تورس : في ندوة نمها مصرف الزيتونة: نماذج تونسية حديثة في إصدارات الصكوك السيادية والخاصة

تونس والسنغال: 6 عمليات ناجحة بتقنيات حديثة لتوسيع الصمام الميترالي بالقسطرة في مستشفى دلال جام فرنسا: النيابة العامة تشكل فريقا خاصا للنظر في وثائق إبستين الأندية المتأهلة إلى ربع نهائي دوري أبطال أفريقيا الإعلان عن نتائج الأعمال المقبولة في الدورة 24 لمهرجان الأغنية التونسية وزير الخارجية يلتقي في أثيوبيا رئيس الوزراء الفلسطين..ي ومسؤولين إفريقيين وثائق وزارة العدل الأمريكية: ظهور ستة مسؤولين كبار على الأقل من إدارة ترامب في ملفات جيفري إبستين القيروان: 433 حاجّا و8 ماي أول رحلة باتجاه البقاع المقدسة صفاقس: اصطدام قطار بشاحنة نقل محروقات بمعتمدية الغريبة دون أضرار بشرية تقرير أمريكي : مجلس السلام... وسيلة تطهير عرقي الدراما تسيطر والكوميديا تتراجع ..لماذا تغيّرت برمجة رمضان على تلفزاتنا؟ لماذا تتكاثر قضايا الاغتصاب والفضائح الجنسية في الغرب رغم اتاحته؟ ولماذا تتكرر في المجتمعات المحافظة رغم اللاءات الدينية و الأسرية؟ نبض الصحافة العربية والدولية: بسبب الصراع حول إيران : هل تلوّح تركيا بورقة النووي؟ بين تونس وأثيوبيا: دفع التعاون في المجال الصحّي 3 أسرار عن الحبّ تتعلّق بالدماغ والرائحة والألم سيدي بوزيد: رفع 55 مخالفة اقتصادية خلال حملة اقليمية البطولة المحترفة لكرة السلة – مرحلة التتويج: نتائج الجولة الثامنة للتوانسة...لقيت مشكل في الأسعار؟ اتصل بالرقم الأخضر ! مستقبل سليمان: المدرب محمد العرعوري يستقيل فاجعة مزلزلة: العثور على أجنة ملقاة في القمامة..ما القصة؟!.. الأمن زادة فيه طبّ... اختصاصات شبه طبيّة تخدم مع الوحدات في الميدان الليلة.. أمطار أحيانا غزيرة وتساقط محلي للبرد شتاء استثنائي: جانفي 2026 يسجل أمطاراً غير معهودة..الرصد الجوي يكشف.. دار الثقافة القلعة الكبرى تنظم مسابقة وطنية في فن الكاريكاتور بين الرومانسية والأصالة.. لطفي بوشناق يفتتح "غيبوبة" برمضان الندوة البيداغوجية الأولى للوكالة التونسية للتكوين المهني يومي 16 و17 فيفري ببن عروس بعد واقعة إذلال مهينة.. مصر تحظر تداول محتوى واقعة صادمة توزر: تكثيف برامج المراقبة الصحية للتاكد من جودة المنتجات المعروضة استعدادا لشهر رمضان الجوية الجزائرية تعيد هيكلة رحلاتها نحو الشرق الأوسط وآسيا المجمع التونسي للعلوم والآداب والفنون "بيت الحكمة" يكرّم الباحثة ليلى دربال بن حمد صدور كتاب جماعي حول الأدب المقارن والنقد والترجمة تكريما للأستاذ الفقيد منجي الشملي جندوبة: حجز أطنان من الخضر في مخزن عشوائي عاجل : الصين تتجه لتطبيق إعفاء ديواني على الواردات من 53 دولة أفريقية عاجل : عشية اليوم السبت... أمطار وبرد ورياح قوية بالشمال والوسط بلاغ هام لوزارة المالية..#خبر_عاجل تأجيل النظر في ملف فساد مالي يشمل لزهر سطا وبلحسن الطرابلسي إلى 16 مارس وزير الشؤون الدّينية يشارك في المؤتمر الافريقي لتعزيز السلم بموريتانيا رسميا: قائمة وليد بن محمد تفوز بإنتخابات مكتب الرابطة الوطنية لكرة القدم المحترفة نادي السويحلي الليبي يعلن تعاقده مع الدولي التونسي نادر الغندري عرض خاص بشهر الصيام: لحوم محلية بأسعار تراعي القدرة الشرائية تنبيه/ اتقطاع التيار الكهربائي غدا بهذه المناطق..