Evolution générale du marché Les chiffres de la semaine Tunindex 3059,63 +0,9% Volume moyen 12,2MDT/j 139% Une semaine qui se solde à nouveau par une hausse conséquente du Tunindex qui frôle les 3060 points en progression de +0,9%. Les gains cumulés depuis le début de l'année 2008 se sont donc renforcés pour atteindre +17% !
Du côté des volumes la semaine a été marquée par de gros volumes avec plus de 12MDT d'échange quotidien moyen. Un volume concentré sur la séance de vendredi avec plusieurs transactions de blocs sur le titre BT : 5 blocs pour un montant global de 34,5MDT soit 4,4% du capital de la banque privée.
Avec près de 7MDT d'échanges sur la semaine, les investisseurs étrangers ont accru leur volume d'activité. Les flux étrangers ont cette semaine encore été légèrement plus orienté vers l'achat. Les principaux achats ont concerné TPR et la BT tandis que du côté des ventes TLG et ARTES ont été les plus traités.
Comme nous l'avions abordé la semaine dernière, soulignons qu'à la mi-parcours de l'année boursière les volumes réalisés sont nettement en avance comparativement à 2007 avec plus de 560MDT traités en 6 mois contre 380MDT sur la même période de 2007. Un tiers de volume en plus.
Nous abordons désormais le mois de juillet, qui est une période charnière entre la fin des publications des comptes annuels et le début des semestriels de l'année en cours. Ce mois de juillet différera des années précédentes du fait du rallongement de la séance de cotation « de séance unique » qui durera une heure de plus : 2h30 au lieu de 1h30. En dehors de la période estivale et de ramadan, la séance de cotation sera également rallongée de 2h30 passant de 1h30 à 4h. Une autre évolution importante pour notre marché aura lieu début 2009 avec le passage à une pondération de l'indice Tunindex par le flottant et non plus par la capitalisation boursière.
INDICES SECTORIELS AXIS
TRANSPORT AERIEN +5,7% LEASING +3,7% BANCAIRE +1,7% INDUSTRIE +0,5% IMMOBILIER -0,1% AGROALIMENTAIRE -0,4% PHARMACEUTIQUE -0,5% DISTRIBUTION -0,6% HOLDING -1,7% ASSURANCE -4,3% AUTRES SERVICES -11,9%
Comportement des valeurs
Bon parcours de ATTIJARI LEASING durant la semaine avec un gain de +12% (dans peu de volume toutefois) qui ramène la performance du titre en territoire positif depuis le début de l'année : +10%. Rappelons que la compagnie de leasing a enregistré un retour aux bénéfices en 2007 après 4 exercices (2003-2006) dans le rouge cumulant plus de 22MDT de pertes. Un bénéfice 2007 de 1,6MDT qui justifie le regain d'intérêt du marché pour ce titre.
Toujours dans le secteur du leasing, ATL enregistre un gain de +11% sur la semaine (+57% YTD 2008) dans un volume plus conséquent. Le bon parcours boursier de la compagnie tire profit des performances financières de la société qui a affiché un résultat 2007 en hausse de +47% à 3,4MDT. 2007 a été une bonne année pour le secteur dans son ensemble.
A noter également un gain conséquent pour le titre Tunisair sur la semaine (+7%) alors que nous sommes toujours en attente de ses publications 2007. La compagnie aérienne est comme à l'accoutumée défaillante en matière de publication 6 mois après la clôture de l'exercice. Seule l'UIB est également dans ce cas.
ASSAD poursuit son parcours avec une nouvelle hausse (+4%) qui porte ses gains annuels à +176%. Un parcours qui a débuté suite à la publication de ses comptes 2007 : bénéfice 2007 en hausse de +208% à 6MDT. Et un parcours alimenté cette semaine par l'annonce de la création en Tunisie d'une unité industrielle en Joint Venture avec le leader mondial des batteries industrielles (Enersys).
Du côté des baisses, notons la forte sanction du marché à l'égard de la Sotrapil (-22%). Un courant vendeur alimenté par des articles faisant part d'une incertitude quant à la réalisation du nouveau pipeline Skhira-Sahel tant attendu. Incertitudes qui seraient liées à des problèmes de sous-budgétisation du projet. Une clarification officielle s'impose.
Un peu de répit pour le titre ASTREE qui recule de 6% après avoir, rappelons-le, gagné plus de 62% en 14 séances ! Prises de bénéfices sans doute, mais soulignons une fois encore que le parcours de l'ASTREE se réalise dans de faibles volumes.
La STIP décroche de -5% sur la semaine après avoir publié des comptes 2007 qui laissent entrevoir un mieux dans son activité (mais la situation financière reste critique) : hausse de 35% de son CA et un déficit d'exploitation qui passe de -23MDT à -7MDT. La perte nette sur l'exercice atteint -18MDT (-32MDT). Les fonds propres du producteur de pneumatiques sont négatifs de -47,6MDT fin 2007.
Signalons pour conclure que le partenaire stratégique de la STAR devrait être l'assureur français Groupama, qui aurait remporté le deal après avoir offert 175DT/action pour recapitaliser la compagnie.
