Evolution générale du marché Les chiffres de la semaine Tunindex 2 495,64 +1,2% Volume moyen 1,1MDT/j -18% La tendance a été haussière cette semaine avec un gain de + de 1% : +1,22% à 2495,64 points pour le Tunindex. L'indice a progressé sur quatre séances consécutives pour atteindre les 2500,52 points jeudi avant de redescendre vendredi sous la barre des 2500 points en perdant 0,20%.
Le volume quotidien moyen recule de 18% à 1,1MDT/jour. Le volume hebdomadaire total, soit environ 5,5MDT, a été principalement alimenté par les titres TPR (13% du total) et Tunisie Leasing (11% du total), dont plus de la moitié a été échangée lors de la séance du jeudi. Deux transactions de bloc ont été réalisées sur le titre TPR : l'une a eu lieu le lundi portant sur 50 000 actions et l'autre le mardi portant sur 45 000 actions, toutes deux au prix unitaire de 4,95DT. Les investisseurs étrangers ont affiché un intérêt vendeur significatif sur le titre TPR : 121 mille titres vendus, alors que leur implication a été moindre sur d'autres valeurs avec 13 mille titres SIAME et 10 mille titres Tunisie Leasing vendus. Les achats ont essentiellement concerné la Banque de l'Habitat avec 17 mille titres achetés. INDICES SECTORIELS AXIS
AUTRES SERVICES +6,4% HOLDING +3,0% AGROALIMENTAIRE +2,8% ASSURANCES +2,0% LEASING +1,8% PHARMACEUTIQUE +1,1% DISTRIBUTION +0,8% BANCAIRE +0,7% IMMOBILIER +0,6% INDUSTRIE +0,4% TRANSPORT AERIEN -0,2% Comportement des valeurs L'Amen Bank arrive en tête du palmarès des hausses de la semaine avec un gain de +12,5%. Rappelons que l'AGE du 19/6 a voté une augmentation de capital qui sera réalisée en trois tranches égales de 5MDT, et ce sous la forme (1) d'une émission en numéraire avec Droit Préférentiel de Souscription, (2) d'une émission d'actions gratuites et (3) d'une émission en numéraire via une Offre Publique de Souscription. La banque a l'intention de renforcer ses fonds propres afin de réaliser des investissements dans son système informatique et son réseau d'agences et de financer son internationalisation en direction du Maghreb. Les actionnaires ont également décidé de procéder à une OPS en renonçant à leur droit préférentiel de souscription afin de dynamiser le titre en bourse et d'en élargir le flottant.
fluctuations de la semaine Plus fortes hausses : Plus fortes baisses : AMEN BANK +12,5% GENERAL LEASING -7,6% SOTRAPIL +9,4% GIF -4,0% STAR +9,1% SIAME -2,7% TUNINVEST +7,8% ALKIMIA -1,9% ICF +7,5% SITS -1,7% CIL +4,9% BT -1,1% ELECTROSTAR +4,8% SOTUMAG -1,1% SIMPAR +4,7% UIB -0,8% SOTETEL +4,0% TUNISAIR -0,6% SPDIT +3,4% SOMOCER -0,6%
La Sotrapil s'adjuge la deuxième place du classement avec une progression de +9,4%, qui s'explique sans doute par la publication, cette semaine, d'un communiqué où le management apporte deux informations principales : (1) l'augmentation de +13,1%, à compter du 1er septembre, du prix du produit « Jet aviation » véhiculé par pipeline entre Radès et l'aéroport de Tunis-Carthage. (2) l'ajout du produit gazole 50 à la gamme de produits finis déjà transportés via le pipeline Bizerte-La Goulette.
La STAR enregistre une hausse pour la 3ème semaine consécutive : +9,1% pour la compagnie d'assurance, alors que la liste des candidats ayant manifesté leur intérêt pour l'acquisition de 35% de son capital vient d'être publiée. Cette liste contient dix candidats, parmi lesquels deux seraient des assureurs tunisiens (voir les Infos de la semaine) Tuninvest signe cette semaine une performance de +7,8%. Cette hausse est peut-être liée à une information publiée au sujet de Tuninvest Finance Group (TFG, la société de gestion du fonds Tuninvest-SICAR), qui a signé un accord avec Abu Dhabi Investment Company (Adic), en vertu duquel TFG conseillera l'Adic pour ses investissements en Tunisie et dans le Maghreb.
