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Le groupe Batam dans la tourmente
Publié dans WMC actualités le 31 - 10 - 2002

La notation de Maghreb Rating baisse encore d'un cran

• Mars 2003 présentation du plan de redressement de l'entreprise.

Pour la seconde fois, alors que le prix de l'action Batam chute au dessous de son nominal et amorce peut-être sa descente aux enfers, la notation de Maghreb Rating déterminera peut-être le futur de cette entreprise. On se le rappelle, le 26 septembre dernier la cotation à la bourse de Batam avait été suspendue à la suite d'un premier rating négatif.

Maghreb Rating, agence de notation affiliée à l'agence internationale Fitshratings, avait une première fois mis sous surveillance avec implication négative les notes attribuées sur son échelle nationale à la société Héla d'Electroménager et de Confort « Batam » soit : "BBB-" pour la note long terme et "F3" pour la note court terme. Elle avait aussi annoncé qu'elle pourrait même être amenée, à brève échéance, à dégrader les notes attribuées à Batam.

Le 22 octobre 2002, un communiqué de presse de Maghreb Rating abaisse sa note accordée à la société BATAM. Elle est désormais de C pour le long terme avec perspective stable et de C pour le court terme. L'agence de notation explique que "cette décision résulte de la mise imminente sous administration judiciaire de plusieurs sociétés du groupe Batam, dont la société Héla d'électroménager et de confort", mais précise que cette décision ne préjuge en aucune manière des chances de redressement futur de l'entreprise.


Pour la petite histoire, la notation C sur l'échelle de notation nationale de Maghreb Rating indique, selon les documents de l'agence de notation, "une incertitude élevée dans l'aptitude à honorer les engagements financiers à leur échéance, par rapport aux autres entités émettrices". La C long terme est attribuée aux entités qui présentent une très faible solvabilité. La C à court terme indique une capacité très incertaine à faire face, en temps et en heure, à ses engagements financiers.

L'agence de notation estime par ailleurs que la mise sous administration judiciaire de Batam va permettre à l'entreprise, pendant un délai de 6 mois maximum (à raison de 3 mois renouvelables une fois uniquement, selon Maghreb Rating qui donne ce détail pour la première fois) de ne pas honorer ses engagements financiers tout en étant à l'abri des poursuites de ses créanciers. L'accord préalable du juge qui veille notamment sur l'équité de traitement des créanciers, devra être obtenu pour honorer tout engagement financier.

En conséquence, Maghreb Rating considère qu'au cours de ce délai de 6 mois, "le risque de défaut de paiement par Batam, sur tout ou partie de sa dette financière, (la dette en emprunts obligataires, emprunts bancaires, financement par leasing et des fournisseurs, se monte selon le texte de la lettre envoyée par le pool bancaire au tribunal de première instance qui avait nommé le 5 octobre Ali Debaya mandataire judiciaire, à 280 millions DT) est très probable, d'où la décision d'abaisser sa note à C. Cette décision intègre un certain degré d'incertitude dans la qualification du défaut de paiement sur la dette bancaire, dans la mesure où les mêmes banques vis-à-vis desquelles Batam est en défaut de paiement, continuent à lui octroyer des concours"

Dans son communiqué de presse, Maghreb Rating annonce que les notes de Batam seront révisées en Décembre 2002, au moment de l'échéance de paiement d'un coupon sur sa dette obligataire, puis en mars 2003 lors de la présentation par le mandataire de justice du plan de redressement de l'entreprise.


31-10-2002
Khaled BOUMIZA


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