#خبر_عاجل فاجعة "طفل حي النصر" تهز تونس وتفتح ملف الجرائم الجنسية ضد الأطفال: ما هي العقوبات حسب القانون التونسي..؟ حصاد مشرف للمنتخب الوطني في دورة تونس الدولية للجيدو كان عمرك 45 فما فوق..هذه شويا فحوصات لازمك تعملهم قبل صيام رمضان عاجل/ فاجعة تهز هذه المنطقة.. بعد ربع قرن.. رمضان يعود لفصل الشتاء عاجل: القبض على شبكة مخدرات بين نابل والحمامات عاجل: وفاة فريد بن تنفوس... تونس تفقد أحد أبرز بناة القطاع البنكي انتعاشة مائية في تونس: سدود تبلغ الامتلاء الكامل..والنسبة العامة قد تصل الى 54 بالمائة..#خبر_عاجل مصر: تطورات جديدة في واقعة الاعتداء على شاب بمدينة بنها وإجباره على ارتداء ملابس نسائية منوبة: تواصل الحملة الجهوية لتلقيح الماشية من اجل بلوغ اهداف حمايتها من الامراض طقس بارد وصيام قصير... رمضان يعود للشتاء بعد 26 عاماً.. من القديس فالنتاين إلى محلات الهدايا: حكاية يوم عيد الحب رويترز: ويتكوف وكوشنير يعقدان اجتماعا مع مسؤولين إيرانيين في جنيف الثلاثاء الشاب مامي، ناس الغيوان وكارول سماحة في الدورة السادسة ل''رمضان في المدينة'' أقل عدد ساعات صيام تسجّل في هذه الدول الرابطة الأولى: شكون يلعب اليوم؟ وهذا وين تتفرجوا في الماتشوات الرابطة الأولى: برنامج المباريات والبث التلفزي المباشر.. اليك دعاء آخر جمعة في شهر شعبان

شكرا على الإبلاغ!

سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.

في ندوة نمها مصرف الزيتونة: نماذج تونسية حديثة في إصدارات الصكوك السيادية والخاصة

هاجر عزوني نشر في الخبير يوم 25 - 02 - 2016

نظرا لكونه مصرف إسلامي، فمصرف الزيتونة له هيئة شرعية تنص على الفتاوى والقرارات وذلك وفقا لمبادئ وأحكام الشريعة. وتتميّز المصارف الإسلامية بالتزامها في جميع معاملاتها بأحكام ومبادئ الشريعة الإسلامية.
وعلى هذا الأساس فقد قام مصرف الزيتونة بإصدار أول ورقة مالية إسلامية في السوق المالية التونسية حيث حقق حصيلة تبلغ 45 مليون دينار مقابل 40 مليون دينار مستهدفة. ويمثل هذا نجاحا يعكس ثقة المستثمرين في مصرف الزيتونة حاضرا ومستقبلا. كما جاء هذا الإصدار تتويجا لمجهود ومثابرة فريق عمل داخلي للملائمة بين الضوابط الشرعية والقانونية والفنية في إطار هيكلة مصادق عليها من قبل الهيئة الشرعية وموافقة هيئة السوق المالية والبنك المركزي التونسي.
وفي هذا الصدد التقى الدكتور عز الدين خوجة، الرئيس المدير العام لمصرف الزيتونة، في المقر الاجتماعي للمصرف بالكرم بالصحافة التونسية والفاعلين الرئيسيين في العالم الاقتصادي والمالي التونسي (السيد الشاذلي العياري محافظ البنك المركزي والسيد صالح الصايل رئيس هيئة السوق المالية والسيد جلّول عيّاد وزير المالية السابق وسلطات الإشراف والعديد من الشخصيات…) في ملتقى حول نماذج حديثة في إصدارات الصكوك السيادية والخاصة.
