· Les pays en développement, en particulier en Asie, qui sont menés dans la croissance tirée par les exportations passeraient aux dépenses intérieures · le renminbi pourrait être sous-évalué de 40 pour cent par rapport au dollar. Cela donne aux exportations chinoises un avantage énorme et sous-tend son excédent commercial
Aux dernières nouvelles, Caterpillar, le fabricant de matériel de terrassement, y compris des bulldozers et des camions-monstre miniers ont déclaré des bénéfices au premier trimestre de 36 cents par action, contre une perte de 19 cents un an plus tôt. Plus important encore, l'amélioration découle largement de la flambée de la demande dans les pays en développement. Bien que les ventes de machines aient diminué en Amérique du Nord et en Europe, elles ont augmenté de 40 pour cent en Asie et 7 pour cent en Amérique latine. Avec plus d'exportations, Caterpillar embauche de nouveau. L'augmentation de l'emploi américain, quoique seulement 600, renverse environ 10,000 mises à pied depuis la fin de 2008 qui avait réduit les effectifs américains de CAT à environ 43.000. Ce qui est significatif à ce sujet, c'est qu'il propose un «rééquilibrage» de l'économie mondiale. Le monde a besoin d'un moteur de croissance. Les problèmes de la Grèce sont un signe avant-coureur, les pays avancés ne peuvent plus emprunter le chemin de la prospérité. Donc, le rééquilibrage. Les pays en développement, en particulier en Asie, qui sont menés dans la croissance tirée par les exportations passeraient aux dépenses intérieures. Les économies américaines et européennes criblées de dettes pourraient s'appuyer davantage sur les exportations vers ces pays. Presque tout le monde, même la Chine, favorise le rééquilibrage de principe. Mais cela peut-il arriver? À certains égards, il semble en cours. La Chine, l'Inde, le Brésil et de nombreux "marchés émergents" ont échappé aux pires conséquences de la Grande Récession. Leurs économies sont généralement beaucoup plus rapides en croissance que celles des Etats-Unis (près de 6,5 pour cent par an en 2010 et 2011, comparativement à un taux de 2,9 pour cent pour les Etats-Unis, estime le Fonds monétaire international). Cela renforce leur demande pour l'équipement de pointe, les instruments et les fournitures de base industrielle (produits chimiques, charbon) qui représentent deux tiers des exportations américaines. Du carnet de commandes de Boeing 3350 jet, les trois quarts (77 pour cent) ira à des clients étrangers. Les dépenses intérieures se renforcent dans ces pays, comme les revenus et les goûts de l'expansion. En 2002, la consommation des dépenses dans les pays en développement était de 23 pour cent du total mondial, et la part des Etats-Unis était de 36 pour cent, estiment les économistes David Hensley et Joseph Lupton de JPMorgan Chase. En 2008, les pays en développement ont été de 32 pour cent, les Etats-Unis 28 pour cent. C'est un rattrapage économique classique, comme les pays pauvres adoptent les produits et les technologies des pays riches. C'est un processus en deux étapes, dit l'économiste Arvind Subramanian, de l'Institut Peterson. "Premièrement, les pays ont à franchir le seuil de Hobbes". C'est après que le philosophe Thomas Hobbes (1588-1679), qui a déclaré que la vie sans un gouvernement fort est «désagréable, brutale et brève». Les gouvernements doivent assurer la sécurité et l'assainissement, créer une règle de droit, et établir des protections pour la propriété, dit-Subramanian. Dans le cas contraire, la stabilité n'existe pas pour poursuivre la deuxième étape: permettre aux marchés de travailler pratique des vertus économiques (maîtrise de l'inflation et des budgets gouvernementaux). Certaines régions d'Afrique et d'Amérique latine n'ont pas encore franchi le seuil de Hobbes, dit Subramanian. Mais ailleurs, de nombreux pays (Chine et l'Inde, les plus spectaculaires) ont recueilli les fruits de passer à l'étape deux. Les déséquilibres commerciaux gigantesques ont fortement diminué. Le déficit commercial américain par exemple est passé de 760 000 000 000 dollars en 2006 à 379 000 000 000 dollars en 2009; l'excédent commercial de la Chine s'est également contracté. Mais ces changements reflètent principalement la Grande Récession. Comme la crise s'est aggravée, les gens et les entreprises ont cessé d'acheter. Le commerce mondial s'est effondré, et avec lui l'ampleur des déséquilibres. Mais comme la reprise s'est renforcée, le commerce et les déséquilibres grandissent de nouveau. Qu'est-ce qui manque, c'est une réévaluation importante de la monnaie chinoise, le renminbi. Fred Bergsten, de l'Institut Peterson, pense que le renminbi pourrait être sous-évalué de 40 pour cent par rapport au dollar. Cela donne aux exportations chinoises un avantage énorme et sous-tend son excédent commercial. D'autres pays asiatiques ont peur de modifier leur monnaie si la Chine ne change pas d'abord. «Ils vont perdre du terrain à la Chine", note Hensley. L'Union européenne, le Brésil, l'Inde et tous se sentent menacés par le renminbi. Le président Obama veut que les exportations américaines doublent en cinq ans. C'est probablement peu réaliste, mais cela est impossible si le renminbi n'est pas réévalué. Scott Paul de l'Alliance des sociétés américaines pense que l'outil le plus important pour un pays comme les Etats-Unis, c'est accroître les exportations et diminuer les importations. L'économie mondiale est-elle à un carrefour ? Se tirera-elle d'affaire? Ou est-ce que les pays désirent maximiser leur propre production et l'emploi, et libérer le protectionnisme autodestructeur et le nationalisme?
