Marché Volume de la semaine (MDt) 13.10 Capitalisation (MDt) 6 733 P/E 2007e (x) 13.6
* La reprise amorcée la semaine dernière ne s'est pas maintenue, le Tunindex s'est replié de 0.9%. Le deuxième mois de 2008 se termine ainsi avec un bilan assez modeste : +2.6% depuis le début de l'année (contre +11% à la même période de l'année dernière).
* De leur côté, les volumes ont affiché une légère régression : 2.6 MDt par jour (contre une moyenne de 3.5 MDt sur tout le mois de février).
Performance Annuelle Depuis le 1er janvier 2008 Une année glissante Tunindex (Tunisie) +2.6% +3.3% MASI (Maroc) +14.8 +36.0% CASE 30 (Egypte) +7.4% +58.2%
Analyse des valeurs
indice Variation hebdomadaire 3 mois depuis le 1er janvier 2008 Une année glissante Tunindex 2 682.34 -0.96% +6.51% +2.61% +3.31% TuVal 179.23 -0.87% +3.00% +2.58% +3.72%
* Tunisie Leasing gagne 5% et porte sa performance annuelle à 13.9%, surclassant de 3 points l'ensemble du secteur (+10.9%). Ce gain intervient à la veille de l'augmentation de capital par incorporation de réserves qui devrait attribuer aux détenteurs de titres de nouvelles actions gratuites (voir ci-contre).
* Le bilan hebdomadaire des baisses est plus lourd. Au total 24 valeurs ont terminé dans le rouge contre 18 dans le vert.
* La première perdante de la semaine est la BT qui recule de 5.7% sous le poids de prises de bénéfices (l'action a gagné 10% sur les 3 premières semaines de février).
* Dans le même volet des prises de bénéfices, Monoprix recule de 1% (à 103 Dt). Il faut dire que le titre s'est envolé en bourse (+13% en une semaine) après l'annonce d'un dividende en nette progression (5.6 Dt contre 3 Dt pour l'exercice précédent).
* Tunisair reste encore orientée à la baisse (-3.8% cette semaine et -6.6% depuis le début de l'année). Même si les niveaux de la valorisation semblent très attrayants, le manque d'informations sur les perspectives de la compagnie pénalise le cours de l'action en bourse.
Tx Change 1 USD / TND 1.1918 1 EURO / TND 1.8088
Info sociétés :
* Tunisie Leasing : Deuxième tranche de l'augmentation de capital : La société procèdera, le 03 mars prochain, à la deuxième tranche de son augmentation de capital par incorporation de réserves. Le capital social sera porté de 28 MDt à 28.5 MDt par l'émission de 100.000 nouvelles actions gratuites à 5 Dt chacune. Les nouvelles gratuites seront attribuées à raison d'une action pour 56 anciennes et porteront jouissance en dividendes à partir du 01 janvier 2008.
* SOTETEL : Indicateurs d'activité au 31 décembre 2007 : Les indicateurs d'activité de la société ont créé la surprise sur le marché. La société a affiché un déficit record de -5.4 MDt. Cette baisse est expliquée par le repli du chiffre d'affaires (-9.4% à 26.4 MDt) qui serait dû à des retards de démarrage de certains projets. Parallèlement, les charges opérationnelles ont légèrement augmenté, ce qui a fait que le résultat d'exploitation s'est enfoncé davantage dans le rouge : -7.2 MDt contre -3.8 MDt en 2006. Ces réalisations sont bien loin des projections de la direction générale (lors de l'AGO) qui tablaient sur un bénéfice de 2.8 MDt pour 2007. Cette situation critique met en doute la capacité de la SOTETEL à se redresser pour l'année en cours. A préciser qu'une réunion d'analystes s'est tenue le vendredi - le jour même de la publication de ces indicateurs - à 16h au siège de l'AIB. Cette réunion devrait fournir plus d'éclaircissements sur ses résultats.
* Général Leasing : Changement de dénomination : La société Général Leasing a changé de dénomination pour devenir Attijari Leasing (en référence à son actionnaire de référence Attijari Bank)
