La tendance du marché Marché Volume de la semaine (MDt) 17.52 Capitalisation (MDt) 8 937 P/E 2007e (x) 11.3
* Le bilan hebdomadaire est plutôt positif avec 26 valeurs en hausse et 14 en baisse. Les plus importantes augmentations ont concerné de petites capitalisations n'exerçant quasiment aucun impact sur le Tunindex (+0.73%).Rappelons en effet que l'indice de référence est pondéré par la capitalisation boursière, il est par conséquent très influencé par le parcours du secteur bancaire et de la SFBT (PGH ne fait encore partie du Tunindex). * La moyenne de volume hebdomadaire a été de 3.5MDt/jour. Deux transactions de bloc ont été enregistrées cette semaine totalisant 1.7MDt (284.764 titres SOMOCER au prix unitaire de 2.7Dt et 100.000 titres STB au prix unitaire de 9.490Dt)..
Performance Annuelle Depuis le 1er janvier 2008 Une année glissante Tunindex (Tunisie) +17.7% +0.7% MASI (Maroc) -5.7% +7.1% CASE 30 (Egypte) -54.3% -8.0%
Analyse des valeurs indice Variation hebdomadaire 3 mois depuis le 1er janvier 2008 Une année glissante Tunindex 3 076.68 +0.73% +2.91% +17.70% +21.15% TuVal 214.39 +0.37% +1.67% +20.36% +23.67%
* Tuninvest a augmenté de 14% cette semaine passant de 11.210Dt à 12.8Dt. Les investisseurs ont été attirés par le communiqué de la société qui laisse entendre un désinvestissement partiel de leur participation dans Médis (voir ci-contre). Rappelons que les résultats de la SICAR sont très dépendants des plus values générées par ses opérations de sorties. * Magasin Général a confirmé la hausse entamée la semaine dernière gagnant près de 10%. Le marché a sans doute anticipé l'information communiquée jeudi et annonçant l'acquisition de 35% de PROMOGRO. Avec la récente envolée du cours, Magasin Général a plus que doublé sa capitalisation depuis le début de l'année (+125%)! * Malgré des réalisations globalement en ligne avec le Business Plan (voir ci contre), PGH n'a pas séduit le marché. L'action a reculé de 1.6% à 6.750Dt. Sa performance depuis son introduction en bourse reste cependant appréciable (+13.4%), l'action a bien résisté dans un contexte boursier peu propice (-4.8% pour le Tunindex sur la période). * ASSAD a perdu 6.5% sous le poids de prises de bénéfices. La société affiche néanmoins un parcours annuel remarquable : +174%.
Tx Change 1 USD / TND 1.3939 1 EURO / TND 1.7535
Info sociétés : *SOPAT : Communication financière La société tiendra une communication financière le lundi 17 novembre, à 15h, au siège de l'AIB. * Tuninvest : Possibilité d'une sortie partielle de MEDIS: Tuninvest SICAR a informé ses actionnaires que la société Médis, dans laquelle elle détient 8,74%, a décidé de différer son introduction en bourse dont elle avait envisagé l'éventualité avant la fin de l'année 2008. Néanmoins, une sortie partielle de la société Médis pourrait être réalisée avant la fin de l'année 2008, sur des bases équivalentes à la sortie envisagée précédemment à travers l'OPV. * STAR : Assemblée Générale Ordinaire La société tiendra une AGO le mardi 18 novembre prochain à 11h à l'hôtel Africa. * PGH : Compte rendu de la communication financière Au 30 septembre, le chiffre d'affaires a été de 733MDt (+36%) en ligne avec les prévisions du business plan. Le RBE s'est élevé à 106Dt, également en ligne avec les prévisions et ce malgré la flambée de certaines matières premières (maïs, soja, acier, énergie, lait ). Les branches d'activité avicole et industrielle ont affiché de très bonnes performances, contrebalançant le retard des autres secteurs agroalimentaire, céramique et emballage). Cet aspect de compensation dévoile l'une des forces de PGH (la diversification permet de résister à des conjonctures sectorielles difficiles). Selon le management, les prochains trimestres seront difficiles à appréhender vu la onjoncture actuelle et la forte volatilité des matières premières et des devises sur les marchés mondiaux. Mais à la lumière des éalisations au 30 septembre, nous pensons que le résultat net de 86MDt pourrait être réalisé au terme de l'exercice 2008. Par ailleurs, le groupe POULINA vient de s'approvisionner massivement en matières premières (mais, soja, huile et acier) pour reconstituer des stocks stratégiques et mieux se préparer à l'année 2009