Du côté des baisses, General Leasing arrive pour la 3ème semaine consécutive en tête des baisses : -7,6% pour la société qui continue d'être sanctionnée par le marché pour son lourd déficit de 2006 (11,6MDT) et de subir le climat de défiance et d'incertitude qui pèse sur ses perspectives d'avenir. Sa performance annuelle s'en trouve encore plus impactée (-34,4%). GIF cède -4% cette semaine, ce qui laisse penser que le marché s'attendait, lors de la réunion d'information du 11/09 à un discours plus ambitieux du management concernant les perspectives de la société. Signalons enfin, au sujet de la Sotuver, qu'une filiale du groupe Saint-Gobain, candidate jusqu'à la semaine dernière au rachat de la société, aurait déposé des recours devant les justices française et tunisienne en vue de bloquer la cession au profit du groupe marocain SEVAM, cession qui, selon le candidat malheureux serait survenue alors que le groupe français s'apprêtait au closing de l'opération avec la Sotuver.
Les infos de la semaine
TPR (+0,4%) Transactions de bloc Deux transactions de bloc ont été réalisées sur le titre TPR : l'une a eu lieu le lundi portant sur 50 000 actions et l'autre le mardi portant sur 45 000 actions, toutes deux au prix unitaire de 4,95DT. SOTRAPIL (+9,4%) Communiqué « En vertu de l'article 4 de la loi n° 94-117 (chapitre 2 relatif à l'obligation d'information du public), le management de la SOTRAPIL informe les actionnaires et le public de ce qui suit : 1. Une réunion de travail s'est tenue le vendredi 28 Septembre 2007. A l'ordre du jour, l'examen du cahier des charges relatif à l'appel d'offres pour le choix d'un intermédiaire en bourse agréé qui sera chargé de la mission de réalisation de l'augmentation de capital (telle qu'adoptée par l'A.G.E en date du 11 Juillet 2007). Le document ayant été approuvé, la commission interne des marchés de l'entreprise sera appelée à valider cette décision le mardi 02 Octobre 2007. L'avis d'appel d'offres afférent sera publié sur les journaux dès finalisation des procédures administratives. 2. La direction générale de l'énergie, sur autorisation de Monsieur le ministre de l'industrie, de l'énergie et des petites et moyennes entreprises sollicité par la SOTRAPIL qui a présenté un dossier à ce sujet, a décidé une révision à la hausse à concurrence de 440 millimes supplémentaires par m3 du prix de produit " Jet aviation " véhiculé par pipeline entre Radès et l'aéroport de Tunis-Carthage. Il s'agit d'une augmentation de 13,10 % par rapport aux prix pratiqué depuis le début de l'année avec l'entrée en exploitation du projet " Jet ". La date d'effet de l'augmentation a été fixée au 1er Septembre 2007 (01/09/07). 3. A sa panoplie de produits finis transportés par le pipeline Bizerte-La Goulette, est venu s'ajouter le gazole 50 ; ce qui comblera le manque à gagner occasionné par son apparition sur le marché avec un transport n'ayant pas inclus depuis le second trimestre 2007 et jusqu'ici le pipeline de la SOTRAPIL. 4. La direction générale de la SOTRAPIL assure de sa ferme intention de continuer d'exercer son devoir d'information et de transparence, de la manière la plus rigoureuse conformément aux dispositions légales. Il s'agit d'une démarche que rien n'altérera tant que la loi l'impose ainsi que l'éthique. » SOTUVER (0%) Notation nationale Fitch Ratings a mis sous surveillance positive la note nationale à long terme B+(tun)' de la Sotuver et confirme sa note à court terme B'(tun). Cette mise sous surveillance positive reflète l'opinion de l'agence selon laquelle la cession d'un bloc de contrôle de 66% au profit de la SEVAM pourrait améliorer les performances et le profil financier de la Sotuver. La levée de la surveillance dépendra d'informations complémentaires concernant les intentions de la SEVAM quant au plan de développement de la Sotuver, sa structure financière et son management.
STAR (9,1%) Privatisation Dix candidats auraient manifesté leur intérêt dans le cadre de l'ouverture du capital de la STAR à un investisseur stratégique à hauteur de 35% via une augmentation de capital. Il s'agirait de : - COMAR (Tunisie) ; - CARTE (Tunisie) ; - GROUPAMA (France) ; - AXA (France) ; - MACIF (France) ; - Trust International Group (Moyen Orient avec siège à Chypre) ; - Gulf Insurance Company (filiale de KIPCO, Koweit) ; - RMA Watanya (filiale de la BMCE (groupe Ben Jelloun), Maroc) ; - Libano-Arabe Insurance (filiale du Groupe AUDI SARADAR), Liban) ; - NASCO KARAOGLAN Group (France-Liban). ASSAD (+2,5%) Communication financière Monsieur Souheil Kallel, Directeur Général de ASSAD assurera une communication financière le 10/10 au siège de l'AIB à 11H.
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