Selon une récente publication du département Recherche et études de Tunisie-Valeurs, les mutations qu'a connues le marché de la distribution en Tunisie ont permis à Monoprix de renforcer son positionnement et de conforter sa position avec une part de marché estimée à 23,2%. Selon cette étude, Monoprix doit faire face à 3 défis :
1- comment étendre son réseau de distribution ? 2- comment améliorer le marketing de son enseigne ? 3- comment se différencier par la qualité et la valeur ajoutée ?
Pour répondre à la première question, le groupe a opté pour la solution de croissance externe en rachetant la chaîne de distribution "Touta" avec 11 points de ventes et "Le Passage" avec 3 points de ventes. Ainsi, le nombre de points de ventes contrôlés par le groupe Monoprix passe de 18 en 1999 à 37 aujourd'hui pour un investissement total de 30 MDT.
Points forts : - Une forte présence sur le marché de la distribution organisée. Avec une part de marché dépassant les 23%, Monoprix est leader dans le secteur de la distribution moderne. - Une politique de développement expansive à même de consolider son positionnement à travers la modernisation de ses points de vente et l'ouverture de nouveaux magasins. - Une progression annuelle de son top line à deux chiffres. - La constitution d'une centrale d'achat commune avec Géant permettant à Monoprix de bénéficier des économies d'échelles au niveau des approvisionnements. - Un bon niveau de rentabilité avec un ROE dépassant les 27%. - Des niveaux de valorisation attrayants avec un PER05 de 13.2x (une décote de 11.4% par rapport au marché). - Un fort rendement en dividendes avec un yield 05 de 5.7% (3.8% pour le marché).
Points faibles : - Un contexte concurrentiel qui s'exacerbe avec la montée en puissance des grandes surfaces généralistes et l'émergence d'une nouvelle forme de distribution «les hypermarchés». - Un secteur en pleine croissance qui demeure freiné par la rigidité de la réglementation tunisienne. - Des marges qui restent sous pression en raison de la forte exposition de la structure des ventes de Monoprix aux produits alimentaires à faible valeur ajoutée. (Source: Tunisie-valeurs)
