Evolution générale du marché Les chiffres de la semaine Tunindex 2568,80 -0,2% Volume moyen 2,3MDT/j -13% Une période de faible volatilité pour l'indice Tunindex qui clôture la semaine sur une perte de -0,23% à 2568,80 points. Une perte qui ne le fait néanmoins pas passer en dessous de la barre des 10% en termes de performance annuelle (+10,2% depuis le début de l'année 2007). Les volumes s'inscrivent en légère baisse, la moyenne quotidienne s'établissant à 2,3MDT/jour , soit 13% de moins que la semaine dernière.
Les échanges ont principalement concerné les titres ATL (12% du volume hebdomadaire, dont plus de la moitié au cours de la seule séance du lundi), BH (10% du total, dont plus des deux tiers le mercredi) et UBCI (9% du volume, dont 94% le mardi).
Une transaction de bloc a été effectuée le 20/11 sur le titre UBCI, portant sur 26 216 titres au prix unitaire de 37,300DT.
Les investisseurs étrangers ont affiché un intérêt acheteur sur les titres BH et TUNISAIR avec respectivement 35 mille et 11 mille titres achetés. Les ventes ont principalement concerné le titre TUNISAIR avec 94 mille titres vendus.
INDICES SECTORIELS AXIS
LEASING +2,0% IMMOBILIER +0,3% BANCAIRE +0,2% TRANSPORT AERIEN -0,1% AGROALIMENTAIRE -0,4% PHARMACEUTIQUE -0,5% AUTRES SERVICES -1,0% INDUSTRIE -1,0% HOLDING -1,2% ASSURANCES -1,8% DISTRIBUTION -3,4%
Comportement des valeurs
ATL arrive en tête des hausses avec un gain de +8,3%. Le marché se réjouit des belles perspectives du secteur du leasing en Tunisie, avec notamment d'importants investissements d'infrastructures à venir. Rappelons par ailleurs que la société ENNAKL a franchi, en date du 12/11, le seuil de 10% du capital d'ATL : le marché mise ainsi sans doute sur de possibles synergies entre le concessionnaire automobile et la compagnie de leasing, qui finance principalement du matériel roulant.
AMEN BANK arrive en seconde position avec un gain de +7,5%. La banque semble recueillir les fruits de la communication tenue par son management le 15/11. Elle détient actuellement 9% de parts de marché, contre 2,5% au début des années 1990, et sa stratégie, mise en place en 2005 (croissance maîtrisée, diversification et internationalisation) commence aujourd'hui à porter ses fruits. Une stratégie qui vise à réaliser des ambitions multiples : (1) un bénéfice porté à 40MDT en 2011 contre 20MDT en 2006, (2) la réduction du coût du risque, (3) l'internationalisation en direction du Maghreb, et notamment en Algérie où elle projette de créer une banque au capital de 50MDT, avec des partenaires tunisiens (55%) et des fonds d'investissement (45%). Pour réaliser ces ambitions, la banque procédera à deux augmentations de capital (1) une première augmentation de 15MDT, dont une OPS de 5MDT pour élargir la base de l'actionnariat, (2) une seconde augmentation de 15MDT, prévue pour 2008, afin de faire rentrer au capital un partenaire technique d'envergure internationale.
EL MAZRAA progresse de +2,3% cette semaine. Rappelons que la SOPAT (Société de Production Agricole de Téboulba), son principal concurrent, vient d'obtenir l'accord de la BVMT pour son admission au marché alternatif, sous la forme d'une augmentation de capital en numéraire de 5,7MDT.
fluctuations de la semaine Plus fortes hausses : Plus fortes baisses : ATL +8,3% ALKIMIA -10,4% AMEN BANK +7,5% MAGASIN GENERAL -9,2% TUNISIE LAIT +2,9% STAR -5,7% BH +2,9% UIB -4,9% El MAZRAA +2,3% GIF -3,1% TUNISIE LEASING +1,8% GENERAL LEASING -2,9% SOTUMAG +1,6% STB -2,1% BTE(ADP) +1,3% BNA -2,0% SITS +1,3% ATTIJARI BANK -1,9% ATB +0,6%
Du côté des baisses, la SOTUVER décline de 10,4%, après un gain de +4,3% la semaine dernière. Un titre volatil ces derniers temps qui traduit l'incertitude du marché quant à l'aboutissement du nouveau cycle de négociations qui s'est ouvert en vue d'une cession majoritaire.
MAGASIN GENERAL glisse de 9,2%, reflétant l'anticipation du résultat déficitaire pour l'exercice 2007.
La STAR cède 5,7%, traduisant des prises de bénéfice après 3 semaines de hausse consécutive (+56% sur la période). Le titre est toujours en tête du palmarès des performances annuelles avec +200,9%.
L'UIB accuse un repli de 4,9% cette semaine. La banque n'a toujours pas publié ses états financiers semestriels. Rappelons que ses comptes 2006 n'ont pas été certifiés par l'un des deux commissaires aux comptes (provisions restées non comptabilisées de 174MDT selon le cabinet Deloitte) et que la banque rencontre des difficultés dans la mise en place de son nouveau système d'information.
UBCI : Transaction de bloc Une transaction de bloc a été réalisée le 20/11 sur le titre UBCI, portant sur 26 216 titres au prix unitaire de 37,300DT.
BH Emission d'un emprunt subordonné L'AGE de la Banque de l'Habitat réunie le 27/02 a autorisé l'émission d'un emprunt subordonné remboursable pour un montant total ne dépassant pas 70MDT. Le Conseil d'Administration réuni le 10/08 a fixé les caractéristiques de cet emprunt telles que définies ci-après : - Montant : 70MDT divisés en 700 000 titres subordonnés remboursables de 100 dinars chacun. - Prix d'émission : 100 dinars par titre subordonné remboursable. - Prix de remboursement : 100 dinars par titre subordonné remboursable. - Taux d'intérêt : taux du marché monétaire + 1,2 % brut. - Durée : Les titres subordonnés remboursables seront émis pour une durée de 7 ans dont 2 années de franchise. - Date de jouissance en intérêts : date limite de clôture des souscriptions à l'emprunt, soit le 7 décembre 2007. - Amortissement : L'emprunt subordonné remboursable sera amorti en totalité le 7 décembre 2014. - Période de souscriptions et de versements : Les souscriptions seront ouvertes le 26 novembre 2007 et clôturées, sans préavis, au plus tard le 7 décembre 2007. - Organisme Financier chargé de recueillir les souscriptions du public : SIFIB-BH..
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