُع حاد في معدلات الاقتراض في إفريقيا... من هم المستفيدون الأوائل؟
حمزة بن خليفة نشر في تونس الرقمية يوم 29 - 09 - 2025

في عام 2023، قفزت أسعار فائدة حقوق السحب الخاصة (SDR) لدى صندوق النقد الدولي إلى +4,14%. وبوجه عام بلغت تكاليف الاقتراض بالنسبة للدول الأفريقية مستويات قياسية؛ إذ تراجعت الثقة بين كبار المموّلين الدوليين والقارّة لأسباب عديدة (وفي مقدمتها السياسات العمومية والفساد المستشري).
لكن الزمن يتغيّر. فالدول الأفريقية، المدفوعة بارتفاع أهمية المواد الأولية أكثر من أي وقت مضى وبحصولها على تحسينات في التصنيفات من وكالات التصنيف الدولية، عادت لتتصدر اهتمام المستثمرين.
لم تكن شروط الإقراض بهذه الجاذبية منذ عام 2019؛ وقد أدّى انكماش فوارق العائد «spreads» إلى تشجيع عدد من الدول الأفريقية على العودة إلى أسواق الدين الدولية بعد سنوات عجاف.
و بالنسبة لمن يرغب من الدول (فالجزائر مثلًا تملك بدائل أخرى)، فهذا توقيت مثالي لرفع التمويلات من الأسواق العالمية...
تراجع الفارق بين عوائد السندات السيادية الأفريقية وسندات الخزانة الأمريكية، وفق مؤشر JPMorgan Africa NexGem، إلى أدنى مستوى له منذ 2019.
و هذه إشارة ثمينة : فالتواقيع الأفريقية، التي صُنّفت طويلًا على أنها عالية المخاطر، تستعيد ثقة المستثمرين الدوليين.
و وفق بيانات مؤشر Cbonds Africa Sovereign USD T-Spread، بلغ فارق العائد نحو 388 نقطة أساس في مطلع أكتوبر 2025، مقابل قرابة 900 نقطة أساس في 2023.
و لم يهبط إلى هذا المستوى منذ ما قبل الجائحة، ما يثبت أن المموّلين باتوا يطلبون الآن علاوة مخاطرة أقل بكثير لتمويل الدول الأفريقية.
و كانت «بلومبرغ» قد أفادت، في يوليو 2025، بأنه لا توجد أي دولة أفريقية تسجّل «سبريد» بأربعة أرقام على دينها السيادي، و هو أمر غير مسبوق منذ 2015.
و يعني هذا التراجع أن البيئة المالية باتت أكثر ملاءمة لمصدّري الديون في القارة، بعد أعوام من قفزات في تكاليف الاقتراض إلى مستويات مُنهِكة و تنامي حالة عدم اليقين بسبب الصدمات الظرفية (الجائحة، التضخم العالمي، والتشديد النقدي).
تبدّل المشهد بوضوح : اليوم نتحدث عن انحسار التضخم، واستقرار نسبي في العملات الأفريقية، وبوادر دورة تيسير نقدي عالمي. وهذا يجعل العوائد في الأسواق الناشئة أكثر إغراءً.
العامل الآخر المحرّك هو موجة التحسينات في التصنيفات السيادية؛ فقد رفعت Fitch Ratings وMoody's هذا العام تصنيف نيجيريا، فيما أخرجت S&P Global غانا من فئة التخلّف عن السداد، بينما عادت جنوب أفريقيا، أكبر اقتصاد في القارة، إلى التقاط أنفاسها مع نظرة مستقبلية إيجابية...
بل إن «فيتش» أكدت أن وتيرة الرفع في تصنيفات اقتصادات الأسواق الناشئة تتجاوز حاليًا وتيرة الخفض، وذلك لأول مرة منذ 2018. لذا، ترمي دول أفريقية عدة بثقلها في الأسواق.
فبعد نيجيريا، التي تخطط لإصدار يصل إلى 2,3 مليار دولار، تتجه أنغولا إلى الأسواق الدولية بإصدار يوروبوندز بقيمة 1,5 مليار دولار، في أول عملية لها منذ 2022.
الجميع متحمّس لشروط الاقتراض. وجمهورية الكونغو الديمقراطية (الكونغو الديمقراطية)، التي تبنّت استراتيجية أكثر جرأة لتمويل مشاريعها الكبرى، تُحضّر بدورها لإصدار يوروبوندز أولي في 2026...
باختصار، الحراك واسع وأحيانًا متسارع. غير أن المحللين يدعون إلى التروّي وترشيد الاستدانة، مُذكّرين بشَهية الاقتراض التي أغرقت كثيرًا من الدول الأفريقية في محيط من الديون.
كما يحذّر الخبراء من تقلبات أسعار السلع الأساسية ومن مخاطر تحوّل نقدي عالمي محتمل. فالحذر من «السمّ الحلو» للدَّيْن.
تعليقات

انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.