L'intermédiaire en bourse, CGF, a publié une note de recherche pour Modern Leasing, la nouvelle introduction à la bourse de Tunis. Réalisée par l'analyste financier, Bassem Neifer, cette étude vise à présenter la société, son secteur d'activité et sa stratégie de développement, d'une part, et d'exposer des informations concernant l'opération et son plan d'affaires 2010/2014, d'autre part. En fait, l'introduction de Modern Leasing à la bourse de Tunis s'effectuera par voie d'Offre à Prix Ferme, et ce par l'émission de 1000 000 d'actions (un capital actuel de 3 000 000 d'actions), représentant 25% du capital du leaseur après augmentation, au prix unitaire de 8,500 DT. Par ailleurs, avec une part de marché de 4,7%, Modern Leasing vise, via cette levée de fonds, la consolidation de ses fonds propres, et son développement commercial. En 2009, les approbations ont atteint 65,306 MDT (+40%). Les mises en force se sont chiffrées à 48,358 MDT (+45,6%). Ces réalisations se sont positivement répercutées sur le résultat net qui s'est inscrit à la hausse de 91,4% à 2,509 MDT. Selon le CGF, le renforcement de la synergie avec la banque mère est la principale clef de la stratégie de développement pour les années à venir pour Modern Leasing. Par la suite, les mises en force passeraient de 48,358 MDT fin 2009 à 124,000 MDT à la fin du plan. D'un autre coté, en phase avec les orientations économiques du pays, et afin de trouver un rallye de croissance capable de lui permettre d'améliorer sa part de marché et de résister à la concurrence, Modern Leasing (occupe actuellement l'avant dernière place, la neuvième, parmi les compagnies de leasing en Tunisie) a fixé un plan de développement ambitieux pour les cinq années à venir. Ainsi, la levée de fonds a, essentiellement, pour objectif : la consolidation des fonds propres de la société et l'accès direct au marché financier, la réduction du coût des ressources et l'amélioration du ratio de solvabilité, le renforcement de son réseau d'agences pour développer son portefeuille clientèle et enfin l'amélioration de la notoriété de la société auprès des clients et des fournisseurs. Cependant, il faut noter que la rentabilité de Modern Leasing s'est inscrite à la hausse en 2009, sous l'effet d'une baisse du coût de ses ressources (-11%), et la réalisation d'une reprise nette de provisions de 0,825 MDT. Cela a permis de compenser la hausse des charges de personnel (23,4% à 1,032 MDT). Il est à noter que Modern Leasing a un rendement moyen des contrats plus important que le secteur (11,0% vs 10,72%). Le résultat net 2009 a augmenté de 91,4% à 2,509 MDT. Au 30 juin 2010, les performances de Modern Leasing sont bonnes. Les intérêts du crédit bail ont évolué de 22,2% (3,832 MDT). L'encours de la dette a atteint 42,296 MDT, et les charges de personnel ont augmenté de 11,9% (0,526 MDT). Le résultat d'exploitation a augmenté de 60,8% à 1,812 MDT, alors que le résultat net a crû de 66,5% à 1,201 MDT. Concernant son plan d'affaires 2010-2014, le CGF, a précisé que le renforcement de la synergie avec la banque mère, et l'ouverture de points de vente dans les régions à fort potentiel de croissance, sont les principales clés de la stratégie de développement pour les années à venir pour Modern Leasing. Ainsi, d'une seule agence actuellement, le réseau passerait à 3 avant la fin de l'année courante, et à 7 à l'horizon 2014, soit une agence par an à partir de 2011. En parallèle, l'équipe commerciale procéderait à des missions de prospections de nouveaux clients à l'intérieur du pays, en collaboration avec les équipes de la BH. En effet, pour accompagner son développement, Modern Leasing a prévu des sorties sur le marché obligataire en 2011 (25,000 MDT), en 2013 (30,000 MDT) et en 2014 (35,000 MDT). Le management considère que la croissance du chiffre d'affaires pourrait permettre à la société de supporter les charges additionnelles engendrées par de telles opérations. Pour télécharger la note complète, veuillez cliquer ici…