وتغطية لهذا الحدث توجّهت «الخبير» لأهل الاختصاص لاستجلاء آرائهم حول النماذج الحديثة لمصرف الزيتونة في إصدارات الصكوك الإسلامية وكانت إجاباتهم على النحو التالي:
الدكتور عز الدين خوجة (الرئيس المدير العام لمصرف الزيتونة)
مصرف الزيتونة هو بالأساس بنك تجاري يعتمد مبادئ المالية الإسلامية رأس ماله يبلغ 88.500.000 دينار، تأسّس سنة 2009 وفتح أبوابه للعموم في أواخر شهر ماي 2010. وعرف هذا المصرف منذ تأسيسه بالحداثة والابتكار وما انفك يتطوّر من خلال انتهاج إستراتيجية فتح فروع بمعدّل 18 فرعا في السنة ليصل في أواخر سنة 2015 عدد فروعه إلى 85 فرعا.
كما أنّ المصرف يستمر في تحقيق نجاحاته، وهو يتهيأ للسنوات الخمس القادمة 2016 – 2020 بخطة إستراتيجية ومخطط أعمال جديدين ليكون البنك المرجعي في تونس والبنك الإسلامي الأول الرائد في إفريقيا وهذه الإستراتيجية تتطلب موارد مالية قارة إضافية لتحقيق نمو متوازن واحترام مؤشرات الملاءة المالية.
وفي غياب النصوص التطبيقية لقانون الصكوك التجأ مصرف الزيتونة للبحث عن الأوراق المالية المناسبة المتاحة في الإطار القانوني الحالي، والعمل على هيكلتها بما يتوافق مع ضوابط وأحكام المالية الإسلامية وبفضل الجهود الداخلية لفريق العمل بالمصرف تم تصميم شهادات الزيتونة كأول ورقة مالية يتم إصدارها في تونس تقوم على أساس سندات المساهمة مقبولة ومعتمدة من الهيئة الشرعية للمصرف.
يوجد ما يقارب 15 نوعا من الصكوك الموجودة في الساحة المصرفية والمالية الإسلامية إلى جانب تصميم نموذجين جديدين للصكوك الإسلامية أولها نموذج للصكوك الخاصة التي يمكن أن تصدرها البنوك والمؤسسات المالية والتي تعرف «بشهادات الزيتونة» ونموذج آخر خاص بالصكوك السيادية.
إن هذا المنتج الجديد «شهادات الزيتونة» يعزز موقع المصرف في تقديم منتجات مبتكرة وخدمات ذات جودة عالية ويلعب دورا رياديّا في هندسة المنتجات المالية والمساهمة في تنويع الأدوات وتوسيع قاعدة المستثمرين.
وتتميز «شهادات الزيتونة» بكونها أداة مالية داعمة لرأس المال تعزز نمو المصرف واستطاعت استقطاب نخبة من المستثمرين من بنوك وشركات تأمين وصناديق استثمار وغيرها حيث تتمتع بعائد متوقع في حدود 8% يسدد على جزئين، احدهما دفعة تحت الحساب والثاني جزء إضافي حسب النتائج النهائية للمصرف.
هذا النوع الخاص من الصكوك أو ما يعرف ب»شهادات الزيتونة» لم يطبق قبلا وتدخل في كل عمليات الأرباح سواء كانت أرباح عمليات التمويل أو الاستثمار أو الخدمات المصرفية وهي صكوك جديدة تم تطبيقها ولاقت نجاحا كبيرا.
كما يرغب مصرف الزيتونة أيضا في الإسراع في إعطاء الأولوية لإصدار الصكوك السيادية من قبل الدولة التونسية إذ بالإضافة إلى الصكوك الخاصة، يسعى مصرف الزيتونة لتطوير آليات جديدة للصكوك السيادية، وفي إطار الشراكة الإستراتيجية مع البنك الإسلامي للتنمية يعتز مصرف الزيتونة بتقديم منتج جديد تم تطويره بخبرات عالمية ومختصة في الجوانب المالية والقانونية والشرعية في مجال الصكوك وبقيادة البنك الإسلامي للتنمية.
كما أنّ هذا النموذج قابل للتطبيق وهناك دول ترغب في إنزاله ولابدّ من الجهات الرسمية أن تتبنّاه.
ويتميز هذا النموذج الجديد للصكوك بتفادي الإشكالات الكبيرة التي تترتب على بيع أصول سيادية حيث أنها لا تحتاج أصلا لوجود مثل هذه الأصول، كما أنها تمكن من الاستناد إلى عدة صيغ تمويلية تتناسب مع المالية الإسلامية وتقوم على أساس هيكلة تسمح بالقيام بإصدارات متعدّدة منتظمة حسب الاحتياطات التمويلية للحكومة.
