A part les dettes du Portugal, de la Grèce et de l'Italie, les dettes de la zone euro ont offert d'appréciables "returns" en 2011. Un article du journal belge L'Echo. Le titre de notre confrère belge apparaît somme toute un brin provocateur après douze mois de fortes inquiétudes quant à la capacité des Etats de la zone euro à rembourser leurs dettes. Cela n'en reste pas moins la réalité. Car, à quelques rares exceptions près, la dette émise par les Etats européens a fait beaucoup mieux que les marchés d'actions en 2011. Elle a offert à ceux qui en détenaient des returns positifs alors que les actions ont chuté de 14% à Francfort et jusqu'à 53% à Athènes. Il faut remonter à l'année 2008, alors que la crise des banques battait son plein, pour trouver une situation semblable. Champion incontesté, le Bund allemand à 10 ans a rapporté un return (gain sur le cours de l'obligation en plus du coupon perçu) proche de 10% selon des calculs effectués par Bank of America Merrill Lynch.
