La société Somocer a tenu une communication financière, lundi 23 mai 2016 au siège de la Bourse de Tunis, pour parler de l'augmentation de capital ainsi que des réalisations et des perspectives d'avenir de la société, en présence de son directeur général, Riadh Jaidane, du représentant de l'actionnaire de référence, Yassine Laâmouri et du président directeur général de Maxula Bourse, Raouf Aouadi. La société s'apprête à l'augmentation de son capital qui passera de 32.524.800 à 40.656.000 dinars : elle a obtenu le visa du CMF à cet effet, le 29 Avril 2016. La période de souscription a été fixée du 25 mai 2016 au 15 juin 2016. Cette augmentation se fera par l'émission de 8.131.200 nouvelles actions au prix de 1,8 dinar (1 dinar de valeur nominale et 800 millimes de prime d'émission) avec une parité d'1 action nouvelle pour 4 actions anciennes pour une jouissance à partir du 1er janvier 2015. L'actionnaire de référence participera pour sa part avec 5.854.464 dinars. Une opération qui sera menée par l'intermédiaire Maxula Bourse.
En effet, et comme annoncé dans la communication financière de décembre 2015, l'importance des charges financières, qui ont évolué de 7 à 11% en 2010 et 2014, ont freiné l'envol de l'entreprise. C'est pour cette raison que la société a décidé cette augmentation de capital outre la vente de certains actifs hors exploitation. L'objectif étant la mise à niveau et le remboursement d'une partie de la dette, pour optimiser la structure de la dette. Grâce à ceci, la société veut entrer dans un cercle vertueux : allégement du poids des charges financières, moindre coûts de production, accroissement des volumes des ventes locales et à l'export, optimisation des charges fixes et génération de cash-flows.
Comme annoncé, la société a, donc, entamé sa restructuration financière. Ainsi, elle a conclu des accords d'optimisation de sa dette à court terme (CT) auprès des banques, ce qui lui a permis le rééquilibrage de 17 millions de dinars (MD) de dettes (rééchelonnées sur 7 ans avec une année de franchise). Avec ce rééquilibrage de sa dette (50% à court terme, 50% à moyen terme), Somocer gagne 3% en termes de charges financières, soit une baisse de 2 à 2,5% MD. Tout ceci permet à l'entreprise de travailler sans pression de trésorerie, en améliorant son besoin en fonds de roulement. En outre, la société est en phase de vente de ses actifs hors exploitation, notamment la Pyramide du Lac, avec une concrétisation imminente, pour un apport total estimé à 20 MD, qui permettra de renforcer sa trésorerie.
Concernant l'optimisation de l'exploitation, l'unité de cogénération est entrée en exploitation avec succès depuis février 2016, permettant un gain de l'ordre de 1,6 MD en 2016 pour atteindre 2,5 MD par an. La société a également investi dans la création d'une unité de production de palette, qui a permis d'économiser 30% du prix de la palette sans nouveau recrutement, ainsi que dans une unité de production carton (en cours de création). Les deux unités fourniront l'ensemble des sociétés du Groupe Lotfi Abdennadher. Autre point important, la société a réalisé des économies de 20% au niveau du prix d'achat de la matière première, en groupant les achats des sociétés du groupe : une plus grande quantité moins chère. Résultat des courses, Somocer a bénéficié de l'effet de synergie, notamment commerciale, avec les sociétés Sotemail et Sanimed.
Grâce à l'ensemble de ces réalisations, Somocer a pu s'aligner sur les prix internationaux, d'où l'amélioration notable enregistrée au niveau des exportations pour les quatre premiers mois de l'année 2016, avec une hausse de +37%. La société a réalisé un chiffre d'affaires à l'export de 1,344 MD au 30 avril 2016 contre 2,8 MD pour l'ensemble de 2015. Son carnet de commande est de 5 MD, soit un potentiel de réalisation de 6,344 MD. En outre, Riadh Jaidane annonce la signature imminente d'un contrat de 500.000 m2 par an avec une centrale d'achat française. Somocer prévoit, ainsi, de surperformer son Business Plan au niveau des ventes à l'export. Bien que le chiffre d'affaire local ait diminué, ses prévisions de ventes à l'export combleront largement cette baisse.
On s'attend suite cette augmentation du capital que le chiffre d'affaires (CA) progresse de 9,9% en 2016 et de 33,5% en 2020, la marge nette de 6% en 2016 et 11% en 2020, pour des cash-flows de 10 MD en 2016 et de 16 en 2020. On s'attend aussi que le ratio dettes nettes/actifs passe de 0,5 en 2015 à 0,13% en 2020.
Pour Raouf Aouadi, le cours du marché ne reflète pas la valeur réelle de la société. La société est actuellement en pleine restructuration, qui sera suivie par celle du groupe à travers la création d'un holding : une première en Tunisie sur le marché boursier. Pour lui, le marché ne réagira pas maintenant à cette refonte, mais le fera plus tard : la société retrouvera sa valeur d'antan et la surpassera. M. Aouadi estime, donc, que c'est une opportunité à saisir pour les investisseurs et notamment les petits porteurs : la valorisation actuellement étant en dessous de la valeur réelle de la société. Chose confirmée par Yassine Laâmouri qui a expliqué que le groupe pouvait racheter ces actions mais il a voulu laisser l'opportunité aux petits porteurs pour en profiter et pour réaffirmer ses engagements.
