Les interactions Une bourse est un endroit où les actions sont cotées afin que les entreprises trouvent des financements pour leurs investissements. Par ailleurs , une société est réputée faisant appel public à l'épargne lorsqu'elle lève des capitaux en dehors du cercle de la famille ou des actionnaires, l'objectif est que les entrepreneurs trouvent de l'argent pour leur développement et pourront vendre leurs actions selon une cotation quotidienne.Cependant, la tendance baissière de ces dernières semaines et les volumes plus ou moins soutenus de ces derniers jours ne sont pas évidents à interpréter : Il faut toujours observer le comportement des opérateurs, ils possèdent une bonne capacité d'anticiper la tendance. Pour se faire on doit retourner aux bases historiques avec des interrogations sur : - Les rendements des actions : sont-ils plus attractifs que les autres formes de placements? Les résultats des entreprises au 30 juin 2010 et les indicateurs arrêtés au 30 septembre sont plutôt bons et conforment aux attentes, à charge pour les gestionnaires d' affiner leurs performances pendant la période restante de l'année . Nonobstant, il faut suivre la pertinence des prévisions des analystes financiers et traduire leurs pronostics , - Le niveau du tunindex qui est calculé en ajustant les capitalisations flottantes des valeurs qui le composent, et en les rapportant à la capitalisation de sa date d'origine, sachant qu'il varie tout au long de la période de cotation, la comparaison entre le niveau atteint et le niveau prévu au début de l'année par les analystes est significative pour une étude attentive de la situation du marché . Les effets d'une parfaite résilience Ces derniers temps, des analystes rompus aux techniques du marché financier répandent (via des déclarations et des articles commentés) des informations pour justifier la volatilité du marché et la variation de l'indice ; D'après eux l'indice subi une hausse systématique, tous les ans pendant le mois de RAMADAN et accuse une forte baisse chaque mois d'OCTOBRE !! Si on va se fier à ces déclarations, l'analyse de l'évolution mensuelle du tunindex sur une période de 5 ans (2006/2010) prouve qu'au contraire le plus mauvais mois pour la bourse : c'est le mois de juillet avec des légères baisses de l'indice. Normal,. C'est un mois de forte mobilité des investisseurs et détenteurs de portefeuilles, en plus c'est le début des périodes de congé et le démarrage de la séance unique. Evolution mensuelle du Tunindex *Selon chiffres BVMT Toutefois , il faut remarquer qu'exceptionnellement le mois d'octobre 2009 a été perturbé par le déclenchement de la crise financière internationale et que la baisse de celui de l'exercice en cours 2010 est causée par une précipitation de vente des positions, engendrée par une information sur la taxation des plus-values de cession. Mais vérification faite, l'effet de surprise passée, la bourse retrouve une plus grande sérénité. Mais loin de cette simple constatation, l'analyse démontre fort bien que la bourse varie quotidiennement et heure par heure selon des règles communément connues. Certes, elle demeure sensible aux informations choc. Sans se démarquer de l'importance des réserves parce qu'ils offrent une garantie de la stabilité des dividendes et ouvre les possibilités à des augmentations de capital, Il faut rappeler que la valeur d'une action subi plusieurs perturbations qui nécessitent des réajustements d'une période à une autre et ce lors d'une augmentation de capital en numéraire ou par incorporation des réserves, du détachement de droit de souscription ou d'attribution . Ainsi, on observe couramment que la fin d'une période et le début d'une autre est marquée par le paiement des dividendes généralement distribué les mois mai/juin /juillet. Ce sont des périodes ou un afflux de capitaux est constaté, impactée à vrai dire par les arbitrages entre emplois des capitaux et transferts de capitaux étrangers. Les perspectives Dans ces cas, les mécanismes régulateurs devraient rétablir une égalité entre la valeur de l'action ancienne (ex droit) et le prix de revient de l'action nouvelle . Ainsi, la confrontation journalière entre la masse des capitaux et des valeurs mobilières en quête d'acheteurs conditionne la formation du cours d'une action qui ne pouvait obéir à une méthode de prévision à court terme très précise. D'ailleurs, en 25 ans le plus connu des journalistes financiers américain, William Petton Hamilton s'est trompé une fois sur deux dans ses prévisions relatives aux cas de retournement de la tendance. Une remarque importante c'est que la bourse est attentive à tous les événements économiques, politiques, financiers, sociaux qui aboutissent à des conséquences sur les afflux ou les reflux de capitaux. Ces événements qui sont de nature à agir sur l'épargne, dite naissante , qui doit être suivi avec une attention particulière.Les investisseurs sont attirés en permanence par la masse des titres offerts par rapport au capitaux disponible et toutes les informations de nature à les guider dans leur décision . Et c'est le rapport entre la masse de l'offre et de la demande qui guide le comportement du marché. Cette épargne constitué par des capitaux parfois modestes à l'échelle individuelle mais multiplié par le nombre des investisseurs forment une masse appréciable , dont il faut maintenir sa stabilité et s'atteler à l'augmenter . Aux différents facteurs qui viennent influencer l'ensemble du marché s'ajoutent des éléments qui ont trait particulièrement à la rentabilité ou le moyen de s'assurer un revenu sur le long et moyen terme. Dans la même vision, le rendement d'un titre est le meilleur soutien d'une physionomie si celle-ci à une tendance baissière. Par contre, la faiblesse progressive de ce rendement peut contrecarrer une hausse non raisonnable. Ainsi, des rendements adossés à des cours stables constituent un placement de " bon père de famille". Dans un marché étroit, c'est-à-dire dans un marché où pour quelques valeurs, peu de titres sont négociés chaque jour, il suffit de quelques unités pour provoquer une augmentation ou une diminution sensible. De même une certaine méthode de gestion de portefeuilles appliqué par les gestionnaires sont de nature à influencer la tendance journalière parce qu'elles conduisent les opérateurs à adopter en même temps des attitudes analogues , sans écarter la psychologie Boursière qui revêt une importance capitale, surtout dans une atmosphère d'anticipation doublé parfois d'exagération. La bourse est un réceptacle où aboutissent des nouvelles les plus diverses, des événements importants bons ou mauvais, engendrant un des impacts généralement corrigés au cours d'une ou de plusieurs séances de bourse. D'ailleurs, il est difficile de prouver à court terme l'ampleur et la durée d'un mouvement de cours dans un milieu aussi complexe, Puisqu'elle est la résultante d'un grand nombre d'appréciations plus ou moins indépendantes ou plus ou moins fondées. In fine, Il est impératif de se projeter sur une période d'une année au minimum pour motiver toute décision d'arbitrage et d'emplois des ressources, complétée par une appréciation raisonnée des valeurs que composent la côte de la bourse.
