La forte orientation haussière du marché se poursuit avec un gain de 1,64% sur une semaine partagée en deux : une très forte hausse sur les deux premières séances (+2,6%) et des prises de bénéfices sur les trois dernières (-1%). L'indice de référence a clôturé la semaine à 3384,68 points après avoir franchi les 3400 points lors de la séance de mardi. Les volumes continuent d'être consistants : la moyenne quotidienne s'est établie à 16,33MDT/j soit 2,6 fois le volume enregistré une semaine auparavant, portée notamment par des transations de blocs sur les titres BIAT, PGH et TUNISIE LEASING. Le marché des blocs demeure en effet très animé avec trois transactions de bloc sur le titre BIAT réalisées lundi 08/09 : 2 blocs totalisant 700 000 actions (plus de 4% du capital) à 48DT et 1 petit bloc de 12 000 actions à 43DT. PGH a été aussi concernée par des blocs, avec la réalisation d'une transaction portant sur 55 423 actions au prix unitaire de 7,81DT mardi 09/09. Et en fin de semaine, une autre transaction de bloc a été réalisée sur le titre TUNISIE LEASING portant sur 150 000 actions négociées à 28,120DT l'unité. Par conséquent, le volume hebdomadaire découle principalement des échanges effectués sur ces titres : BIAT (46% du total), PGH (7%) et TLEASING (6%). A noter, que ces transactions ont principalement concerné des investisseurs étrangers du côté de la vente avec notamment la BIAT pour un peu plus de 29MDT, à un niveau moindre TUNISIE LEASING avec presque 5,5MDT, ainsi que PGH et TPR pour près de 3MDT. Les mouvements de marché continuent d'être alimentés par les publications semestrielles. A ce jour, sur les 50 sociétés cotées 8 n'ont toujours pas publié leurs comptes S1 2008. Nous pouvons toutefois déjà affirmer que le bilan intermédiaire est bon en matière de bénéfice : 20 sociétés sur 42 affichent des résultats en progression de plus 20% ! COMPORTEMENT DES VALEURS L'ASTREE a regagné la faveur des investisseurs et s'est adjugée la meilleure performance de la semaine. Le titre a en effet clôturé à 62,83DT soit une croissance de près de 10% après plusieurs semaines dans le rouge. La performance affichée par ce titre s'est améliorée passant à 170%. Rappelons que ce titre a atteint courant le mois de juin son plus haut à savoir 89,6DT. Du côté du secteur bancaire, la BT se situe à la deuxième place du palmarès des hausses en s'offrant 9,1% à 127,1DT dans un volume étoffé de près de 4MDT. L'UIB affiche également l'une des bonnes performances de la semaine avec un gain de +8,5% passant à 12,8DT. Ce titre qui a longtemps pâti d'une performance YTD 08 dans le rouge, a réussi à changer cette tendance et à s'inscrire dans le vert avec +1,6% depuis le début de l'année. La reprise en main de la banque par son nouveau management et la nouvelle stratégie mise en uvre ont semble-t-il rassuré le marché. Au niveau de ce même secteur, l'UBCI avance de 3,3% à 47DT dans un volume assez restreint de 0,320MDT. Pour ce qui est du secteur du leasing, EL WIFACK LEASING s'adjuge une plus value de 5,3% clôturant à 7,7DT. A noter qu'à l'exception de TUNISIE LEASING qui n'a pas encore publié ses comptes semestriels, et d'ATTIJARI LEASING qui semble être en décalage avec le secteur avec la publication d'un résultat net en repli de 38%, tout le reste du secteur affiche des bénéfices en croissance de plus de 25%. C'est en renforçant ses produits que EL WIFACK a vu son résultat croître de 25,13% à 682KDT. Pour sa part, ASSAD récupère 5,1% au terme de cette semaine contre une dépréciation de -5,4% la semaine précédente à la suite de prises de bénéfices. Rappelons que l'Accumulateur Tunisien ASSAD a publié ses résultats semestriels qui sont en progresion : +51% au niveau du résultat d'exploitation et +66% au niveau du résultat net part du groupe. Dans le rang des baisses, SOMOCER termine en retrait affichant la moins bonne performance de la semaine -14,2%. Cette valeur affiche désormais une performance YTD 08 dans le rouge après avoir atteint +50% deux semaines auparavant. ELECTROSTAR décline de -6,2% à 8,350DT alors que ses états financiers semestriels affichent une progression de +23% du bénéfice avant impôt à 2,16MDT. Cette valeur reste dans le bas du classement des meilleures performances 2008 avec un recul de -26%. De son côté, TUNISAIR cède 5% à 3,42DT dans une période marquée par une baisse des cours de brut qui se situent au dessous de la barre des 100 dollars. Analyse d'Axis Bourse Capital
