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Réformes structurelles, impulsion de la croissance et de l'emploi
Conjoncture économique — BCT
Publié dans La Presse de Tunisie le 04 - 02 - 2015

Le Conseil d'administration (CA) de la Banque centrale de Tunisie (BCT), réuni lundi, a exprimé ses inquiétudes concernant la situation du secteur des services qui a vu ses principaux indicateurs d'activité poursuivre leur repli en décembre dernier, surtout dans les secteurs du tourisme et du transport aérien.
Dans un communiqué publié hier à Tunis, le conseil a mis l'accent sur «l'importance des défis qui s'imposent à l'économie nationale et qui exigent de toutes les parties prenantes de valoriser le climat politique propice à mettre en œuvre les réformes structurelles nécessaires à l'impulsion de la croissance et de l'emploi». Dans le même cadre, le conseil a noté le succès des autorités tunisiennes dans l'achèvement de l'émission d'un emprunt obligataire, portant sur un montant d'un milliard de dollars pour une durée de dix ans (2015-2025). Cela permettrait de couvrir une bonne partie des besoins financiers du budget de l'Etat, au titre de l'année en cours, et de consolider les réserves en devises de la BCT, tout en saluant le regain de confiance des marchés financiers internationaux dans le pays, surtout avec l'embellie des perspectives de la notation financière de la Tunisie auprès des agences internationales concernées. Cette détente, précise encore le communiqué, est en rapport avec la détente de la situation politique dans le pays, ce qui devrait renforcer à l'avenir sa capacité à mobiliser les ressources financières extérieures nécessaires au financement de l'économie.
Le CA appelle, en outre, à la maîtrise des risques pesant sur les équilibres financiers globaux dont, en premier lieu, l'équilibre du secteur extérieur, et l'intensification des efforts visant la rationalisation de la consommation et de l'importation, le renforcement des secteurs productifs et l'amélioration de leur compétitivité en leur fournissant l'appui nécessaire à même d'assurer la reprise du rythme des exportations.
Sur un autre plan, le conseil rappelle la poursuite du ralentissement de l'évolution de l'indice général de la production industrielle, au cours des dix premiers mois de l'année 2014 (+0,3% contre 2,1% au cours de la même période de l'année précédente), en rapport avec la baisse de la production non-manufacturière, d'une part, et le ralentissement de la production manufacturière, d'autre part.
En revanche, une hausse des exportations a été enregistrée dans les principaux secteurs orientés à l'export, au cours du mois de décembre, surtout pour les industries mécaniques et électriques et les industries du textile-habillement, cuir et chaussures, parallèlement à une reprise des importations des matières premières et demi-produits et à une accélération du rythme des importations des biens d'équipement.
Cela augure, selon le conseil, de perspectives positives de croissance dans l'avenir. Pour ce qui est du secteur extérieur, le conseil a signalé la persistance de l'évolution négative, illustrée par l'accroissement du déficit courant en 2014 par rapport à l'année 2013, qui s'est élevé à 7.385 MD ou l'équivalent de 8,9% du PIB, contre 6.302 MD et 8,3% en 2013. En particulier, le conseil a examiné de près le dérapage continu du déficit commercial qui a atteint un niveau record (13,6 milliards de dinars), alors qu'il n'a pu être couvert par l'excédent de la balance des services qu'à hauteur d'environ 23%. Néanmoins, et malgré ces évolutions, le niveau des réserves nettes en devises a été consolidé, atteignant 15.055 MD où l'équivalent de 129 jours d'importation, à fin janvier 2015, contre 112 jours au terme de l'année dernière, et ce, grâce à l'intensification des efforts de mobilisation des financements extérieurs, où les entrées nettes de capitaux étrangers se sont élevées à 9 milliards de dinars au cours de l'année 2014.
S'agissant de l'évolution des prix, le conseil a relevé une tendance positive reflétée par le ralentissement continu de l'évolution de l'indice des prix à la consommation, depuis le début du mois de juillet dernier, pour atteindre 5% en glissement annuel, en décembre 2014.
En conséquence, le taux d'inflation a enregistré une baisse sensible durant toute l'année 2014, soit 5,5% en moyenne annuelle, contre 6,1% en 2013. Cette tendance a concerné aussi bien les prix des produits libres, que ceux des produits encadrés.
Lors de l'analyse des récentes évolutions de l'activité du secteur bancaire, le conseil a relevé une amélioration de l'évolution des dépôts au cours de l'année 2014 (8,2% contre 7,4%), en relation surtout avec la consolidation des dépôts à vue. De leur côté, les concours à l'économie ont enregistré, également, la même tendance, au cours de la même période (9,4% contre 6,8%), suite notamment à l'évolution accélérée des crédits à court terme avec un taux de 18,3%, soit le rythme le plus élevé depuis quatre ans. Au niveau monétaire, le conseil a noté une poursuite de la tendance à la baisse des besoins de liquidités des banques, au cours du mois de janvier 2015, où les opérations de politique monétaire de la Banque centrale se sont repliées pour revenir à 3.418 MDT, en moyenne quotidienne, contre 4.352 MDT en décembre 2014.
Pour sa part, le taux d'intérêt moyen sur le marché monétaire a connu une quasi-stabilité, pour se situer à 4,89%, au terme du mois de janvier.
Quant au taux de change, la parité du dinar a enregistré une appréciation de 3,3% face à l'Euro, contre une dépréciation de l'ordre de 4% vis-à-vis du dollar, le 29 janvier dernier et par rapport à la fin de 2014, pour atteindre respectivement, 2,1908 dinars et 1,9384 dinar.
A la lumière de ces évolutions, le conseil a décidé de maintenir inchangé le taux d'intérêt directeur de la Banque centrale.
Egalement, le conseil a été informé de la décision de la Banque centrale relative à la suppression de la réserve obligatoire au taux de 30% sur les crédits à la consommation octroyés par les banques, et ce, en vue d'atténuer les pressions sur la liquidité bancaire.
Sur le plan international, le conseil a passé en revue les évolutions récentes de la conjoncture économique internationale et en particulier les prévisions de croissance de l'économie mondiale actualisées par la Banque mondiale et le FMI dans leurs rapports respectifs sur les perspectives économiques dans le monde, parus en janvier dernier.
Ces deux institutions ont signalé une légère amélioration attendue de la situation de l'économie mondiale en 2015, malgré la persistance de risques inhérents à la divergence des trajectoires de l'activité économique entre les principales zones dans le monde, et ce, en raison de la morosité affectant les économies de la zone euro et de certains pays émergents, outre les pays exportateurs de pétrole qui pourraient être affectés par la chute des prix de ce produit.


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