La tendance du marché • Le Tunindex a clôturé la semaine dernière sur une légère hausse de 0.1% dans un volume de 49.7MDt, soit un volume quotidien moyen de 9.9MDt, contre 6.6MDt depuis le début de l'année. • SOMOCER a été la valeur la plus transigée, avec un volume de 9.5MDt, représentant 19% de celui du marché. A la demande du CMF, la valeur a été suspendue de la cotation à partir de la séance de vendredi. • Quasiment toutes les valeurs de la cote ont publié leurs indicateurs d'activité au 30 septembre 2011, alors que BNA, STB, SOPAT, Electrostar, et Tunisair n'ont pas encore publié leurs états financiers semestriels. Analyse des valeurs • Trois sociétés immobilières figurent parmi les plus fortes hausses de la semaine. • SIMPAR, qui occupe la tête du palmarès, a progressé de 20.92% à 53.81Dt. Notons que dans ses indicateurs d'activité, après une baisse de son chiffre d'affaires de 8.7% au cours du 1er semestre 2011, la société a réussi à rattraper son retard au 3ème trimestre. Son chiffre d'affaires à fin septembre est désormais au même niveau que celui réalisé sur les 9 premiers mois de l'année dernière, soit 11.7MDt. • ESSOUKNA, filiale de la SIMPAR, a connu le même sort. Le titre a gagné 8.87% de sa valeur à 7.49Dt. Les indicateurs au 30 septembre 2011 de la société relatent un rythme de croissance exceptionnel au 3ème trimestre (de 2.9MDt à 7.5MDt). • Enfin, SITS, a réalisé un rendement de 12.54% sur la semaine à 3.59Dt. La société n'a pourtant pas encore publié ses indicateurs trimestriels • La SOPAT a progressé de 11% sur la semaine ramenant sa performance depuis le début de l'année à 16%. Le chiffre d'affaires de la société à fin septembre est certes conforme aux attentes, cependant, la SOPAT n'a pas encore à ce jour publié ses états financiers semestriels. • Du côté des baisses, Tuninvest a cédé cette semaine au poids des prises de bénéfices. Le titre a reculé de 5.5% à 9.780Dt. Infos sociétés • PGH : Indicateurs d'activité au 30 septembre 2011 La reprise se confirme au 3ème trimestre chez PGH dont le chiffre d'affaires a dépassé les 950MDt (+9% par rapport à septembre 2010). Sans grande surprise, ce sont les activités défensives (aviculture et agroalimentaire) qui se sont le mieux comporté et qui ont permis au groupe de résister à la conjoncture nationale difficile. Il est à noter que les branches avicole et agroalimentaire ont surtout profité de l'augmentation des prix de vente. Cette hausse ne sera pas reflétée au niveau de la rentabilité vu la flambée des prix des principales matières premières utilisées par le groupe (maïs, soja, huile...). Les branches qui ont le plus souffert de la guerre en Libye sont celles du commerce d'équipements, de la céramique et du BTP. En d'autres termes des activités liées, directement ou indirectement, au secteur du bâtiment. Avec la fin du conflit en Libye, où tout est à reconstruire, PGH devrait être parmi les groupes tunisiens les mieux placés pour participer à la reconstruction du pays (logements, infrastructure, biens de grande consommation...). • TELNET : Indicateurs d'activité au 30 septembre 2011 Sur les 9 premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires a progressé de 17% à 24MDt et l'EBITDA de 19% à 4.7MDt. Ces réalisations nous laissent croire que le groupe sera en mesure d'atteindre ses objectifs annuels promis lors de l'introduction en Bourse. TELNET fait partie des rares sociétés dont l'activité sera peu impactée par la conjoncture nationale. Pour rappel, le groupe réalise 90% de son CA en Europe ! Le respect du business plan ne doit pas pour autant susciter un nouvel engouement de la part des investisseurs. L'information est largement contenue dans le cours actuel, l'action ayant déjà gagné 60% depuis son introduction en Bourse (en mai 2011).
