Marché Volume de la semaine (MDt) 8.29 Capitalisation (MDt) 6 450 PER 2006e (x) 16.4
* Encore une semaine très calme qui ramène l'indice en dessous des 2.600 points. Même si les échanges ont encore été très modestes (une moyenne quotidienne de 1.6MDT), le volume global totalisé sur les trois premiers mois de l'année est à ce jour bien supérieur à ce qui a été totalisé sur le premier trimestre de 2006 (246 MDt contre 134 MDt, soit une progression de 83%).
* La tendance du marché est à l'hésitation, comme à chaque fois en cette période de l'année, période qui coïncide avec la publication de comptes et la tenue des AGO.
indice Variation hebdomadaire 3 mois depuis le 1er janvier Tunindex 2 596.15 - 0.4% +12.4% +11.37% TuVal 172.60 - 0.4% +12.1% +11.19%
* Les chiffres publiés la semaine dernière par ICF (retour en force des bénéfices) ainsi que l'annonce d'un dividende de 3.5Dt/action ont séduit les investisseurs. Le titre a engrangé 15% en une semaine portant sa performance depuis le début de l'année à 43.2%. Il occupe aujourd'hui la deuxième place du palmarès de la cote, ex-aequo avec la SFBT.
* Tuninvest enregistre également un bon parcours boursier (+31.6% depuis le début de l'année). A l'approche de la date de l'assemblée (non encore communiquée), le marché spécule sur les distributions du fonds. En effet, outre les dividendes, le fonds restitue chaque année une fraction du capital à ses actionnaires. Nous estimons qu'au titre de l'exercice 2006, les distributions de Tuninvest seront légèrement supérieures à celle de l'année dernière (0.5 Dt/action de dividende et 1Dt/action de Cash Back).
* Tunisair a subi une correction cette semaine, ramenant sa performance depuis le début de l'année dans le rouge (-0.4%). Le titre marque une période de répit par rapport à son marathon boursier de fin d'année qui a valu à la compagnie nationale la palme d'or des meilleures performances de 2006 (+154%).
* Du côté des baisses, c'est la SIPHAT qui s'approprie la première place. L'action a perdu 4.47% sur la seule séance de vendredi ramenant sa performance à (-12.4%) depuis le début de l'année.
Tx Change 1 USD / TND 1.2964 1 EURO / TND 1.7270
Actualité économiques :
Bourse - OPV : Le conseil de la Bourse a approuvé l'introduction en bourse par OPV de la société pharmaceutique "Adwya". L'offre portera sur 30% du capital social soit l'équivalent de 3 000 320 actions. Adwya est détenue à hauteur de 98% par la famille El Materi. Elle est le deuxième opérateur sur le marché officinal avec une part de marché de 9.2% (contre 4.6% pour la SIPHAT). L'activité de la société est essentiellement basée sur la vente de médicaments sous licence (80% du CA), les génériques représentent quant à eux 14% des ventes. Le reliquat provient des revenus de façonnage (conditionnement). Le rapport d'évaluation a fixé le prix d'offre à 2.55Dt/action, ce qui correspond à une capitalisation de 25.5 MDt. Par cette prochaine OPV, le nombre total de sociétés sur la cote sera ramené à 50 (la première fois depuis la création de la BVMT).
Info sociétés :
* Essoukna : a tenu son assemblée générale le vendredi 30 mars et commenté ses résultats de 2006. La société immobilière a publié un résultat net consolidé de 1.141 MDt. La mise en paiement du dividende a été fixée pour le 15 mai.
* SITS : Réunion d'analystes le mercredi 4 avril 2007, à 16h, au siège de l'AIB.
* SPDIT : Tenue de l' AGO et l'AGE de la société le jeudi 05 avril 2007 à 10h à l'hôtel Sheraton. La réunion commentera les résultats de l'exercice 2006 (un bénéfice de 8.3MDt) et délibérera sur le Split de l'action par 8 et sur la distribution d'un dividende de 2.2Dt/action.
* ATB : Tenue de l'AGO le vendredi 06 avril à 11h à l'hôtel Renaissance.
* ICF: La société de fluor tiendra son AGO le jeudi 12 avril à 10h à l'hôtel Sheraton. Le retour des bénéfices (6MDt contre une perte de 0.780 MDt l'année dernière) permettra la distribution d'un dividende de 3.5Dt/action (contre 1 Dt l'année d'avant).
* GIF : La société de filtres automobiles tiendra son AGO le jeudi 26 avril 2007 à 10h à l'IACE. La société distribuera au titre de l'exercice 2006 le même niveau de dividende, soit un montant de 0.150 Dt/action.
