Contrairement à ce qui avait été annoncé en Juin 2003, la Siame n'a pas renouvelé sa licence avec Schneider pour la fabrication de disjoncteurs. En remplacement, la SIAME (la Société Industrielle d'Appareillage et de Matériels Electronique) a signé en Février 2004 avec General Electric Power Control (GEPC) une licence de fabrication de disjoncteurs modulaires et contacteurs, ainsi qu'un contrat de distribution pour d'autres produits GEPC sur la Tunisie, l'Afrique et certains pays du Moyen Orient où GEPC n'est pas présente. Ce changement s'inscrit dans le cadre de la stratégie de diversification de produits et de territoires commerciaux de la SIAME. Leader sur le marché Tunisien des disjoncteurs avec 70% de part de marché, plus important fournisseur de la STEG qui résorbe 32,6% de ses ventes (contre 47,2% en 2002), la SIAME (une société du groupe Jamel El Arem) a pourtant vu ses commandes baisser de 3.3 MDT. « La STEG ayant subi des restrictions budgétaires en 2003, cela a eu un fort impact sur les ventes de la SIAME qui n'ont toutefois diminuées que de 5,6% » explique Maghreb Rating.
La SIAME compense certes cette baisse par un développement de ses exportations (25,5% des ventes en 2003 contre 23% en 2002), mais les faibles marges à l'export l'handicapent encore et ces marges globales subissent une tendance baissière. La SIAME continue tout de même de maintenir un niveau d'endettement raisonnable avec un total de dette ajustée de 6 millions de dinars. Ce niveau d'endettement resterait acceptable, selon l'agence, même en cas d'émission, tel que prévu, d'un emprunt obligataire de 5MD se concrétisait.
