Le Conseil du Marché Financier (CMF) a accordé son visa au prospectus d'Offre Publique de Vente portant sur 27,7% du capital actuel de la société ASSAD ainsi que l'augmentation de capital en numéraire de 8,33%. Les deux opérations se feront simultanément au prix d'émission de 18,800 DT par action à partir du 11 février et jusqu'au 11 mars 2005.
Présente depuis 1938, et contrôlée par ses actionnaires actuels depuis 1973, l'entreprise l'Accumulateur Tunisien ASSAD s'est radicalement transformée avec l'évolution de l'économie tunisienne : la société emploie aujourd'hui 415 employés (dont 91 cadres et agents de maîtrise) et réalise un chiffre d'affaires de 22 millions de dinars à la fin 2003. Elle a réalisé des efforts importants en matière d'amélioration de l'organisation de sa production et de sa gestion ; efforts qui ont été récompensés par l'obtention de la certification ISO 9002 en 1996, ISO 9001 version 2000 en 2002 (validité juin 2005), la certification environnementale ISO 14001 en 2000 et enfin la certification spécifique au secteur automobile ISO TS 16949 en 2003.
Grâce aux investissements réalisés tant au niveau technique qu'humain, ASSAD est aujourd'hui leader de son secteur en termes de chiffre d'affaires, de nombre de batteries produites et vendues, de diversité de gamme et de montant d'exportation. Ces investissements ont également permis à la société de devenir un exportateur régulier, en écoulant une partie croissante de sa production (actuellement 50%) sur différents marchés : le marché maghrébin, mais également les marchés européens et du Moyen-Orient. Cette orientation vers l'exportation constitue une option stratégique de la société : le marché local étant étroit , ASSAD tire profit de son savoir-faire accumulé depuis des années pour exploiter les opportunités offertes par un marché plus large ; accélérer ainsi sa croissance, et bénéficier d'économies d'échelle en matière de réduction des charges d'exploitation. L'investissement important (6 millions de dinars) dans l'unité de recyclage de plomb (par broyage de batteries usagées), et qui est entrée en production en 2003, va permettre à la société de comprimer son coût de production et de mieux défendre ses marges, en réduisant la facture d'achat de plomb.
Sur le plan financier, l'importance donnée à la croissance n'a pas occulté le souci de préserver la solidité financière de la société. ASSAD a en effet une forte culture de prudence, comme l'atteste l'importance des réserves constituées avec persévérance, et qui lui ont permis de faire les investissements nécessaires en préservant une assise financière confortable ; et d'avoir ainsi la confiance de ses bailleurs de fonds. Cette culture de prudence est également attestée par la faible diversification de la société, qui est restée concentrée sur son métier de base, la production d'accumulateurs. Les filiales ont été créées pour servir le développement de cette production, et de favoriser la croissance de la société mère tant sur le marché local qu'à l'exportation. Le groupe ASSAD, comporte actuellement 7 sociétés, dont une SICAF qui regroupe un portefeuille de participations financières. A l'exception de la SICAF, toutes les autres filiales sont en relation directe avec l'activité de la maison mère. La société vient de lancer deux nouveaux projets, une unité d'assemblage de batteries automobiles en Algérie, qui devrait entrer en fonction à partir de la fin 2005, et qui utilisera des plaques achetées auprès de ASSAD en Tunisie ; et une unité de batteries industrielles étanches avec un partenaire technique français qui entrera en production en 2005.
Contexte de l'offre et objectifs de l'opération
Comme la plupart des sociétés tunisiennes, le capital de la société ASSAD est familial.
Cette structure n'est plus aujourd'hui la mieux adaptée à ses perspectives de développement futures. Les actionnaires actuels ont en effet pris la mesure de l'évolution de l'économie nationale, et plus particulièrement des conséquences de l'ouverture du marché et des défis qu'elle pose. Dans ce contexte, ils estiment nécessaire de donner à la société la capacité de lever sur le marché des fonds propres supplémentaires; limitant ainsi le recours à l'endettement et préservant sa solidité financière. Leur décision d'introduire la société en bourse est donc stratégique. Elle s'inscrit dans la vision du développement interne et externe de la société à long terme, qui consiste à pérenniser la société, en consolidant sa position actuelle de leader sur son marché local et en élargissant ses débouchés à l'exportation.
Il est à noter que 25 actionnaires de ASSAD vont mettre à la disposition du public 27,27% de leur participation actuelle dans le cadre de l'OPV. Les 7 plus importants actionnaires actuels (représentent 77,9% de l'offre) sont Abdelwaheb Kallel qui détient 218.774 actions et qui cède 59.801 titres, Souheil et Sami Kallel qui détiennent chacun 186.938 actions et qui cèdent chacun 51.098 titres, Abdessalem Kallel qui détient 177.906 actions et qui cède 48.630 titres, etc.
Outre la famille Kallel (au nombre de sept personnes au total), d'anciens actionnaires détiennent 292.859 actions et qui vont céder 79.236 titres. Au total, le nombre d'actions à céder est de 360.000 sur un total de 1.320.000 actions détenues.
