La croissance économique en Chine devrait revenir à 6,5% cette année, soit le bas de la fourchette visée par Pékin, malgré une augmentation des dépenses publiques et un assouplissement de la politique monétaire censés empêcher un ralentissement plus marqué, selon une enquête de Reuters parue hier. La baisse des exportations et d'importantes surcapacités industrielles continuent de handicaper la deuxième économie mondiale, obligeant les autorités à multiplier les mesures de soutien à l'activité et à l'emploi tout en évitant de nouvelles difficultés liées à l'accumulation des dettes. «L'économie reste confrontée à des problèmes structurels, parmi lesquels une offre excédentaire dans l'immobilier et des surcapacités. Les politiques de soutien à l'investissement ne sont pas infinies et la croissance économique finira par repartir à la baisse», expliquent les économistes de Nomura dans une récente note d'analyse. La médiane des prévisions des 60 économistes interrogés par Reuters sur la semaine écoulée donne une croissance de 6,5% en 2016 — la plus faible depuis 25 ans — avant un nouveau ralentissement à 6,3% en 2017 avec l'atténuation de la reprise du marché immobilier observée cette année. Les prévisions sont inchangées par rapport à l'enquête similaire menée en avril. La plus haute des prévisions recueillies est de 6,8% pour cette année et la plus basse de 6,0%. Le gouvernement chinois s'est fixé, pour cette année, un objectif de croissance de 6,5% à 7%. En 2015, le produit intérieur brut (PIB) avait progressé de 6,9% et au deuxième trimestre de cette année, la croissance a été de 6,7% en rythme annuel, un chiffre légèrement meilleur qu'attendu, mais sans changement par rapport à celui des trois premiers mois de l'année. Baisse des taux en vue Le secteur immobilier, qui a soutenu la croissance ces derniers mois en alimentant la demande de produits tels que le ciment ou l'acier, a montré des signes de ralentissement en juin, la croissance des investissements diminuant pour le deuxième mois d'affilée. Certains observateurs estiment donc que la Banque centrale, qui n'a pas abaissé ses taux directeurs depuis le mois d'octobre, pourrait opter pour un nouvel assouplissement de sa politique monétaire même si un quotidien officiel a cité en mai une «source autorisée» selon laquelle le pays risquait une crise financière et une récession si le gouvernement s'appuyait de manière excessive sur la dette. Pour les économistes interrogés, un nouveau ralentissement de la croissance pourrait conduire la Banque populaire de Chine (BPC) à abaisser son principal taux directeur de 25 points de base supplémentaires d'ici au premier trimestre 2017 et à réduire le montant des réserves obligatoires (RO) de 75 points de base d'ici la fin de l'année. En avril, l'enquête prédisait une baisse de taux de 25 points et une réduction du ratio des RO de 150 points cette année. La BPC a réduit ses taux à six reprises depuis novembre 2014, ramenant le principal d'entre eux à 4,35%, et abaissé le ratio des réserves obligatoires à 17%. Les économistes prévoient une inflation moyenne de 2% en 2016 et 2017. Au premier semestre de cette année, les prix ont augmenté de 1,9% sur un an en moyenne.
