A l'occasion de l'entrée en Bourse, au marché alternatif, de la société MIP, leader de l'affichage urbain en Tunisie, une communication financière a été organisée, mercredi 21 mai 2014 au siège de la Bourse des valeurs mobilières de Tunis aux Berges du Lac, en présence de son président directeur général Mehdi Cheriha, le DG de MENA Capital Partners (MCP) Khalil Ben Ammar, l'executif partner de MPC Anouar Braham et président de l'Association des intermédiaires en Bourse Adel Grar. MIP est la première société dans le secteur de la communication et des médias à s'introduire en bourse. Le groupe composé de 6 sociétés (MIP, MIME, MIP Print, MIME Energy, MIP Mali et MTPE) possède un taux d'intégration élevé afin d'assurer une qualité de service irréprochable dans son activité. Il opère à travers ses filiales sur toutes les facettes du métier depuis la fabrication des panneaux d'affichage jusqu'à la gestion des campagnes de communication en passant pars l'impression numérique, la pose et la gestion des panneaux. Il dispose d'un réseau implanté sur tout le territoire tunisien regroupant près de 3.000 faces, soit plus de 25.000 m2, sur une multitude de format. Il intervient également dans les domaines de l'affichage web et de l'affichage numérique et a développé une activité de commercialisation et d'installation de panneaux photovoltaïques et de solutions d'éclairage LED. L'objectif de cette introduction en bourse est de permettre à la société d'entreprendre un large programme d'investissement de 9,3 millions de dinars (MD) qui vise à étendre son réseau d'affichage urbain afin de consolider sa position de leader sur le marché. Ceci se fera au moyen de l'installation de panneaux publicitaires principalement sur les régions du Grand Tunis et du Sahel, l'expansion du parc d'abribus selon un contrat signé avec la Transtu et les acquisitions stratégiques de panneaux auprès de régies concurrentes afin d'améliorer la présence de la société dans certaines régions et quartiers. La concession signé en 2012 avec la Transtu est de 25 ans et concerne 1.500 abribus sur le Grand Tunis à condition que 500 d'entre eux soient éclairés à l'énergie solaire. Le groupe a également signé avec Samsung une convention de distribution et de partenariat pour des solutions d'affichage dynamique. En outre, il a développé ses propres moyens d'éclairage LED qu'il compte commercialiser dans un premier temps au niveau régional puis dans un second temps en Europe. Côté performances, sur les 3 dernières années, le chiffre d'affaires consolidé du groupe a affiché une croissance annuelle moyenne de 13%, passant de 10,59 MD en 2010 à 13,6 Md en 2012. Les revenus du groupe sont principalement générés par l'activité d'affichage urbain et la vente de produits métalliques. Par contre, l'EBITDA et le résultat net ont subi une baisse entre 2011 et 2012. Ainsi, le taux d'EBITDA a baissé de 12,7%, l'EBITDA évoluant de 3,53 MD à 2,235 MD. Pour sa part, le taux de résultat net a baissé de 7,4%, le résultat net consolidé passant de 1,1 MD à 0,243 MD. Cette baisse résulte essentiellement de la hausse des prix des matières premières et celle des redevances liées à la location des espaces publicitaires. Les capitaux propres représentent 13% du bilan à fin 2012 avec un gearing de 385%. Ce niveau élevé du gearing s'explique par le recours important au leasing et à l'emprunt pour financer les investissements des panneaux. Ainsi, l'augmentation du capital de 5,4 MD va réajuster ce déséquilibre en limitant le recours à l'endettement. Côté prévision, on s'attend à ce que le chiffre d'affaire consolidé du groupe croit à un rythme moyen de 19% entre 2013 et 2017 pour atteindre 20,837 MD en 2017. La marge d'EBITDA s'améliorera progressivement pour cette même période pour retrouver son niveau de 2011 aux alentours de 30%. Grâce à l'assainissement de la structure financière, la marge nette atteindra 19% en 2017 pour un résultat net de 4,4 MD. Pour sa part, la structure financière va présenter un niveau d'endettement net négatif, donc une trésorerie nette excédentaire (gearing de -44% fin 2017). Concernant la taxation de la société MIP de 211.825 dinars, suite un contrôle fiscal approfondi en 2009, et de la société MIME de 319.582 dinars, un arrangement a été conclu avec la commission et la société s'est engagé de faire les provisions nécessaires sur 3 ans. Concernant son développement à l'international, le groupe a choisi de cibler les marchés africains francophones de l'Afrique de l'Ouest et l'Afrique subsaharienne) à très forte croissance. L'instabilité politique de la Libye, la législation algérienne et la maturité du marché marocain sont les raisons qui l'ont détourné du Maghreb explique, Mehdi Cheriha. Concernant son développement digital, M. Cheriha a précisé que son groupe est leader dans l'affichage digital indoor et que pour l'out door, il est en train de déployer 5 panneaux LED, notamment l'un prochainement sur la route X2. Khalil Ben Ammar s'est dit très optimiste pour les perspectives de 2014 par rapport à celle de 2013, une année qu'il a estimée très difficile pour le secteur (25% de baisse pour le secteur contre 9% pour MIP), grâce aux élections. Rappelons que l'offre à prix ferme sera ouverte au public du 20 mai 2014 au 5 juin 2014. L'introduction de MIP s'effectuera par la mise sur le marché de 1 531 916 actions d'une valeur nominale de 1 dinar chacune, représentant 34,82% du capital de la société, après augmentation, au prix de 4,7 dinars, et ce dans le cadre d'une Offre à Prix Ferme de 1 531 916 actions portant sur : - 1 148 937 actions nouvelles à émettre dans le cadre d'une augmentation de capital de la société représentant 26,12% du capital après réalisation de cette augmentation ; et - 382 979 actions anciennes à céder par des anciens actionnaires, représentant 8,71% du capital après réalisation de ladite augmentation. L'introduction en bourse est menée par MENA Capital Partners, intermédiaire en bourse chargé de l'opération et évaluateur. La société MIP a désigné MAC SA en qualité de listing sponsor.
