Après la présentation officielle en présence des analystes, des observateurs et des médias le 16 juillet-, de l'opération attendue d'introduction en Bourse du groupe Poulina (introduction de la nouvelle Holding PGH), on attendait la publication, par les départements d'analyses des intermédiaires en Bourse, de leurs analyses, commentaires et recommandations. Dans la fiche valeur concoctée par Amen Invest, on retrouve une présentation générale du groupe, une synthèse sur les caractéristiques du groupe, ainsi que des détails de l'opération d'introduction.
Dans son avis sur le titre PGH, Amen Invest recommande la souscription en considérant que «le premier groupe privé tunisien témoigne d'une bonne situation financière caractérisée par un endettement moyen et une maîtrise des coûts de revient, PGH semble être capable d'améliorer son positionnement sur les différents secteurs d'activité grâce à un ambitieux programme d'investissement financé, en partie, par cette augmentation de capital. Malgré un environnement concurrentiel très agressif dans lequel évolue le groupe, nous estimons que PGH a largement les moyens d'atteindre ses objectifs de croissance.
Se valorisant 8,7 fois son EBITDA 2008, la société offre de bonnes perspectives de développement (croissance à 2 chiffres). Le titre se paie 10x ses bénéfices et offre un rendement de dividende (4,2%) supérieur à celui du marché (3,04%).
Au regard des résultats du groupe, de sa situation financière et de son développement futur, nous recommandons de souscrire dans cette augmentation de capital publique. Celle-ci offrira au titre PGH une marge de progression appréciable aussi bien à court terme qu'à moyen terme».
- Fiche PGH, par Amen Invest : Fiche-Poulina-AmenInvest.pdf (127ko)
