Face à une crise économique d'une ampleur et d'une durée encore inconnues auprès des plus visionnaires des analystes, tous les pays du monde tremblent pour leur croissance. La Tunisie qui a fait un choix courageux d'ouverture économique n'est pas en reste. Pris de court par une forte baisse de la croissance mondiale conjuguée à une brutale contraction des pressions inflationnistes, le pays tente aujourd'hui de limiter la casse. Après avoir volé au secours de pans entiers de l'économie nationale en puisant dans le trésor public, les autorités ont franchi hier un nouveau cap: un assouplissement de la politique monétaire. Cette nouvelle orientation s'est traduite par une baisse de 75 points de base du taux directeur de la Banque Centrale de Tunisie (BCT) ainsi que par l'institution de facilités permanentes de dépôts et de crédits au profit des banques. Soutenir l'entreprise en fournissant des liquidités suffisantes tout en prenant en considération l'évolution des différents indicateurs économiques, et en particulier le niveau de l'inflation. C'est en somme l'esprit général de deux nouvelles mesures prises hier par le conseil d'administration de la Banque Centrale de Tunisie. Une "détente des pressions inflationnistes" a en effet incité le conseil à réduire le taux directeur de l'institution de 75 point de base, à 4,5% contre 5,25 auparavant. Cette mesure qui vise à stabiliser les prix constitue une réponse appropriée au contexte économique mondial. D'autant plus que les analystes prévoient que le relâchement de l'inflation devrait se poursuivre tout au long de l'année en cours. Taoufik Baccar, gouverneur de la BCT a révélé que l'indice des prix à la consommation s'est en effet replié à 3,5% en janvier 2009 contre 4,1% en décembre 2008 en termes de glissement annuel. Il a aussi noté que cette décision permettra aux banques tunisiennes de réduire les charges de financement des entreprises, tout en continuant de les assister financièrement. La baisse du taux directeur de la BCT, qui influence directement le taux auquel les banques se prêtent entre elles, est également motivée, selon le gardien du Temple financier tunisien, par une forte baisse de la croissance mondiale qui ne dépasserait pas 0,5% contre 3,4% réalisés en 2008 d'après les estimations du Fonds monétaire international (FMI). A l'instar de tous les autres pays du monde, la Tunisie craint également, selon le gouverneur de la BCT, un risque de déflation. Ce mot n'est d'ailleurs plus tabou pour les économistes. Il s'agit d'un phénomène économique particulièrement redoutable qui conjugue un ralentissement de l'activité économique avec une baisse généralisée des prix (désinflation). Autrement dit, la demande marque le pas tandis que l'indice moyen des prix chute. Les conséquences économiques et sociales de la déflation sont particulièrement dévastatrices. A mesure que les prix diminuent, le consommateur, ou l'entreprise qui envisage de réaliser un achat ou un investissement, repousse sa décision à une date ultérieure pour profiter de la prochaine baisse des prix. Il thésaurise dans l'attente de nouveaux rabais. Cet attentisme fait chuter la demande, et, par ricochet, la production. Les entreprises doivent, dans ce contexte, réduire la voilure et ajuster leur outil de production, et le chômage grimpe. La deuxième décision du conseil d'administration de la BCT concerne l'instauration de nouveaux instruments pour la conduite de la politique monétaire en instituant des facilités permanentes de dépôts et de crédits auxquelles les banques peuvent recourir de leur propre initiative tant pour satisfaire leur besoin de liquidités que pour placer leur excédent auprès de la Banque Centrale. Cette mesure est destinée à permettre aux banques résidentes d'améliorer leur situation financière et de prêter davantage main forte aux entreprises affectées par la baisse des commandes consécutives à l'attentisme qui prévaut auprès des consommateurs. Le gouverneur de la Banque Centrale a, par ailleurs, rappelé que si le système bancaire tunisien reste jusqu'ici épargné par la crise financière internationale, le tissu industriel du pays commence à subir les contrecoups de la récession économique qui frappe l'Europe. Aveu explicite de la vulnérabilité accrue du secteur industriel : un plan de soutien aux entreprises appartenant aux filières industrielles les plus fragilisées par la crise doté d'une enveloppe globale de 150 mille dinars a été mis en uvre début janvier. « Après des résultats positifs dans l'ensemble en 2008, le recul de la demande mondiale, enregistré au cours des derniers mois, s'est répercuté sur l'activité économique, notamment sur certains secteurs exportateurs », a indiqué M. Baccar. Les exportations ont en effet baissé de 10% en janvier avec un pic de 16% pour les industries mécaniques et électriques (IME) qui ont connu par conséquent une contraction au niveau de la production. Cette baisse est une continuité de la tendance observée au cours du dernier trimestre de l'année 2008. La décision de la Banque Centrale d'assouplir sa politique monétaire tombe, du coup, à point nommé pour que l'impact négatif de la crise sur la Tunisie soit le plus limité possible et ne touche pas d'autres secteurs économiques, comme on l'a vu dans d'autres pays.