وللتوضيح فإن الصكوك السيادية هي ممارسة للتمويل منتشرة في البلدان العربية وكذلك في البلدان غير المسلمة حيث أن بريطانيا العظمى أصدرت في 2014 قرض على شكل صكوك سيادية، وفي جانفي 2016 أصدر ساحل العاج صكوك سيادية بقيمة 244 مليون دولار.
الشاذلي العياري (محافظ البنك المركزي)
إنّ هذا المقترح الآن هو جيّد، لأنّه لم تعد هناك قضية ضمانات عينيّة بل هناك عملية أخرى دون رهن أي ممتلكات كملعب للكرة أو غيره، وهذا النموذج الذي أحدثه مصرف الزيتونة لابدّ أن يوفّر المال من خلال إنشاء شركة تونسية سيادية في علاقة مع المستثمرين الأجانب ويكون البنك المركزي هوالوسيط.
سيفتح النقاش مستقبلا بين أن يلعب البنك المركزي دور الوسيط بين المستثمر الخليجي أو العربي عموما وبين المستفيد أي الدولة وبين الطريقة المتوخّاة في ذلك، والطريقة غير متاحة الآن لأنّ القانون الأساسي للبنك المركزي لا يسمح بذلك لذا لابدّ من مواصلة التفكير والعمل على حراك إبداعي متواصل ووجوب المقارنة ويجب أن يكون منافسا للنموذج البديل بفرنسا بل ويفوقه.
إنّ المستقبل هو للصيرفة الإسلامية لأنها المنظومة الوحيدة التي لم تتأثر بعد الأزمة الاقتصادية العالمية في سنة 2008 الأمر الذي تفطن له البريطانيون والأمريكيون لاستلهام التجربة رغم أنهم ليسوا مسلمين وتطبيقها لذا سجّل ارتفاع عدد الخبراء في هذا المجال بكل من الولايات المتحدة الأمريكية وبريطانيا وغيرها من الدول التي تحذو حذو هذا المنوال بينما نحن نعيش حالة التردّد والوقوف عند التساؤلات لذا لابدّ من التفكير في حلول بديلة واجتهاد الخبراء والمختصّين للاقتراب من التجارب الدولية مع الحفاظ على القيم التي ترتكز عليها المالية الإسلامية أي دون فوائض تُذكر أي الابتعاد عن مبدأ الدين وتسميته باسم بديل بمعنى مساهمة أو مشاركة في كل الحالات.
وسيتم تقنين الصيرفة المالية الإسلامية لأول مرة بتونس حيث ستنظّم البنوك الموجودة بكامل تراب الجمهورية من خلال مجلّة للبنوك تعرّف بمختلف هذه البنوك وكيفية عملها وامتلاك الرخص وتعاملاتها.
وهذه الخطوة تعتبر جدّ مهمة باعتبار أن السوق المالية الإسلامية تمر بأوقات صعبة نظرا لتراجع سعر النفط.
كما سيتم مناقشة القانون في اجتماع مضيّق ثم سيتم عرضه على مجلس الوزراء ثم مجلس نواب الشعب ثمّ نلتقي يوم 3 مارس القادم لمعرفة إلى أين وصل العمل على هذا النموذج مع مواصلة التفكير في اشكالياته ونقاط ضعفه وقوّته ثمّ يرفع تقرير من اللّجان إلى الجهات المقرّرة في شهر أفريل وسيقرّر المجلس مبلغ القرض وشروطه ونرجو أن تكون النتائج في مستوى طموحاتنا.
وبالنسبة لمسألة السيولة فإنّ إدارة السيولة تعدّ من أهمّ التحديّات التي تواجه المصارف الإسلاميّة لأسباب عدّة منها غياب سوق ماليّ مختصّ وعدم تطوير قنوات لتوظيف فائض السيولة إذ أنّ بلادنا تحتاج إلى إيجاد حلول لهذه المسائل تتفق مع طبيعة المؤسّسات والمعايير الدوليّة المعمول بها في المجال، خاصّة مع تنامي الماليّة الإسلامية وضرورة تحقيق استقرار السياسة النقديّة والاقتصاديّة الكليّة كما أنّنا في حاجة إلى التطوير والابتكار والتجديد وإيجاد المنافذ الماليّة لتوظيف السيولة لذا فإنّ البنوك الإسلاميّة مطالبة بتوفير مستوى عال من الشفافيّة والإفصاح عن المعلومات والبيانات المتعلقة بها.
