Evolution générale du marché Les chiffres de la semaine Tunindex 2605,67 -0,3% Volume moyen 27,1MDT/j +575% Rappelons d'abord que la semaine n'a comporté que trois jours de bourse, les mercredi 19/12 et jeudi 20/12 ayant été des jours fériés. Le Tunindex a clôturé la période sur une baisse de -0,30% à 2605,67 points. Sa performance annuelle descend légèrement en dessous de la barre des 12% puisqu'elle atteint +11,8% depuis le début de l'année 2007. Le volume quotidien moyen s'établit à 27,1MDT/jour, niveau exceptionnel qui s'explique essentiellement par une transaction de bloc réalisée sur le titre BIAT.
Le volume hebdomadaire, soit 81,3MDT découle principalement des échanges effectués sur le titre BIAT (soit 94% du total) sous la forme d'une transaction de bloc réalisée le mardi 18/12 et portant sur 2 233 212 actions au prix unitaire de 34,2DT. A travers cette transaction de bloc, le groupe MABROUK restructure sa participation dans le capital de la BIAT, en diminuant la part de la société MAGHREB INVEST SICAF et en renforçant celle de la société MAGHREB FINANCE HOLDING.
Les investisseurs étrangers ont affiché un intérêt acheteur notable sur le titre TUNISAIR, avec 203 mille titres achetés. Ils se sont intéressés, dans une moindre mesure, au titre ADWYA, avec 16 mille titres achetés. Les ventes ont principalement concerné les titres ADWYA et SOMOCER avec respectivement 39 mille et 12 mille titres vendus.
INDICES SECTORIELS AXIS
TRANSPORT AERIEN +4,1% AUTRES SERVICES +1,2% INDUSTRIE +0,9% IMMOBILIER +0,4% PHARMACEUTIQUE +0,3% DISTRIBUTION -0,0% LEASING -0,5% BANCAIRE -0,6% HOLDING -1,1% ASSURANCES -1,3% AGROALIMENTAIRE -1,8%
Comportement des valeurs
Pour la troisième semaine consécutive, GENERAL LEASING s'adjuge la première place du classement, avec un gain de +13,9%. Le titre profite de résultats semestriels indiquant un retour au vert de la société, avec un bénéfice de 788KDT au S1 2007. Par ailleurs, le marché se réjouit des retombées positives attendues (1) de l'adossement prochain de la compagnie à ATTIJARI BANK, (2) du projet de recapitalisation de la société, qui fera l'objet d'une AGE courant janvier 2008.
ALKIMIA arrive en seconde position, avec un gain de +9,6%. Après avoir été sanctionné par le marché, le titre retrouve quelques couleurs en cette fin d'année. En effet, après une année 2007 difficile (une perte de 1MDT au 30/09/07), marquée par la poursuite de la hausse des prix de sa principale matière première et la baisse du dollar, la société devrait renouer avec le profit en 2008. D'une part, elle sera en mesure de répercuter la hausse des prix de l'acide phosphorique sur les prix de ventes du STPP.
D'autre part, l'année 2008 sera l'année de démarrage de l'unité de production algérienne (dans le courant du premier trimestre), avec une capacité de 60 000 tonnes/an.
TUNISAIR réalise la troisième meilleure performance cette semaine avec un gain de +5,3%, résultat d'une pression à l'achat de la part d'investisseurs étrangers, avec plus de 200 mille titres achetés.
fluctuations de la semaine Plus fortes hausses : Plus fortes baisses : GENERAL LEASING +13,9% STAR -4,1% ALKIMIA +9,6% BT -3,0% TUNISAIR +5,3% SOMOCER -2,9% UIB +2,9% CIL -2,3% SOTRAPIL +1,6% SFBT -2,0% GIF +1,3% SPDIT -1,4% ASSAD +1,2% TUNISIE LEASING -1,3% ATB +0,9% BH -0,8% SITS +0,9% MAGASIN GENERAL -0,3% SOTETEL +0,9%
Au chapitre des baisses, la STAR détient, pour la deuxième semaine consécutive, la moins bonne performance de la place avec une perte de -4,1%. A l'approche de l'AGE du 5/01/08 qui devrait concrétiser l'entrée d'un nouveau partenaire stratégique au capital de la compagnie, les investisseurs continuent de réaliser des prises de bénéfice.
La SOMOCER régresse de -2,9% cette semaine. Ce recul survient alors que l'actionnaire Dubaï Investment Group renforce sa position dans le capital de la société. Cette perte ne reflète pas non plus le discours rassurant tenu lors de la communication financière du 11/12. Le management avait pourtant mis l'accent sur les réalisations positives de l'exercice 2007 et notamment (1) la poursuite du redressement de la société avec un bénéfice 2007 estimé à 4,2MDT (+338% par rapport à 2006), (2) la récupération des parts de marché locales cédées antérieurement, (3) l'important travail de recouvrement et de nettoyage des créances douteuses, (4) le démarrage de la filiale SOTEMAIL, avec un chiffre d'affaires 2007 estimé de 2MDT. Le management avait également annoncé de bonnes perspectives, avec notamment (1) les opportunités de croissance du secteur du bâtiment en Tunisie (projet SAMA DUBAI, etc), (2) le projet de développement de SOTEMAIL qui pourrait être financé par une augmentation de capital réservée à l'actionnaire DIG, (3) un bénéfice 2008 estimé à 7MDT et un bénéfice attendu dans 3 ans de 12MDT, (4) la reprise de la distribution de dividendes au titre de l'exercice 2007.
Rappelons que la période de souscription à l'OPS initiée par AMEN BANK sera clôturée le 25/12.
BIAT Une transaction de bloc a été réalisée, mardi 18/12, sur le titre BIAT, portant sur 2 233 212 actions au prix unitaire de 34,2DT.
UBCI Une transaction de bloc a été réalisée le vendredi 21/12 sur le titre UBCI, portant sur 12 000 actions au prix unitaire de 37,5DT.
Franchissements de seuils
BIAT La société MAGHREB INVEST SICAF a franchi à la baisse le seuil de 10% du capital de la BIAT, et ce en date du 18/12/07.
La société MAGHREB FINANCE HOLDING a franchi à la hausse les seuils de 5% et 10% du capital de la BIAT, et ce en date du 18/12/07.
SOMOCER La SOCIETE TUNISIENNE D'EXPORTATION a franchi à la baisse le seuil de 10% (et 50% de concert) du capital de la SOMOCER, et ce en date du 11/12/07. La société DIG capital L.L.C a franchi à la hausse le seuil de 5% (et 20% de concert) du capital de la SOMOCER, et ce en date du 11/12/07.
SOPAT Clôture de l'Offre Publique de Souscription Les souscriptions à l'OPS pour l'introduction en bourse de la SOPAT ont été clôturées avec succès. L'OPS a été légèrement sursouscrite : 540 618 titres ont été demandés, pour une offre totale de 522 742 titres.
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