صالح الصايل (رئيس هيئة السوق المالية)
تندرج هذه الندوة في إطار التعريف بالمالية الإسلامية وبمصرف الزيتونة ونحن نعلم أن لنا قانون صدر يمنح إمكانية إصدار أدوات مالية إسلامية وهذا القانون يسمح أيضا بتعبئة الادخار ومعرفة كيفية عمل المصارف التي تريد توظيف مدّخراتها وفق الشريعة الإسلامية وهذا جزء هام لابدّ منه في وقت تحتاج به بلادنا لأيّ تعبئة للادخار وأيّ استثمار ممكن.
اليوم ناقشنا إمكانية إصدار أوراق وأدوات مالية إسلامية دون استعمال التفويت في ممتلكات عمومية تختلف مع ما هو معمول به حاليّا والذي يقع بمقتضاه التفويت في الممتلكات إذا كان الإصدار سياديا يكون من ممتلكات الدولة في مدّة معيّنة وعندها الدولة تقوم بخلاص المبلغ لاسترجاع ممتلكاتها.
بالنسبة للضمانات هي المشاريع ودراسة جدواها ومردوديّتها لأنه وفي النهاية هو استثمار حقيقي للاقتصاد التونسي وهو الجزء الأهم.
بالنسبة للمشاريع هي مشاريع اقتصادية عامة قد تكون مشاريع تهمّ البنية التحتية أو مؤسسات عمومية…
وزيادة للتأكيد فالدولة هي الضامن للخلاص من خلال مردودية المشروع المباشر وغير المباشر لأن المشروع قد يتمثّل في سكّة حديدية وتكون المساهمة بشكل غير مباشر بإضافة قيمة مضافة اقتصاديّا.
بالنسبة للأرقام فنحن لا نملك أرقاما جاهزة ولكن ننتظر أنه لابدّ لهذا الباب أن يُفتح ولابدّ للاقتصاد التونسي أن ينتعش على غرار التجارب الغربية إذ لابدّ من الاستفادة من تجارب الدول التي نجحت في إرساء الصيرفة الإسلامية.
إلياس فخفاخ (وزير المالية السابق)
لابدّ لتونس أن تنوّع من مواردها المالية وتمويل الاقتصاد، كما أن المالية الإسلامية هي موجودة عالميّا ويقع استعمالها يوميّا ونحن متأخّرون في استعمال هذه التجربة التي بدأت منذ 2010، وأول قانون الخاص بالصكوك بدأ في 2016 ومازالت الأمور التطبيقية لم تُحسم.
ومصرف الزيتونة يعمل من خلال تنظيم هذا الملتقى على المساهمة في تطوير الصناعة الماليّة الإسلاميّة ومنتجاتها في السّوق المحليّة والإقليمية والبحث عن سبل الاستفادة منها لدعم الاقتصاد الوطني، كما يمثّل فرصة للإجابة عن عديد التساؤلات المتعلّقة بخصوصيّات إدارة السيولة في البنوك الإسلامية وطريقة توحيد الضوابط والمعايير في مجال حوكمة المؤسّسات والبنوك الإسلاميّة والتوجّهات الحديثة والناجحة في هيكلة إصدارات الصكوك باعتبارها نماذج جديدة من الأوراق الماليّة.
لذا لابدّ من تطوير المالية الإسلامية التي تُمثّل منتوجا يُكمّل المالية التقليدية وهو أمر جيّد لأنّ المستثمرين الذين نحتاج لسيولتهم هم المستهدفون لذا لابدّ لهذا المنتوج الإسلامي سواء في تونس أو في الدول العربية أن نعطيه أهمية تتطابق مع القوانين التونسية كما أن مصرف الزيتونة يقوم بمهامه على هذا الأساس.
أما السلطة التشريعية والادارة لابدّ لهما من التسريع في إصدار كل التراتيب الخاصة بالمالية الإسلامية وترك الخيار لمن يحبّذ المالية التقليدية ومن يحبّذ المالية الإسلامية.
لابدّ أن يكون تمويل اقتصادنا متنوّع ولابدّ للادخار الذي يعتبر ضئيلا جدّا في تونس أن يتطوّر لكي نستثمر في كلّ ما هو بنية تحتية والنهوض بالمناطق الداخلية وجلب الاستثمار الخاص.

انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.